中国人寿举牌同行！“押注”中国太保H股背后有除了股票基金还有什么何逻辑

我国人寿年内第四次举牌！此次举牌目标是另一家上市保险公司我国太保。

近来，我国人寿在中保协官网发布公告称，我国人寿于7月31日和8月1日，经过港股二级商场接连买入我国太保H股股票，持股份额由4.87%增至5.04%，构成举牌。

我国人寿指出，尽管我国人寿保险(集团)公司(下称“国寿集团”)此次并未参加增持，且国寿集团与我国人寿之间并未签定共同举动协议也无共同举动意向，但因国寿集团账户持有我国太保H股股票，并且是为我国人寿的实践操控人，因而国寿集团构成我国人寿共同举动听。

在此之前，国寿集团持有我国太保H股0.04%股份，我国人寿集团全体(包含国寿集团及我国人寿)共持有我国太保H股股份4.91%。我国人寿接连两天增持后，我国人寿集团全体算计持有我国太保H股股份到达5.08%。

我国人寿称，买入我国太保H股股票的资金来源为责任准备金，并将这一出资归入股权出资办理。

三重逻辑

那么，险资举牌上市公司背面有何逻辑，险资举牌同行险企是否有什么特别原因呢？

方正证券非银金融组左怅然向《世界金融报》记者剖析称，一般来讲，险企举牌上市公司主要有两个原因：一方面看举牌目标是否和自己有长时间合作关系，这种合作关系可所以事务层面的，可所以出资层面的；另一方面，被举牌的上市公司一般都有较高ROE和较高分红。由此，险企要么能拿到比较稳定的盈余报答，要么可以不断增持成为对方大股东，或许能派出一个董事进组，然后进入长时间股权出资。

左怅然弥补表明，“进入长时间股权出资之后，就不会再变成金融财物，那么险企公允价值的改变将不会体现在赢利里边，这也是为行将施行的IFRS9做准备。”

据了解，世界财务报告原则第9号-金融工具(IFRS9)于2018年正式收效。在现在的上市险企中，只要我国安全一家现已于2018年1月1日起施行IFRS9，其他A股、H股上市险企则将于2021年1月1日施行。

在IFRS9下，以长时间股权出资计量之外的股票只要两种分类挑选——以公允价值计量且其改变计入其他归纳收益的金融财物、以公允价值计量且其改变计入当期损益的金融财物。

一旦被分类进前者，则不管最终卖出时涨多少，都无法增厚赢利。因而，保险公司在新旧会计原则进行切换时，会将大部分的权益类财物放入后者，这样的设置增加了由于市价改变引起的成绩动摇。

这也倒逼保险公司大额会集长时间持股，并在必定合适标的下倾向于增持至可施加严重影响，然后计入长时间股权出资，那就不会遭到新原则的影响。

至于我国人寿举牌同行我国太保H股的原因，有业内人士剖析以为，其与险企举牌其他上市公司的逻辑根本共同，最主要的原因是可以享用我国太保的高ROE和高分红的报答。

“事实上，我国人寿此次仅仅举牌了我国太保H股，并未举牌我国太保的全体股权，而我国太保H股占总股本约为30%，这样算下来，举牌后的我国人寿持我国太保全体股权仅1%多点。并且，险企举牌险企，也不行能成为其控股股东，由于有同业竞赛问题。”上述业内人士表明。

险企年内六次举牌

记者注意到，今年以来，已有华夏美好、申万宏源、中广核电力、我国金茂、我国太保及万达信息共6家上市公司被险企举牌，举牌方会集在安全人寿和我国人寿两家险企。

2月12日，安全人寿以42.03亿元受让华夏美好股份，使得安全人寿及其共同举动听安全资管的持股状况从增持前的19.56%变更为25.25%。

7月30日，安全人寿再次发布举牌信息称，安全人寿托付安全资管香港与中化香港、我国金茂签署《配售及认购协议》，经过协议转让的方法，以每股4.8106港元，算计现金85.97亿港元(折合人民币75.6亿元)受让我国金茂股份，使我国安全对我国金茂的持股份额由0.02%上升至15.22%。这也是我国安全年内第2次增持地产股。

其他四次的举牌方则均为我国人寿及其共同举动听。

4月29日，我国人寿与申万宏源签定《柱石出资协议》，参加申万宏源H股IPO，并经过合格境内组织出资者(QDII)账户以现金认购申万宏源的H股股份1.73亿股，持股份额为6.9025%。

8月1日，我国人寿增持并重牌港股上市公司中广核电力，与关联方国寿富兰克林资管公司算计持股到达5.019%，并将对这一出资归入股权出资办理。

8月7日，我国人寿以自有资金经过二级商场增持万达信息238300股，增持后，我国人寿及其共同举动听共持有万达信息约1.1亿股股份，占万达信息总股份的10.0025%(若除掉万达信息回购专用账户中的股份数量，则该份额为10.0259%)。

同日(8月7日)，我国人寿经过港股二级商场接连买入我国太保H股股票，持股份额由4.87%增至5.04%。