云维股份股票顺丰市值腰斩 融资的脚步不停
2024-03-19 21:43:04 来源：倾延资
1月11日 ，顺丰控股（002352）的限售股就解禁上市了！2019年1月10日，顺丰控股发布公告称，公司进行股权鼓励的限制性股票111.3173万股将于1月11日免除限售上市流转，解禁数量占总股本的0.025%。揭露信息显现，在刚刚完毕的2018年，包含顺达丰盈（相当于顺丰职工持股会）在内的几大重要股东在一再减持顺丰控股的股票。
与此同时，据新京报记者核算，在2019年的前十天，顺丰控股密布发布了28条公告。其间，1月4日的公告称，顺丰控股的全资子公司在境内外发行不超越等值160亿元债款融资产品。1月5日，顺丰控股又发布了《关于收买敦豪供应链（香港）有限公司和敦豪物流（北京）有限公司100%股权的发展公告》。刚一开年，顺丰控股就已流露“急融资、忙扩张”的目的。
上市不到两年，融资的脚步不断
顺丰控股在2019年显着在加快筹资的脚步，开年第3天就发行高达160亿元的融资产品。1月4日，顺丰控股发布公告称，拟经过两家全资子公司发行不超越等值160亿元债款融资产品，所募资金在扣除发行费用后，用于弥补运营资金、归还银行贷款等用处。
在此之前，顺丰控股曾在2017年2月24日借壳上市之后进行了一次定向增发，征集资金净额达78.22亿元，并在同年6月发行20亿元的公司债券。2018年，顺丰控股的全资子公司SFHoldingInvestmentLimited在境外发行5亿美元债券；子公司泰森控股发行14.7亿元的公司债券、15亿元的超短期融资券和10亿元的中期收据。
高负债扩张，净利润下滑
2019年1月5日，顺丰控股发布了《关于收买敦豪供应链（香港）有限公司和敦豪物流（北京）有限公司100%股权的发展公告》。在此前的2018年3月，顺丰控股花费17亿元收买广东传统重货物流企业新邦物流，布局大件快运事务。同年4月，顺丰又以1亿美元参加美国物流服务渠道Flexport新一轮融资，加码世界事务。8月，顺丰控股先后与美国夏晖集团、招商局和我国铁路总公司协作，布局冷链、海运及铁路运输事务。10月底，顺丰控股又以55亿元现金大手笔收买DHL香港和北京公司100%的股权。
顺丰控股对物流新事务的拓宽取得了显着成效。2018年半年报显现，顺丰控股在重货、冷运、同城配、世界等新事务范畴的增速在2018年上半年别离到达96%、48%、159%和41%。
可是，顺丰控股对新事务范畴的巨大投入，也令公司的净利润显着下滑，负债率急速上涨。到2018年三季度，公司完结归属上市公司的净利润为30.28亿元，同比下降16.87%；毛利率大幅下降18.41%。与此同时，公司的负债总额到达308.74亿元，比2017年同期250.5亿元的负债总额大幅进步23.25%；资产负债率到达46.77%，显着高于韵达股份、申通快递和圆通快递，后三家公司同期资产负债率别离为33.96%、19.40%和31.24%。
市值缩水，重要股东在一再减持
顺丰控股的股价体现也不尽善尽美，在2018年全年累计跌落逾34%。到2019年1月10日，顺丰控股的股价报收32.82元，市值仅为1450亿元，与2017年3月1日的市值峰值3226亿元比较，蒸发了1776亿元，缩水55%。
伴随顺丰控股市值的大幅缩水，几大重要股东在2018年一再减持。2018年，顺丰控股的第二大股东顺达丰盈、第四大股东元禾顺风、第五大股东嘉强顺风别离屡次减持顺丰股票，累计减持数量达6050.53万股。依照公告所称的“减持价格不低于45元/股”核算，三家股东累计套现至少超越27亿元。
公司1月10日发布的公告称，公司进行股权鼓励的限制性股票111.3173万股将在1月11日免除限售上市流转。依照昨日的收盘价32.82元/股核算，当日解禁市值达3653万元。
竞赛对手增多，中心事务四面楚歌
“现在对时效有需求的顾客根本都现已在用顺丰了，这块事务现已挨近天花板。”一位资深物流职业专家称，现在经过顺丰时效产品邮递的内容物以合同和发票为主，而跟着电子发票和合同的推行，这一块事务将面对更大不确定性。
中通、韵达等商场份额增加较快的物流公司正在加快直营化，并加大对物流服务质量的投入。灵通系也在向高端商场跨进，企图脱节对贱价电商快递件的过度依靠。
面对来自快递业内部的竞赛，顺丰控股的战略是稳固时效商务件事务的护城河。2009年，顺丰航空建立，快递公司买入飞机，且机队规划不断扩大。到2017年末，顺丰已具有41架自有全货机、16架租借全货机、57条航线和396名飞行员，成为国内全货机数量最多的货运航空公司。
“顺丰砸钱扩大飞机和机场是很有气魄的。”快递专家赵小敏称，对机场的建造是一个长时间的投入。具有飞机和机场，意味着具有世界事务的基础设施，把握了衔接世界的通路。
顺丰控股在2018年三季报中估计，未来3年的机队规划将到达70架。但与世界物流巨子比较，飞机数量仍有较大距离，联邦快递有670余架飞机，UPS有640余架，DHL有420余架。
“物流巨子现已把服务做到了极致，顺丰控股现在的大笔投入能否完结差异化竞赛具有很大不确定性。”物流职业专家、双壹咨询创始人龚福照称，世界物流巨子现已构成话语权了，进入世界商场面对的壁垒十分高。
沉重的自营系统成为顺丰控股的瓶颈。赵小敏称，跟着人力本钱的不断增加，假如顺丰控股新的增加点不及预期，将直接影响其股价体现。2017年9月，阿里以53亿元追加对菜鸟的出资，据此核算，菜鸟物流的估值已超越1300亿元。而京东物流在完结25亿美元的融资后，估值也超越1000亿元。二者的市值与顺丰控股的距离现已越来越小，将进一步应战顺丰的江湖位置。
业内人士以为，顺丰控股现在不只面对“三通一达”等传统快递业兄弟之间的内部竞赛压力，还面对来自电商物流和重货物流企业的外部竞赛压力，并遭到菜鸟网络和京东物流的严峻应战。
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