新和成（华源包装）

2022年的商场行情令不少出资者感到意外，大热的新能源赛道完全“熄火”，龙头股宁德年代挨近“腰斩”，上一年重仓新能源的绩优基金瞬间变成果差基金，但仍有不少自动权益型基金年内报答超越了10%，其间万家基金黄海办理的三只基金体现最好，到3月1日数据，黄海办理的万家精选混合、万家新利装备混合、混合成绩报答别离为17.48%、16.32%、14.69%。

整理三只产品持仓发现，黄海办理的万家精选混合、万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合持仓高度趋同，重仓房地产职业，部分基金的持有房地产股的份额最高曾超越80%，但经过前史成绩比照能够看到，“豪赌”地产职业的黄海却长时刻处于“被套”的状况。别的，在万家自动权益团队中，“押赛道”“赌成绩”的现象也比较遍及。

副总司理“操盘”的基金“被套”

揭露材料显现，除了基金司理的身份外，黄海还担任万家基金的副总司理、出资总监，2020年9月份开端在万家基金办理公募产品。Wind数据显现，到3月1日，黄海办理的万家精选混合、万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合任职报答别离为1.54%、1.92%、-5.48%，同类排名882/1289、1646/2026、1860/2026。

计算过往净值数据能够看到，黄海担任基金司理期间，绝大多数时刻都处于“被套”的状况，任职报答都是负数。2020年9月，黄海一起接手了万家精选混合、万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合、万家瑞兴等四只产品，尔后这四只产品净值一路下挫，成绩比较“坚硬”的万家精选混合任职报答只需在2020年11月中旬至12月初、2021年2月中旬至三月初以及2022年中旬至今等几个时刻段为正数，而万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合为正报答的时刻段更少。最“惨”的要数万家瑞兴，黄海任职基金司理的一年里，该产品竟然呈现了24.61%的回撤。曩昔三年万家精选混合、万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合的最大回撤别离高达28.86%、25.88%、24.82%。

持仓趋同“豪赌”地产股

经过剖析持仓，黄海对地产股“情有独钟”，不论是万家精选混合、万家新利灵敏装备混合、万家微观择时多战略混合，仍是现已卸职的万家瑞兴，前十大重仓股中地产股占比“畸高”。

最新发表信息显现，除掉房地产ETF和房地产主题基金，万家精选混合、万家微观择时多战略混合、万家新利灵敏装备混合房地产股票占净值份额别离为61.52%、59.40%、57.21%，仅次于景顺长城我国报答、景顺长城资源独占，而上一年年中，万家微观择时多战略混合的房地产股票占净值份额竟然超越了80%，地产股含量堪比房地产ETF，押注单一赛道的打法非常显着。

不过，黄海或许只是在连续过往产品的持仓风格。早在其任职之前，四只基金就重仓持有房地产板块的股票，黄海接任之后这一风格进一步被强化，万家瑞兴因刘宏达的接手持仓风格发生变化。

多位基金司理“押赛道”“赌成绩”

事实上，万家基金权益团队内部“赌赛道”之风盛行，赌赛道风格特别显着的有黄兴亮、高源、刘洋以及黄海，其别离重仓半导体、农业股、大消费、房地产。曩昔两到三年，半导体、农业股、大消费都曾有高光时刻，重仓该范畴的基金司理也都曾被万家基金“神化”。

潮水退去，才知道谁在“裸泳”，张狂往后只剩下一地鸡毛。上一年下半年至今，黄兴亮办理的多只基金最大回撤挨近30%；2021年末至1月底缺乏一个月的时刻，刘洋办理的万家瑞隆回撤挨近15%。虽然商场不行猜测，可是关于“赌赛道”成风的公司来说，只需商场还有热门且公司押注的职业足够多，该公司当年大概率会有体现不错的产品，也大概率会有体现较的产品。

“押赛道”、“赌成绩”将自动权益型基金做成“职业ETF”的姿态，出资者却要承担着比ETF更高的持有本钱。多位基金司理在单一赛道上“躺平”的万家基金是否需要给出资者一个合理的解说？