[600343股票]基金什么时候调仓合适(公募基金什么时候调仓换股)

21世纪经济报导庞华玮报导

2022年商场的风格切换，画风一转，与上一年的行情构成大相径庭。

21世纪经济报导记者核算数据显现，上一年许多绩优基金本年收益垫底，本年仅有5%的自动权益类基金取得正收益。

而这些“抗跌”基金司理怎么调仓，他们有何一起风格，抗跌基金又是不是你的最佳挑选？

2022年A股局面晦气。

到2月10日，本年以来上证指数、深证成指、创业板指悉数呈现大回调，跌幅分别为4.23%、9.59%、14.93%。

在A股震动跌落时，自动权益类基金（一般股票型基金、偏股混合型基金、灵敏装备混合型基金、平衡混合型基金）体现怎么？

Wind最新数据显现，到2月9日，本年以来，一般股票型基金均匀收益为-9.16%，偏股混合型基金-8.74%；灵敏装备混合型基金-6.50%；平衡混合型基金-2.68%。

也便是说，本年以来自动权益类基金普跌，据记者核算，本年仅5%的自动权益类基金取得正收益。

据Wind数据核算，在5727只自动权益基金（注：成立于2022年之前）中，仅有309只基金正收益，占比5%；5388只基金负收益，占比94%；还有少量基金零收益或无数据。

整体来看，本年以来，股票仓位越高的基金跌幅越大。其间，一般股票型基金，其基金财物80%以上出资于股票，跌幅最大；偏股混合型基金的财物60%以上出资于股票，跌幅次之。

但自动权益基金本年收益也呈两极分化，首尾相差逾30个百分点。最高收益是万家微观择时多战略，为9.73%；最低收益是中海医药健康工业C为-21.92%。

本年“最抗跌”基金TOP10是：万家微观择时多战略9.73%，万家新利9.39%，华泰柏瑞新金融地产9.33%，国投瑞银港股通6个月定开8.84%，中庚价值质量一年持有8.74%，中海优势精选8.54%，万家精选8.50%，财通才智生长A8.15%，国投瑞银港股通价值发现A8.02%，财通科技立异A7.84%。

（数据来历：Wind数据）

虽然本年基金普跌，仅5%自动权益类基金有正收益。但依据Wind数据，到2月9日，本年以来（下同），涨幅超越5%的自动权益类产品就有45只（A/C类分隔核算，下同）。

从这些基金的2021年的四季报来看，这一批2022年“最抗跌基金”中，基金司理的出资方向和战略起了重要作用。

本年“最抗跌基金”中，最受重视的是明星基金丘栋荣、林英睿的基金，他们办理的规划皆超百亿，本年旗下基金收益独占鳌头。

丘栋荣是知名的坚持“轻视值价值出资”。

Wind数据显现，到2月9日，中庚基金丘栋荣办理的中庚价值质量一年持有基金开年以来涨幅达8.74%。

中庚价值质量一年持有基金成立于2021年1月，迄今刚满1.1年，规划63亿元，是本年自动基金收益榜前十的基金里边规划最大的。这只基金自成立1年以来收益近50%，成绩适当不错。

丘栋荣表明，他要点重视四个方面：大盘价值股中的金融、地产等；煤炭、动力、资源类公司；中小盘价值和生长股；港股中的大盘价值股和部分互联网股。

值得一提的是，2021年四季度末，该基金前十大重仓股大幅度转向港股，包含兖州煤业股份、我国海洋石油、我国海外开展、中煤动力、我国光大银行等。

而本年恒生指数却上涨了6%，这助推了该基金的收益。

一起，2022年开年以来，A股商场的风格发生了切换，轻视值蓝筹股受到了资金的追捧，而以创业板为代表的生长股的则是呈现跌落。

丘栋荣的轻视值价值出资风格，重仓多只银行股，多只煤炭股，以及转向港股的出资战略，都刚好适宜了本年商场风格，本年涨幅最好的是煤碳、银行等板块，所以在本年基金普跌时丘栋荣取得了好成绩。

丘栋荣在2021年四季报里边提及出资战略时表明，“坚持轻视值价值出资理念，经过精选基本面危险下降、盈余添加活跃、估值廉价的个股，以此构建高性价比的出资组合，力求取得可继续的超量收益。”

而广发基金基金司理林英睿以价值出资著称，到2月9日，本年以来林英睿办理的广发价值抢先A收益为6.37%。该基金上一年也取得了33%的好成绩。

该基金四季陈述显现，林英睿持仓包含杭州银行、南京银行等银行股；一起布局了因疫情受损的轻视值范畴，包含多只航空股，如我国国航、我国南方航空股份、我国东方航空股份、吉利航空、华夏航空等，以及华策影视；该基金第二重仓股我国旭阳集团为焦炭化工股。

林英睿在该基金的港股出资占净值比为35%。

这些出资方向，协助了该基金本年取得好收益。

“历史上优异出资者关于商场博弈与公司运营的洞察力是能够穿越周期的，但不代表关于他们所运用的办法和参数阈值是要坚持原封不动的。面临着商场的改变以及不同的约束条件，咱们需求做的是不断的优化迭代，在坚持战略中心的稳定性的一起，不断添加战略的适应性，不漂移也不躺平，力求给持有人更好的出资体会。”林英睿说。

记者盘点了本年“最抗跌”的一批基金，从中能够看出他们的调仓方向具有一些共性。

本年体现最好的是黄海，其办理的万家微观择时多战略基金、万家新利基金、万家精选基金，本年报答分别为9.73%、9.39%、8.50%，位列自动权益类基金收益榜首、第二名、第七名。这些基金2021年四季度末重仓股出资方向首要为金融地产、动力职业的龙头公司。

杨景涵办理的华泰柏瑞新金融地产基金，本年总报答为9.33%，位列自动权益类基金收益第三名。其2021年四季度末重仓方向首要是银行和地产。

梅寓寒和章俊办理的中海优势精选基金，本年报答为8.74%，重仓银行、稳妥等大金融板块，2021年四季度末十大重仓股里有农业银行、邮储银行等5只银行股。

刘扬办理的国投瑞银港股通6个月定开基金，以及国投瑞银港股通价值发现A，本年报答分别为8.84%、8.02%，这两只产品首要出资港股商场。

从上述本年“最抗跌”基金的持仓方向来看，本年“最抗跌”基金的持仓出资方向首要有：

一、港股；

二、动力，首要是煤炭、石油石化；

三、金融，首要是银行；

四、受疫情影响回转的职业，如航空；

五、地产。

值得一提的是，本年以来，商场的风格发生了切换，此前受热捧的新动力、科技股等呈现跌落，而轻视值蓝筹股受到了资金的追捧。适宜这种风格的基金显着“抗跌”，取得了好收益。

开年以来的“抗跌”基金是否便是一个长时间的好挑选呢？

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，当下许多资金或许面临着调仓换股的需求。

但杨德龙以为，因为近期“稳添加”成为一个重要的方针方针，本年基建出资或许会进一步加快，这样或许关于大基建板块以及相关的出资类板块会构成必定的利好，构成一个短期的热门，然后引发银行地产板块的反弹。

其以为，这也仅是反弹。

他以为，从中长时间来看，经济转型获益的方向有大消费、新动力，还有在港上市的科技互联网。

不少基金司理不肯跟随商场风格频频改变。

基金司理姜诚办理的中泰玉衡价值优选，其在2021年度的收益达到了31%，并且在本年A股大回调中，仍取得了1.92%的正收益。

姜诚表明，其组合是自下而上构建的，也大概率是具有必定的职业分散度的。α能够累计，β更或许均值回归。“长坡、厚雪、慢变是咱们眼中好公司的三个规范，叠加适宜（最好是轻视）的价格，便是合格的出资时机，长时间坚持下来，成果甚至会变得优异。”

姜诚指出，他无法供给对未来一年商场走势的研判，也不知哪个风格或哪个板块会体现更好，在他看来这些都是商场先生掷骰子的成果。

“咱们的方针是长时间危险酬劳比，不是单一年度的收益率，更不是阶段性排名；咱们只应对商场，不猜测商场，所以对当下的商场抱持达观的情绪。”姜诚说。