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近年来，跟着我国的房地产从黄金年代逐步转入白银年代，职业的风向也在悄然改动。

房企们为了投合年代开展趋势，纷繁追求包围，转型代建这样的轻财物化道路开端成为了首要的方向，这反而催生了一个蓬勃开展的新式业态。

在其间，绿城办理作为我国代建范畴市占率长时间稳居榜首的先行者，无疑因而成为了新年代盈利下最承认的受益者。

1，代建职业黄金年代降临现在我国的房地产职业面对的最大压力是，在房住不炒的总指导思想下，职业全面进入严监管年代；职业赢利规划增速转向逐步放缓，此前无比宽广的市地产开发赛道开端变得拥堵。

尤其在上一年的“三道红线”、“会集供地”新政压力下，地产职业的融资环境收紧，企业的资金压力空前添加，近年来越是高杠杆扩张最快的房企们，面对的去杠杆压力也越大。

不管是职业趋势革新，仍是企业本身的开展诉求，转型都成为难以逃避的严重考虑问题。

其间，具有轻财物运作、高回报低经营风险、以及反周期特征的代建形式成为房企们的要点方向。

除了轻财物运作特点，代建与传统地产开发最实质的差异还在于理论上能够不需承当任何经营风险，所以这也是与国家所倡议的防备房地产金融风险的大方向所共同。

正如上一年绿城办理CEO李军在承受央视长途视频采访所言：“代建是一种轻财物开发形式，契合出资与开发相别离的大趋势，这也契合供应侧变革的要义。”

据不彻底统计，现在商场已有包含绿城办理、万科、保利、金地集团、今世集团、华夏建业、雅居乐、朗诗等许多闻名房企均相继开端布局代建范畴，跟着各大房地产职业龙头不断入局，这个职业的景气量及浸透率正在持续以可观的速度在提高。

代建职业赛道的纵深很广阔且远景也很明亮，现在我国代建商场才处于起步阶段，全体浸透率还缺乏10%，而在欧美等发达国家的代建商场较为老练的浸透率遍及在20-30%左右，相比之下，我国的代建职业还有很大的提高空间。

依据我国指数研究所陈述，在中性猜测下，商品房代建商场规划占比将以年均2.0个百分点的速度添加；到2025年，代建职业规划估计占比将到达15.1%，新签代建面积复合增率21.3%。（来历：绿城办理年度成绩会）

这意味着，在未来适当长一个周期，代建商场每年的规划至少稀有千亿的增量空间。假如参照欧美形式到达20%的浸透率，这个商场的增量还会更大。

一个每年规划以万亿量级测量的超级大工业，正如火如荼地快速翻开。

绿城办理在上市后，公司CEO李军现已接连两次在二级商场大笔增持公司股份，在本次成绩会上其向发问者乃至坦言“绿城办理是房地产轻财物范畴的稀缺标的，我在绿城赚到的每一分钱，都会买成9979.HK的股票”。（图片来历：绿城办理年报成绩会）

一家公司CEO如此以实际行动来向商场传达决计，阐明其对这家公司及这个代建职业的确认性充溢这无比的决心。

2，成绩持续高添加，验证成长性逻辑绿城办理是我国房地产代建职业的最大龙头，项目规划长时间稳居职业肯定领先位置，具有后来者难以比拼的职业经历堆集和完善的事务系统和规范，不管本身事务根本盘仍是职业格式，竞赛实力均不容置疑。

这也是为安在疫情冲击的2020年，绿城办理的多项事务表现能持续收成远超职业均匀的原因。

营收方面，因为疫情的影响导致部分代建项目收入被拖延承认，导致绿城办理的年度收入出现小幅下滑，但其规划仍是到达了18.13亿元的较大规划，但得益于有力的降本增效办法，其归母净赢利是逆势出现35.3%的高速添加的。

除了营收及赢利项，也还能够看到其各方面事务都出现出了稳健高添加的态势。（来历：绿城办理年度成绩会）

2020年全年，绿城办理新拓代建项目的合约总建筑面积达18.7百万平方米，较上一年同期添加约16.8%；新拓代建项目代建费预估58.1亿人民币，较上一年同期添加约22.3%。（来历：绿城办理年度成绩会）

相对于同期全国房地产开发出资同比添加7%，及施工面积同比添加3.7%的微观趋势，绿城办理的代建事务的拓宽才能及添加性尤为凸显。

到2020年末，公司办理项目数量由上一年同期的260个添加至296个，合约项目总建筑面积76.1百万平方米，同比添加12.7%。

值得一提的是，绿城办理超8成的中心事务都在长三角、珠三角、环渤海经济圈、京津翼城市群及成渝城市群等中心经济圈，不管是房地产商场仍是代建商场，都具有十分稳健的景气量及最承认的长时间添加趋势，这也让绿城办理从一开端就处站在了最好的赛道段位。（来历：绿城办理年度成绩会）

一起，公司的事务组织中，商业代建项目占比72.4%，这部分事务为公司贡献了很大的收入及赢利；政府代建项目收入占比17.1%，这部分的事务局域抗房地产职业周期特性，且在未来旧改及保证房很可能会有十分值得等待的彩蛋，其实这一块事务在近年来也有在提速；规划/咨询及其他服务收入占比10.5%，这部分的赢利率很高。

仅从当下公司的现有代建事务存量看，就能够判别公司未来三年的成绩可持续添加应该是有满足保证了。

此外，陈述期内公司经营活动现金净流量达人民币9.03亿元，较上年同期添加645.9%，流动财物33.21亿元，比上年同期添加31.7%，显现公司作为服务特点的轻财物公司，无负债且现金流满足的稳健开展状况。

全体看，在2020年受疫情冲击导致微观经济面显着承压的大布景下，绿城办理的年度成绩仍然能保持较大起伏添加，这反映出了我国代建职业的蓬勃生机与逆周期特点外，也表现了公司在该范畴的纵深布局的确具有杰出的战略前瞻眼光。

3，生态化协同渠道赋能逐步凸显更令人等待的是，绿城办理经过近些年的尽力，倾力打造的代建职业渠道正不断走向老练生态化，渠道的对绿城办理本身及整个工业生态的赋能作用开端逐步凸显。

许多大职业开展到必定阶段都往往会从互相争夺各自为战的竞赛逐步提高到渠道化、规范化为主力等更高维度的竞赛，这是职业走向老练的必定进程。

比如在我国近10年的商业经济开展变化中，出现出了各种电商、交际、文娱、健康等渠道中许多成长性惊人的超级巨无霸企业。这些企业除了本身的竞赛实力满足强壮外，也与各自职业开展到必定老练阶段时需求有更高功率地和谐竞赛联系与资源配置的内生需求分不开。

代建职业开展至此，许多上下游工业链企业的各自事务形式都现已彻底跑通，但大多数仍处于孤岛竞赛状况，要么同质化，要么供需双方联系不对等，这对职业来说既是低效竞赛，也是资源糟蹋和错配。

一起，代建职业不同于纯面向C端的其他职业渠道，因为首要面向B端且职业可规范化高，所以需求或包容的渠道不多。这个时分，谁能榜首时间构建出代建职业老练的生态化渠道，谁就能在职业竞赛中取得先手。

绿城办理的一大中心优势就在于此，其现在已是我国代建职业中首个以渠道化运作形式的先行者，并联合了业界华夏建业、雅居乐、金地、今世绿建、华润置地等许多代建品牌龙头联合打造出了掩盖全价值链的轻财物联盟，按 2019 年新订约总建筑面积测算，轻财物联盟占整个我国代建职业商场份额已达51%。

一起，绿城办理还打造了绿城4.0代建系统，该系统包含包含前端融资便当、项目发掘、工程规划/咨询、开发建造办理、营销策划再到后端物业办理和物业保值等事务范畴。不管是土地供应方，专业建造团队、仍是想要寻求出资机会的工业资本，或是想要获取高质量规范服务的顾客，均能够在这个上高功率获取到各自的诉求呼应，参与者的粘性及体会会因而会大大提高。（来历：绿城办理年度成绩会）

一起，从职业价值动身，绿城办理还拟定了专属的包含从托付方到职业上下游简直一切参与者的绿星规范，然后增强全程品控、下降交流本钱、提高和谐功率，构成互相和谐促进的正循环，进而使整个渠道的资源得到更有用整合，一起构成更好的网络效应以及竞赛壁垒。

跟着我国代建商场的不断翻开，这种互相协同的渠道生态将不断走向老练强大。而作为渠道及联盟的整合者，绿城办理无疑因而能在其间取得更多的资源赋能，以及更强的品牌溢价。

而反应到将来的事务拓宽方面，这也无疑会使绿城办理在不管商业代建仍是政府代建等项目，都能具有更大的竞赛力。

绿城办理在年度成绩会上表明，未来还将加速对工业链上下游企业的收并购及孵化力度，流量事务与存量事务的互相赋能中获取更多收益，逐步打造公司事务的第二添加曲线。

放眼未来，跟着绿城办理代建渠道生态的不断完善，其从中衍化出的可能性还会有许多。

结语在房产职业很大程度上竞赛的是品牌实力，背面比拼的是各自的资源、规划、质量、服务、功率、信誉等软硬实力，所以才有头部top10的房企占全国商场份额超25%的分解格式。

这在代建范畴也相同，谁的品牌实力越强，就越能争取到这个职业兴起时最多的盈利，而且跟着入局企业越来越多，代建职业景气提高的一起相同存在马太效应的竞赛联系。

本身事务见识厚实+品牌实力强悍+多重竞赛壁垒+精准的战略布局眼光，这是代建职业榜首股绿城办理的最中心的成长性逻辑，也是其最凸显的竞赛优势。

能够预见，在已然到来的我国代建年代盈利下，绿城办理凭仗其职业位置及竞赛实力，仍会持续以领导者的姿势屹立于这个职业舞台的中心。