公募基金管理者为什么会扎上炒股堆买入

【“顶流”基金司理新基扎堆发行，中心财物仍是建仓“标配”！】
作为A股商场最大的组织力气，公募基金前八个月基金发行规划打破2万亿，发行数量到达1166只，挨近上一年全年1386只的总数。而在新发的基金中，茅炜、李化松、激流等百亿“顶流”基金司理挂帅新品有望成为商场爆款。计算基金司理重复重仓的产品，会发现他们仍最偏心以“茅指数”为代表的中心财物，如宁德年代、贵州茅台、五粮液、卓胜微、爱尔眼科等。基金称号标榜的是教育主题基金，但前十大重仓股却是新能源股票；基金称号是互联网基金，但前十重仓股却是白酒股……近期，不少基金公司称号与出资标的截然不同，引发商场的热议。有网友以为，“基金司理跟从抢手，及时调仓，防止了不必要的丢失”，但也有网友指出，“基金称号与出资标的不符，是典型的‘挂羊头卖狗肉’，该行为不可取。”

对此，广东东方金源律师事务所合伙人金焰律师承受证券时报记者采访时表明，“基金能够改变出资规模，但应该依法依规运营。基金违反出资者志愿私行改变出资规模，应该承当违约职责，假如因而呈现丢失，还应该承当补偿职责。”

南边教育股票基金重仓新能源股票

近期，“双减”方针的落地引发教育股团体重挫，教育主题基金均遭到不同程度影响，其间，本年刚建立的博时中证全球中国教育主题基金年度收益率跌超40%，而别的一只称号中带有“教育”的主题基金——南边现代教育股票却逃过了一劫。

南边现代教育股票基金尽管称号带有“教育”字眼，但出资的股票大都与教育不相干，乃至能够说，这只基金其实不是教育基金，而是实实在在的新能源基金。

证券时报记者整理其二季度持仓信息发现，该基金前十大重仓股中，除了中公教育，其他均与教育关系不大，而宁德年代、亿纬锂能、隆基股份、阳光电源等都是浓眉大眼的新能源板块股票。

仔细观察，证券时报记者发现，该基金实践上在2020年二季度就现已开端连续建仓新能源股票，一起减持教育相关股票。2020年一季度末，豆神教育为该基金第一大重仓股，但随后，豆神教育便早年十大名单中消失，转变为金山工作、紫光国微等科技股。

本年二季度，跟着新能源股股价的攀升以及该基金加大对新能源股票的装备，宁德年代、亿纬锂能、隆基股份跃升至其持仓前三名。

这样的持仓改变，不只让南边现代教育股票基金规避了教育股大跌的危险，一起也享遭到了新能源股票的涨幅。数据显现，本年来，该基金涨幅挨近17%，近3个月的涨幅超30%。

在该基金的合同中，证券时报记者发现，依照合同约好，该基金股票出资占基金财物的份额规模为 80%-95%，出资于现代教育主题的股票占非现金基金财物的份额不低于 80%。

并且，该基金还对“现代教育”进行了清晰的界定，结合差异化教育的鼓起和教育财物证券化的布景，方针盈利、上市破冰、本钱助力、全面二胎有望助力教育工业稳健添加。该基金要点出资领域包含且不限于K12 教育、职业教育训练、在线教育等。

但新能源是怎样和“现代教育”挂钩的，这恐怕基金司理自己也解说不清楚。

国泰互联网基金扎堆买新能源和白酒

哪些板块涨得好，基金司理就扎堆买入，这似乎是近年来，部分基金司理操作的基本思路。

与南边教育股票基金相同，国泰互联网基金尽管称号标榜的是“互联网”，但出资标的却是当时A股的抢手职业。

二季度末，该基金前十大重仓股中，新能源、白酒占有绝大大都仓位，而互联网相关的股票却没有装备。其间，锂电池龙头宁德年代二季度还获该基金大手笔加仓，现在该基金持有宁德年代仓位占比6.01%。

数据显现，该基金建立于2015年8月4日，建立初期，该基金首要装备仍是以信息技术等科技职业为主，但自2016年一季度开端，该基金逐步加大了对新能源、白酒股票的装备。在现在的前十大重仓股中，白酒股最早装备时刻能够追溯到2016年二季度，新能源股票装备能够追溯到2018年二季度。

证券时报记者翻阅该基金相关合同发现，该基金其实对“互联网+”主题也进行了界定，合同表述为“首要指传统职业的互联网化”，“该基金要点重视经过互联网化将获益较多且估值相对偏低的传统职业，包含但不限于：1）传统信息不对称的职业；2）传统途径本钱较高，途径办理难的职业；3）传统毛利率偏低，本钱占用高的职业；4）关于以上领域之外的其他领域，尽管或许现在未被划入互联网+领域，可是职业开展催生出实践需求并带动相关领域的开展，本基金也能够把其领域内的公司股票归入到互联网+主题股票的领域中。”

依照合同表述，“互联网+”和咱们往常幻想的互联网企业有所不同，但白酒、新能源与互联网关系不大的板块，也划归到基金出资规模，仍是令人隐晦。

基金出资应该合法合规运营

尽管基金司理关于出资规模界定能够广泛，但假如持仓方向与基金称号相差甚远，与我们知识相违反，很简单误导基民。

实践上，除了一些“名不虚传”的基金外，现在商场上还有一些基金称号，本身就让人隐晦。

例如，医药女神葛兰办理的中欧阿尔法基金，其约好的股票装备策略为，“本基金将以自下而上的个股挑选为主，经过定性分析与定量分析相结合的办法在全商场发掘优质上市公司，构建股票出资组合，共享经济添加和转型的盈利，力求长时间打败基金的成绩比较基准，为出资者发明阿尔法收益。”

但基民关于阿尔法收益到底是啥，恐怕难以了解。而从中欧阿尔法基金前十大重仓股来看，基金装备也首要以新能源、白酒和医疗等方向为主。

此外，张坤办理的易方达中小盘此前也一向为出资者所诟病。该基金以“中小盘”命名，但实践上重仓的股票却是大盘蓝筹股，在相关渠道的分类中，该基金出资风格也是显现“大盘”二字。

因“中小盘”与贵州茅台、五粮液等大盘蓝筹显着不符，有出资者曾主张：“中小盘的基金称号得改改了。”

近来，易方达基金公告称，“易方达中小盘混合型证券出资基金”将更名为“易方达优质精选混合型证券出资基金”，一起将扩展出资规模，在首要出资于A股的基础上添加港股。

值得注意的是，与某些基金随意改变出资规模不同，易方达中小盘基金出资规模的改变，必须得持有人大会审议经过才行。

“基金能够改变出资规模，但应该依法依规。合同约好的出资事项，基金司理需求改变的情况下，需求举办基金持有人大会，依照新的表决计划，持有人经过才行。”广东东方金源律师事务所合伙人金焰律师承受证券时报记者采访时表明，基金违反出资者的志愿，私行进行出资，要承当违约职责，假如呈现丢失，还要承当补偿职责。

深圳某私募基金司理也对证券时报记者表明，基金出资与约好主题违背，不符合契约规则，实践上等同于“挂羊头卖狗肉”。

资深投顾人士也指出，基金的称号，一方面，主题命名更简单协助出资者辨认职业及风格；另一方面，出资者更应该经过基金的成绩基准组成结构、基金司理的持仓散布、操作风格、投研布景等方面去判别基金本身的“内核主题”。但关于基金办理人，如呈现出资职业及规模较大程度改变，应及时更新招募说明书，防止对出资人受托职责和道德危险的损伤。