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韦尔股份毛宝康灵活配置利降幅远超行业 库存下降明显但压力仍在

2024-03-18 17:26:01 来源:倾延资

8月15日讯上半年,韦尔股份(603501.SH)净利下滑近100%,这与公司“打折”降库存有关。这半年公司库存下降超20%,但毛利率也下降超40%,有半导体厂商直言毛利仍或许继续下降。

财报显现,上半年度,公司完成经营收入88.58亿元,同比下降19.99%;归属于上市公司股东的净利润1.53亿元,同比下降93.25%。其间,Q1净利润为1.99亿,而Q2净利润亏本超4500万元。这也是韦尔股份2017年上市以来初次Q2净利润亏本。

公司解说称,遭到地缘政治及微观经济形势的继续影响,下流需求全体依旧低迷,公司经营收入呈现小幅下滑。一起因为工业供应链端库存高企导致供需错配,库存去化过程中部分产品价格承压,毛利率水平遭到较大起伏的影响。

在本次半年报中,韦尔股份并未直接发表毛利率水平,但核算得知,韦尔股份上半年的主经营务的经营毛利率仅为20%,较上年的34%下降了超40%,降幅远超职业平均水平。

同为CIS龙头企业的国际厂商三星电子Q2毛利率约为30%,较上年同期下降约9%;国内半导体厂商思瑞浦上半年公司归纳毛利率为54.74%,较上年同期削减3.58%。

值得一提的是,消费电子下行,手机、VR等事务的收入下滑已是预期之内,但韦尔股份非常垂青的轿车事务的增幅亦低于预期。H1公司图画传感器事务来源于轿车商场的收入 19.04 亿元,较上年同期添加 18.87%。依据据中国轿车工业协会数据,上半年新能源轿车销量添加44.1%。

经过“打折”库存下降显着,韦尔现在存货净额为 98.28 亿元,较上年同期下降约20%,但该数额仍占期末流动资产的50.69%,处于前史高位。

现在,去库存仍是半导体工业“主旋律”。近来联电一起总经理王石在第二季度法说会上表明,因为终端需求疲弱,半导体工业库存调整将继续至第四季度。中国大陆复苏比预期慢,全体终端需求疲弱,虽然电脑、服务器等部分产品需求上升,但无法抵消全体消费才能削弱。

因而,多位受访者均表明,整个半导体商场难有起色。“从商场状况来看,虽然下流终端需求呈现回暖痕迹,但竞赛仍然剧烈,竞赛对手使用降价策省略库存的压力仍然存在,因而不扫除下半年芯片毛利率继续下降的或许性。”翱捷科技(688220.SH)在近期承受调研时表明道。

不过,虽然全体商场不见好转,但在CIS范畴,子公司市占率国际第三的韦尔也迎来了结构性时机。

闻名果链分析师郭明錤近来发文表明,继2023年下半年两款iPhone 15标准版后,别的两款2024年下半年的iPhone 16 Pro也将选用仓库规划CIS,故Sony高阶CIS产能供应将继续严重至2025年。因Sony高阶CIS产能继续吃紧,故韦尔高阶CIS (48MP+) 市占率继续快速提高,预期下半年高阶CIS出货量将添加约50%至3600万片。获益于2023年下半年订单明显添加,韦尔高阶CIS在2023年出货量将同比添加约35%。

韦尔股份也在本次半年报中表明,伴随着公司 5000 万像素以上 图画传感器新品在 2023 年第三季度的量产交给,公司估计来源于手机商场的产品收入将完成稳步添加,产品结构优化将助力公司有关产品价值量及盈余才能提高。

关于本文中说到的毛利率下滑起伏超同行、降库存起伏低于预期等问题,记者已向韦尔股份发送采访提纲,但到发稿暂未收到回复。

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