[国际外汇]逼近2万亿！ETF持续火爆 如何成为“聪明”投资者？详细报告来了

2023年特别是四季度以来，商场对ETF的注重度继续升温。在全商场ETF规划迫临2万亿之际，11月6日东方财富联合华夏基金等9家基金公司一同，推出《大数据观察：2023ETF出资者行为趋势陈述》(下称《陈述》)。券商我国记者从业界得悉，该《陈述》经过问卷调查方法向出资者揭露搜集相关问题，经过对超6500份有用问卷数据深度剖析，提醒出当时出资者对ETF的认知以及ETF生意中的行为特征。

某种程度上，《陈述》提醒的各种ETF出资行为，是对过往老练金融行为研讨定论的再次应验。比方说，注重ETF“对应标的指数”“基金规划”“流动性”等中心方针的出资者，会比盲选的出资者有着更高的盈余概率。可是，出资者注重这些中心方针的认识并不是自发的，而是商场教育不断进步的成果。调研成果显现，出资者接受出资参谋辅导、跟从专家/网络大V做决议方案的盈余概率，相同高出“自己剖析决议”出资者的盈余概率。

根据这些出资行为的全面剖析，《陈述》总结出了“聪明”ETF出资者的三大特征：一是术业有专攻，二是顺水推舟，三是拟定止盈止损方案。

对职业/主题类ETF的出资倾向最高

《陈述》显现，到本年8月31日，全商场股票型ETF规划为1.27万亿元，在全商场ETF规划占比为69.07%，挨近7成。从调研状况来看，100%的受访者出资过股票型ETF。此外，装备债券型ETF、钱银型ETF的受访者占比也均挨近30%，但跨境ETF和产品型ETF出资份额相对较低，别离只要20.3%和11.7%。《陈述》指出，跟着收入和学历水平逐步进步，出资者对多样化财物装备的诉求也在不断增加，对跨境ETF和产品ETF的爱好呈“阶梯式”上升。例如，本年以来出资者对纳斯达克ETF等跨境ETF、豆粕ETF等产品类ETF的认可度不断进步。

此外，从主题分类视点来看，出资者也更倾向于出资职业/主题类ETF。

《陈述》显现，现在全商场职业/主题类ETF数量超越400只，愈加细分的分类满意了出资者精准布局、捕捉结构性时机的出资需求。尤其是，本年大热的游戏ETF更是成为本年上半年注重度最高的产品。数据显现，受访者对职业/主题类ETF出资倾向最高达38.9%，其次是宽基类ETF，占比达35.3%。值得一提的是，近年来境内风格战略类ETF不断得到出资者认可，这类产品首要运用盈余、低动摇、生长、基本面等因子，在近年来震动行情下体现相对更平稳，相较于职业主题ETF、宽基ETF胜率更高。虽然产品规划占比仅有2%，但却有17.5%受访者倾向出资风格战略类ETF。

(来历：《陈述》)

在上述出资挑选行为基础上，《陈述》进一步提醒了这些出资行为背面的挑选逻辑。即出资者在出资ETF时，是根据哪些方针做出挑选的。

《陈述》供给的问卷数据显现，出资者最注重方针TOP3别离是“对应标的指数”“基金规划”“流动性”，过往成绩也遭到适当份额的注重，这四大方针注重份额均超越40%，别离为56.9%、50.7%、49.1%、42.9%。别的，还有出资者注重“ETF产品对应的管理人品牌”“是否两融标的”等方针。《陈述》进一步指出，注重这些方针的出资者要比盲选的出资者，有着更高的盈余概率。比方，上述注重份额超越40%的四类方针，出资者的盈余份额均超越了60%。

接受专业辅导，盈余概率会更高

需求指出的是，出资者之所以会注重这些专业方针，并不是自发行为，而是商场出资者教育的成果。《陈述》显现，从调研成果来看，出资者接受出资参谋辅导、跟从专家/网络大V做决议方案的盈余概率，别离高达72.8%和66.8%，均高于“自己剖析决议”的盈余概率。

在这些决议方案背面，出资者终究有着怎样的心声？《陈述》显现，比较于过往“追涨杀跌”的刻板形象，大多数ETF出资者都具有较为理性的出资方法，十分注重“性价比”。比方，在受访者最喜爱的买点中，近7成受访者会挑选“ETF对应板块估值较低”时买入。一起越跌越买家喻户晓，33%的受访者会挑选在“ETF对应指数/板块大跌”时买入，此外有37.2%出资者会在“捕捉实时热门”买入ETF，凸显出ETF高效装备、助力出资者捕捉商场行情的共同优势。

从卖出时点来看，《陈述》显现“到达止盈方针”“ETF对应板块估值相对较高”以及“ETF对应指数/板块大涨”这三种挑选人数占比最多，份额别离为61.9%、50.4%、24.2%。

如果把上述出现的生意方法结合起来看，《陈述》显现，挑选“轻视买、止盈卖”与“轻视买、高估卖”是受访者首要的出资方法，人数占比均超越40%，只要3%的出资者在生意ETF时会挑选“追涨杀跌”。可见注重“性价比”成为干流出资方法。

需求指出的是，不同生意方法的出资者盈余概率有所不同。《陈述》经过穿插印证发现，盈余概率占优且亏本概率较低的有两种，盈余概率都超越70%，而亏本概率不及20%。一是“捕捉热门买、高估卖”(捕捉到热门时买入并在高估值卖出，盈余概率为72.9%，亏本概率仅15.5%)；二是“捕捉热门买、止盈卖”(捕捉到热门时买入并在到达止盈方针后卖出，盈余概率为70.2%,亏本概率仅为16.6%)。而受访者较为喜爱的“轻视买、止盈卖”以及“轻视买、高估卖”的出资方法的盈余概率和亏本概率相对一般。

短少合理止损战略会进步亏本概率

为何不同挑选行为会导致不同的盈余概率？

调研发现，短少合理的止损战略，是显着进步出资者亏本概率的首要原因之一。从《陈述》统计数据来看，有10%左右的受访者会挑选“亏本过多离场”，亏本概率近30%，显着高于21.6%的全体亏本概率。

根据此《陈述》指出，危险接受力强越强的出资者，更应注重止损。在缺少合理的止损战略时，亏本接受能力越强，遭受亏本的概率越高。因而，出资者应该在出资前拟定好合理的止损战略并严格遵守，危险接受能力强的出资者需求分外注重。

这就引出一个更为实质的出资者行为问题：定投在ETF出资中是否也会起效？

《陈述》显现，调研发现一般定投和一次性买入是大多数出资者选用的方法，人数占比别离为47.8%和42.7%，一起还有29%的出资者挑选了网格定投战略。从持有胜率来看，比较一次性投入，一般定投尤其是网格定投盈余概率更高，盈余概率别离为62.8%、66.3%和67.6%。但不管何种原因买入，一般定投或网络定投的盈余体会都更高，其间网格定投的买点相对重要，不同买点的盈余概率最高可相差14.3个百分点。而一般定投关于买点的要求最低，任何时点买入的盈余概率相差不大。

为何如此？这实际上和出资者持有ETF的时刻有关。《陈述》显现，定投或网格定投体会更好的原因或许能从持有时长中窥见端倪，无论是一般定投仍是网格定投，挑选持有6个月以上的人数占比均较高；而采纳一次性投入的出资者则更倾向于1个月内的短期出资。

ETF是助力完成普惠金融的重要开展方向

根据上述多维度的ETF出资行为剖析，《陈述》总结出“聪明”的ETF出资者做到了以下三点：

一是术业有专攻，专业的事交给专业的人。适当地参阅别人的主张对出资的盈余概率有正向影响。

二是顺水推舟，震动市下优选网格定投。网格定投的出资战略作为适合在震动市进行波段生意，具较强抗动摇和危险涣散的特色。

三是出资者应该在出资时拟定止盈止损方案，危险接受能力强的出资者需求分外注重止损。拟定好战略后，应在出资中严格遵守，不能抱有侥幸心理。

华夏基金总经理李一梅指出，始于2004年的境内ETF，从无到有，从小到大，在我国资本商场生根发芽并茁壮生长。作为降维出资的好帮手和高效财物装备的利器，ETF正爆宣布微弱的生命力，曩昔5年ETF及联接基金的持有人户数增加近20倍。东方财富董事长其实表明，近年来境内ETF全体规划增加明显，出资集体不断扩容，商场已进入加快开展期。但与此一起，ETF的出资者认知度仍待强化，商场浸透率仍待进步，ETF商场生态仍需进一步完善。

清华大学国家金融研讨院副院长朱宁指出，根据行为金融学的研讨发现，缺少出资技术的散户在股市里挣钱是十分难的。这背面首要与个人出资者遍及的行为误差，包含不肯意多元化装备、频频生意、跟着音讯炒股、追涨杀跌、不肯止盈止损等有关。而ETF的出现为出资者供给了危险愈加涣散、高效通明和相对低价的出资东西，一方面能够进步资金功率，下降生意成本；另一方面能够使用定投、网格定投等战略削减追涨杀跌，进步出资体会。ETF以及整个公募基金职业的开展，将是未来金融立异、助力完成普惠金融的重要开展方向。