[600415股吧]九坤量化基金怎么样(博时量化基金怎么样)

财头条（北京，记者黎旅嘉）讯，昨日深夜，商场曝出某私募海外产品1月份巨亏音讯，锋芒指向九坤亚太量化对冲基金。回撤详细数多少？原因安在？

就上述问题，九坤出资回应财头条记者称，2022年1月份，在不考虑杠杆要素的状况下，九坤出资旗下美元产品（简称UbiAsiaFund）全体收益回撤约7.8%。叠加杠杆后，全体收益回撤近40%。本次回撤首要来自超量回撤和市值敞口露出。

进一步而言，上一年四季度以来，A股动摇加重，商场环境剧烈改动，多个职业板块呈现巨大回转，极点商场行情下，不管是公募基金仍是私募基金成绩都较为惨白。九坤出资表明，在基金后续运作中，公司将坚持对危险因子露出的更严厉的管控。依据对战略组合的长时间决心，公司已于2022年2月4日以自有资金3000万美元申购了本基金。

国内量化产品与海外产品结构不一样，国内产品成绩不受影响。

九坤旗下产品现大幅回撤

昨日深夜，一则音讯在业界广为流传——某头部量化私募的某海外产品，1月份巨亏近40%，该产品为量化对冲产品，加了必定的杠杆，从离岸商场反投A股。成绩假如去掉杠杆，则与国内产品成绩适当。

上述1月回撤高达40%的产品正是九坤的UbiquantAsiaPacificQuantitativeHedgeFundClassA。该私募于2月16日发布的一份“UBIQUANT亚太对冲基金2022年1月ClassA出资陈说”显现，该基金1月的收益为-39.13%，产品自2019年4月建立以来的最大回撤为-55.09%。

对此，九坤出资解说称，此次回撤，首要来自阿尔法回撤和市值敞口露出。今年以来A股动摇加重，商场环境剧烈改动，多个职业板块呈现巨大回转，商场成交明显缩量，不管是片面出资仍是量化出资，全体成绩都不尽善尽美。

依据记者取得的UbiquantAsiaPacificQuantitativeHedgeFundClassA出资陈说成绩评述与归因，以下表述值得重视：

在不考虑杠杆要素的状况下，全体收益回撤约-7.8%，其间-4.7%来自alpha，-2.1%来自市值敞口露出，费用和基差（对冲本钱）别离奉献-0.5%左右的亏本。叠加杠杆（一月份杠杆坚持在5倍左右），本基金回撤管理人预估为-39.13%。

在2022年1月份的回撤中，首要亏本在第一周和第四周。

第一周基金净值跌落约-26%（杠杆后），90%来自alpha的回撤，其他亏本由市值敞口（平层市值敞口约20%）带来，基差弱小盈余，根本抵消基金费用的扣除（费用包括融资及锁汇等付出的固定本钱）。

第四周基金净值跌落约-13.7%（杠杆后）。当周中证500指数跌落约-5.6%，商场成交明显缩量，从万亿以上回落到7000-9000亿之间，其间市值敞口露出在单周商场大幅跌落的影响下，奉献了50%的亏本。Alpha和基差奉献其他亏本。

量化私募怎样了？

尽管，九坤出资在其出资陈说中陈说了不利于该产品体现的种种要素。但有观念以为，上述产品呈现巨亏的首要原因仍是在于杠杆的运用。由于，其回撤状况与九坤发行的其他产品相差不多，仅仅由于杠杆要素使得全体回撤挨近40%。

事实上，早在2019年4月，香港证监会就发布过《有关保证金融资的咨询总结》，要求经纪行可采用的最高保证金借款总额相对于本钱的倍数设定为5倍，避免杠杆过高。经纪行亦应操控因持有作为抵押品的证券标的，以及因对保证金客户的严重危险承当而引起的会集危险。此外，经纪行须就宣布追缴保证金告诉设定审慎的触发水平，并严厉执行追缴保证金告诉方针。

也有业界人士以为，杠杆是一个东西，自身无所谓好坏，看谁用和怎样用。进一步而言，“不能看这两个月回撤大了就追责到杠杆，从建立到上一年11月份，回撤动摇操控一向还很不错，收益也十分不错，这一波跌下来，还有必定正收益”。

对此，九坤出资表明，杠杆是该美元基金的特色，也是盈亏同源的必定因果。公司深信“经过跨周期的长时间出资，才干收成稳健的长时间价值”，所以接下来，“在契合内地香港两地监管、恪守《ISDA协议》、严控危险的状况下，将持续坚持当时健康的杠杆水平”。

不过，回撤和动摇现已形成，是既成事实，那么九坤出资采取了哪些办法？

依据UbiquantAsiaPacificQuantitativeHedgeFundClassA的后续运作方案：

2022年1月份的大幅跌落首要来自alpha回撤和市值敞口露出，而其间alpha部分的首要亏本来历是危险因子的超预期跌落。在基金后续运作中，咱们将坚持对危险因子露出的更严厉的管控。

一月份期货基差先收窄再拓展，仍然坚持在较低水平，基差危险开释充沛。依据对冲本钱以及商场成交状况，一月底咱们将产品市值敞口调整至0，对冲商场危险。

本基金高动摇的危险特征定位将不会产生改动，发明较大收益空间的一起，也或许面临较大起伏的回撤与动摇，盈亏同源。咱们对出资优化的中心将持续聚集在战略、团队和技术上。

依据对战略组合的长时间决心，公司已于2022年2月4日以自有资金3000万美元申购本基金，与出资人共担危险，同享收益。面临基金净值呈现的接连大幅跌落，公司作为管理人倍感责任严重，将尽团队所能，管理好基金后续的出资买卖。

明显，进入2022年，曩昔几年高速开展的量化私募正迎来成绩窘境，一方面使用商场低效发掘出资时机的竞赛正在加重，明显降低了报答；另一方面，商场意外的跌落也让机器算法措手不及，尤其是在战略同质化的状况下，成绩压力加大。

据了解，当时不少百亿量化旗下的指数增强战略产品年内浮亏超越5%，部分乃至超越10%。如2月11日晚间，百亿量化私募上海赫富出资更是向出资者和代销组织宣布公告，称旗下赫富灵敏对冲九号A期私募证券出资基金在2月10日的单位净值为0.8774元，已低于预警线0.88元，触及预警。

从这一视点来看，2022年对量化产品的出资也需要做必定的择时，当指数跌出安全边沿或跌到长时间均线时，出资者能够适度参加指数增强产品。一起，一般当商场康复决心，并存在必定动能时，相关量化战略体现会更好，由于往往这些战略赚取的便是出资者心情面上追涨的钱。