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“奔私”后董承非首嘉实服务基金净值次发声:保持耐心,现在是选未来机会的阶段,长期看好硬科技

2024-03-04 00:08:23 来源:倾延资

“感觉我自己变老了许多,上证指数却还芳华着。”在3月24日下午进行的一场路演中,参加睿郡财物不久的董承非如此慨叹。

作为本年1月下旬正式脱离公募职业的顶流基金司理,董承非的意向一向为业界重视。2月14日,董承非从业资格证书从兴全基金改变至百亿私募睿郡财物,成为其合伙人,旧日“兴全三剑客”杜昌勇、王晓明、董承非再聚首。而此前,他已效能兴全基金近19年,担任基金司理的时刻也挨近15年,办理规划一度超600亿元。

董承非对本年商场依然抱有必定决心。现在是选未来时机的阶段,假如选得好,经过耐性等候,终会有所收成。不过,他认为,未来很长一段时刻归于过渡期、低报答期。

从长周期看,董承非一向重视硬科技板块。短期而言,他看好一些与微观经济走势弱有关、没有杠杆、深度价值的股票。他一起表明,自己也会重视市值100-1000亿中偏生长的公司,这些公司会有一些细分范畴的时机呈现。

在港股互联网板块,他认为,尽管方针最差的时分已通曩昔,板块处于底部区域现已很清晰,但互联网盈利期已完毕,职业将由本来的生长型职业转变为老练职业,曾经能够变现的许多事务受到了束缚和束缚,全体发展潜力不如以往。而这,势必会让这一范畴面对出资者切换的进程。

低报答、耐性,与边走边看

“感觉我自己变老了许多,上证指数却还芳华着。”谈及这些年来上证指数的崎岖,以及本年年初A股和港股的“下马威”,董承非如此慨叹。

在董承非看来,这一轮行情起于2017年,2021年到达最高点,现在则呈现较大回撤。商场优质企业经过估值扩张,回撤,估值已回落至比较合理的区间。“关系到2022年商场体现的中心决议性变量,是这些公司未来成绩究竟是什么姿态,而非流动性要素决议。”

“年年伤心年年过。”关于现在的商场,董承非现在的主意是:边走边看。全体而言,他对本年商场依然抱有必定决心。不过,他认为未来很长一段时刻归于过渡期、低报答期。

“现在高报答的出资方法越来越少,低报答很正常,也很合理,股价终究仍是取决于经济形势和上市公司成绩,所幸现在估值倍数现已降下来。”

“现在说牛市的人很少,但这便是危险开释的进程。”董承非直言,现在是选未来时机的阶段,假如选得好,经过耐性等候,终会有所收成。

长时间看好硬科技

从长周期看,董承非一向重视硬科技板块。他坦言,自己最近将精力多花在半导体等范畴里。他认为,我国半导体必定能发展起来,中长时间必定有大公司呈现,其间呈现的时机许多。但本年会有一些应战,整个范畴景气量或有必定程度下降。

短期而言,他看好一些与微观经济走势弱有关、没有杠杆、深度价值的股票,如电信运营商等高分红高股息的公司。“本年微观经济应战大,咱们退而求其次,经过分红的方法来挑选。本年分红率5%以上、运营上不带杠杆、跟微观弱有关的公司,体现相对会好许多。”

此外,他认为,看得近一点,偏价值型板块会好一些,近期生长股跌幅很大便是一个验证。尽管还没看出本年板块性的时机,董承非依然不惜于自己对轻视值、地产有关的企业的重视。

他一起表明,自己也会重视市值100-1000亿中偏生长的公司,这些公司会有一些细分范畴的时机。

关于近期新能源产业链提价,尤其是车企以万为单位的提价潮,董承非认为这次提价会在必定程度上按捺需求。“这一轮新能源车在大城市普及率提高,很大程度上是由于限购。大城市的购买力十分强,提价影响不大。但越到后边,新能源车职业越需求二三线城市拉动,这些当地对价格更灵敏,或许由于提价按捺需求。”

值得一提的是,本年以来,大宗产品、粮食等纷繁提价,关于周期股的春天是否即将降临的评论也逐步增多。在董承非眼中,周期分为资源型周期和制造业周期带来的周期。“我国不缺钱,又勤勉,制造业带来的周期,我会慎重一些。”

但就资源型周期股而言,董承非认为本年已有部分细分范畴的时机呈现。“按我的直觉,这轮的资源型周期股时机和曾经有一些不一样。因而,咱们微观研讨和战略研讨在出资中的比重必定要提上去。”

港股互联网的十字路口

针对前期港股的暴降,董承非认为首要是由于港股商场互联网企业占比太大,上一年该职业呈现了利空要素,对其运营面影响很大。一起,香港商场作为离岸商场,资金现在由外资主导,中概股等外围要素带来的动摇大,而中概股又是长在他人地盘上的股票,危险露出十分大。许多要素导致香港商场深度不行,股价动摇性天然较大。

从别的一个维度看,出资是共享企业的生长。在上市公司分红的视点,许多AH两地上市的公司在港股会廉价许多。“假如我自己买产品的话,在香港商场多花点精力也是必定。”董承非说道。

详细到港股互联网板块,他剖析认为,尽管方针最差的时分已通曩昔,但互联网盈利期已完毕,职业将由本来的生长型职业转变为老练职业,曾经能够变现的许多事务受到了束缚和束缚,全体发展潜力不如以往。而这,势必会让这一范畴面对出资者切换的进程。

“好的要素是,现在这一板块处于底部区域是很清晰的。一起,头部互联网公司商场位置安定,现金流安稳,今后带来的报答也还不错,或许变成价值股。”董承非提示出资者,不要抱着曾经的主意,认为它们短时刻能够赚许多。

“这在短期内很难看到。”他说。

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