卫宁软件股票（(CMO)卡帕史丹抵押）

作者：养长电防老1

今日看到三峡水电站发电量破世界纪录了，不由得想写点什么。

2021年白鹤滩榜首批机组开端投产，从2022年开端三峡水电站这种世界纪录真的是随意破了。白鹤滩加乌东德加两河口200亿立方米调理库容，关于长江电力肯定是新的年代。

我想罗列一些股票和长江电力做个比照，这就像吃鱼，不同类型的鱼拿到桌子上看看哪条鱼更香。

榜首条鱼农业银行，5倍市盈率，也便是出资一万块每年赚2000块，这条鱼看着真香，我是常常看着流口水。但是农行这条鱼的问题是2000块中只要600块能够拿口袋里，1400块要作弥补中心本钱充足率放更多的借款。所以咱们常常看到银行一边赚着很多的钱一边圈钱，最近的比方江苏银行低于净资产配股。所以农业银行这条鱼香是香，刺也多。

第二条鱼我国神华，关于我国神华这样的股票我个人喜爱用市值现金流比来描述估值。我国神华我核算的市值现金流比是7比1。这就像你开了个店花了100万，每年现金流入14万，其间7万打到你的卡里，还有7万在公司账上。我国神华最大的问题是假定营收降10个点，现金流会降一半。你看看茅台利润率多高，我国神华这条鱼刺也有点多。

第三条鱼长江电力，长江电力现在市值现金流比14比1。就像我之前说的，2022年之后跟着乌白的注入长江电力会进入新的年代。保存估量乌白注入后长江电力市值现金流比能够到达10比1。之后会进入低速增加，根本一半的现金流分红，一半的现金流留在公司。遐想当年长江电力市值现金流比从前到达过6比1。那时长江电力市值900亿，现金流150亿，惋惜那种功德估量再也看不到了。现在华能水电市值现金流份额是挨近6比1。

乌白注入后保存估量长江电力的现金流占营收份额会超越6成。即便长江电力电价降10个点，不过影响长江电力两成现金流。有两个作业，一个是年薪20万的公司白领，一个是年薪十万的公务员。请问你选哪个？正常人肯定会挑选公务员，收入安稳并逐步增加。20万的年薪看着多或许下一年就赋闲了。长江电力便是职场里的公务员，这是一条刺少肉肥的鱼。

第四条鱼华能水电。市值现金流比6比1。未来还有澜上西藏段和新能源的增加潜力。但是华能水电的缺陷恰恰在澜上西藏段，和长江电力体外培养注入不同，华能水电澜上西藏段将会耗费华能水电很多资金，以如美水电站为例，七年时刻出资580亿元，等候会是很苦楚的，而且不扫除在必要的时分会有增发。但是华能水电这条鱼尽管刺比长江电力多了点，但是比长江电力肥，真的或许在未来十年翻十倍。买华能水电你必定要想清楚，想清楚五块也能买，怕就怕4块钱买了到3块钱害怕了卖了，那就麻烦了。我一直说华能水电很像十年前的长江电力，少年有冲劲，但是少年需求给他时刻生长。当年长江电力这个少年但是在6块到7块之间荡了4年。

第五条鱼甘肃电投，市值现金流比5比1。很不错的一条鱼。还有5亿的财务费用，潜在市值现金流比3比1。这是什么概念？你100万开了个店每年30万的盈余。径直这不是一般的店是安稳盈余的店。甘肃电投的问题是地处甘肃，咱们说长江电力是点对网统调电站，位置能够和核电比美。华能水电地处云南，云南，贵州，广西，广东总称南方电网未来消纳比较便利。甘肃电投地处甘肃，本地消纳才能很差，外送才能也很差。甘肃电投还有一个问题是都是小水电站调理才能差，现在甘肃电投在建一个抽水蓄能电站或许也看到了自己的问题。对甘肃电投要重视两点，榜首分红率有没有进步，第二电价有没有止跌。

第六条鱼黔源电力，市值现金流比7比1。黔源电力和甘肃电投有一个一起的问题便是公司体量太小。比方长江电力有很多的组织去重视着，比方华能水电除了三大股东也有很多组织持股，而这些小公司其实不是太让人定心，抗危险才能也较差。特别是黔源电力，大股东占比低，在公司治理上愈加让人不定心。咱们看港股能显着看到龙头股会有更高的溢价，这个不是没有道理的，就像农业银行和包商银行，傻子都知道农业银行更安全。

第七条鱼桂冠电力，市值现金流比9比1。桂冠电力电价较低，现在股息率也不错。桂冠电力有一个问题是处于喀斯特地貌，来水动摇太大。还有大型电站不多，2019年龙滩加岩滩发电210亿度，其他都是一些小电站。

出资就像吃鱼，不能只看到鱼肉的肥美，还要看到里边的刺。怕就怕买之前眼里只看到鱼肉的肥美，跌落后眼里只要鱼刺了，那就麻烦了。