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本文将环绕大佬持仓的企业作开端重视，今天大佬持仓的主角是先导智能。在睿远基金最新发布的三季报中，先导智能呈现在其前十大持仓股中，故在此对其进行的开端的掩盖并简略的整理其出资逻辑。

卡位高增加职业

锂电池、光伏以及3C产品同发力

锂电池设备：2019年相关事务完成赢利15.04亿元，占公司总赢利的91.12%。

2017年收买泰坦新动力，完成了锂电池设备全阶段的闭环掩盖。并于2018年推出锂电池设备出产整线的解决方案，完成了锂电池全流程设备的规划出产锂电池整线设备的毛利率。

而公司锂电池设备事务的上涨空间首要获益于下流电池企业的大力扩张。据下流电池企业发布的投建规划，国内宁德年代、比亚迪、孚能、蜂巢动力等电池企业2025年将别离扩产至319/120/61/113GWh，同比2019年别离增加502%/275%/369%/2725%。海外一线电池企业LG化学、三星、松下、SKI规划2025年产能别离到达214/31.5/98/70.2GWh，同比增加219%、152%、50%、475%。

公司当时已与LG化学、ATL、宁德年代、比亚迪、特斯拉等企业等知名企业树立战略合作关系。公司锂电池全球TOP客户占有率排名榜首，高端客户的认可充分体现了先导智能的技能实力。

光伏设备：公司根据技能的同源性于2009-2010年开端布局光伏工业相关设备，专心于研制进步光伏电池转化功率的要害配备。2019年光伏事务相关收入到达4.95亿元，同比增加87.5%，占公司总营收的10.56%。公司产品首要掩盖电池片和组件两大环节，电池自动化环节先导智能可提供智能集成方案，并经过自主研制的MES体系完成质量在线检测，实时数据收集，信息集成；组件环节中稳居串焊龙头位置。

现已和协鑫、隆基、阿特斯、天合、通威、晶科、晶澳等公司树立战略合作关系。相关营收将会伴随着光伏职业的大开展而稳步增加。

3C产品：公司于2017年建立3C事业部，凭仗公司的技能堆集，相关产品经过苹果严厉的品控进入其工业链。2018年相关订单超1亿元，超越国内均匀水平。

公司完善管理制度：

1.技能布景领导团队

2.完善的股权鼓励结构

3.研制人员及投入明显抢先职业均匀值

4.清楚的开展途径和国内工程师及扩产能优势

先导智能董事长王燕清为首的领导团队均为技能身世，全体研制实力强、各条事务线分工清楚。王燕清曾在无锡县无线电二厂作业，自从1999年开端创业，出资建立了多家高端配备公司，范畴触及光伏、锂电池、半导体等，一起是公司90余项专利的发明人。

公司还建立完善的了股权鼓励机制，掩盖公司一切技能团队中高层团队。据公司公告：2019年9月公司董事会经过的股票鼓励方案方案，行权价格为22.80元/份。

业绩考核方针以2018年为基数，需满意以下三个条件：（1）2019年营收入增加率≥20%或加权均匀ROE≥20%；（2）2020年营收增加率≥40%或加权均匀ROE≥20%；（3）2021年营收增加率≥60%或加权均匀ROE≥20%。

据相关数据计算，先导智能无论是在研制人员仍是研制投入上都明显抢先国内外同行其他公司，先导智能当时现已确认了锂电池设备龙头位置，在光伏以及3C工业链细分板块也确认了抢先位置，在研制人员及投入大幅抢先职业均匀值的情况下，公司龙头有望进一步安定，且进一步进步市占率。

（1）研制投入明显抢先国内同职业其他公司

（2）研制投入明显抢先国外同职业其他公司

（3）研制人员数量明显抢先国内同职业其他公司

公司一向以已有技能为根底，活跃向技能同源性的产品及上下流延伸，在锂电池、光伏板块等组件设备在全球范围内具有竞赛优势，活跃向工业4.0的方针进发。公司产品应用锂电池、光伏板块和3C板块，处于高速开展阶段，设备技能更迭快，职业的降本增效，智能化和自动化是开展趋势，公司现已在一些细分范畴处于职业抢先位置，且伴随着国内的工程师盈余以及国外的高人工本钱，国内公司在本钱优势以及交给时刻上具有明显优势，先导智能作为国内龙头公司，在世界范围内具有竞赛优势。

华西证券盈余预估：公司2020-2022年营收别离为50亿、75亿、97亿，同增6.7%、50.%、29.3%；2020-2022年净赢利别离为8.57亿、12.61亿、16.17亿，同增11.9%、47.1%、28.3%。

危险提示：新动力汽车销量不及预期、电池产能过剩引起扩产放缓的危险、相关技能途径的危险。

证星研究院总结：公司事务卡位高增加赛道锂电池、光伏及3C板块，产品遭到下流龙头公司的广泛认可，龙头位置安定，活跃向设备工业链方向开展，研制人员及投入全球抢先。本公司是从睿远三季报中发掘的，短期现已上涨较多，可是公司开展长时间看好，故在此开端掩盖。