[stkd]怎样辩证地看待股市投资的“护城河理论”
2023-07-16 11:27:06 来源：盛楚鉫鉅网
怎样辩证地看待股市出资的“护城河理论”
护城河理论着重：企业需求优质产品、高商场份额、有用履行和完美办理；结构性竞赛优势的4个来历是无形财物、客户转化本钱、网络效应和本钱优势。
护城河理论确实为寻觅巨大企业指明晰系统性方向但怎么了解和出资巨大的企业却并没有那么简略不然这个世界上永久不止一个巴菲特了。尤其是国内许多出资者选股唯护城河是论好像假如没有护城河的企业永久不能算价值出资。对出资来说果真如此吗对护城河理论的了解真的应该这样吗
一、护城河是不能脱离时刻、空间和人的要素独立存在的。
任何事物的存在都离不开必定的时刻和空间更离不开人的主观能动性。
时刻要素：黄河通途曾阻挠住了李自成的几十万大军但当冰封期一来却是一望无际成为李自成大军奔驰的疆场。在传统范畴柯达的护城河不可谓不深但却倒在了数码年代。
空间要素：可口可乐护城河可谓强壮当在全球扩张根本到位时失去了开展的动力10余年间股价却下跌了30%。
人的要素：兵熊熊一个将熊熊一窝。最好的企业假如办理者是扶不起的阿斗哪怕你蜀道难于上青天对魏国来说也如履平地。
所以兵法云：有利地势不如有利地势有利地势不如人和。假如真要说护城河人才是最宽的护城河但人必定是会退休的、是有生老病死的最宽的护城河又有多宽呢
二、护城河有宽有窄、有深有浅是能够彼此转化的。
首要尽管个人不认可“存在的便是合理的”观念但仍然以为任何一家企业都存在必定的护城河仅仅有宽窄深浅之分。即使是要关闭的企业也从前有过护城河仅仅这个护城河现在现已浅了、窄了乃至是干枯了。
其次护城河的宽窄、深浅并不是原封不动的是动态的是开展的。借以必定的条件护城河宽的能够变成窄的深的能够变成浅的；相同窄的也能够变成宽的浅的也能够变成深的。 作者：听风
从前我一高中同学高中考大学考了570多分 其时要点分数线是520左右因为其看好其时的邮电专业所以挑选了专科的南京邮电学院。但邮电和电信分居后现在邮电职业现已只能惨淡经营了。当然还有一二十年前最差的几个专业是：农医生、地矿油但现在医生和地矿油均是分配和待遇最好的专业之一。
缘何世易时移也。
所以护城河现在的宽和深并不代表将来也必定是宽和深而出资投的便是未来以今日的眼光看将来是要吃苦头的。
三、不管多强壮的护城河终究都会被新对手攻破。
巨大的护城河历来都不能阻挠住敌人的侵略并且还会引起更多的敌人的进犯。在遇到比较微小对手时护城河是能够保命的。但因为有护城河的维护往往又让城内的人安于现状不思进取。尤其是遇到更强壮的对手时护城河往往却会成为限制自己的桎梏乃至是困住自己终究逃命的通途。
君不见：秦灭六国不可谓不强壮但终究却被全国所灭；欧洲的城堡、我国的万里长城历来没有真实阻挠住敌人的进攻；我国各大古城下面的护城河现已没有任何军事价值现在也仅是供我们观赏旅行划划船之用。又如柯达之与数码像机柯达是最早具有数码像机技能的因为其在传统像机范畴构成的巨大优势躲在护城河内不思进取终究优势变成锁住自己的下风并终究倒在数码年代。相同的状况也曾出现在诺基亚身上比较早具有智能手机技能的诺基亚却陶醉在自己一般手机敌国的护城河内“享清福”终究造就了苹果、三星和宏达电的兴起。
四、没有强壮的护城河的企业并不代表没有出资价值。
对出资来说强壮的护城河的企业确实是可遇不可求的标的。但放眼商场有强壮的护城河的企业归于珍稀动物了更要命的或许仅仅外表的强壮并且价格贵得惊人甚者一朝看错终身错了 投机赌钱出资赌命估量说的便是这种出资者了。
再说相对于出资来说并不必定只要尊贵的牡丹是花而其它花都不是花。至少在自己看来牡丹花是花狗尾巴花也相同是花；百花园中的花是花沙漠戈壁上的花也是花。花开相同美丽花谢相同化泥。企业的分类也是有多种的出资的办法也是多种多样除了帽似强壮的护城河的企业还有窘境反转型的、荫蔽财物型的、快速成长型等等假如用护城河理论来看永久会错失这些好的出资标的。
谈了这么多但并不代表自己否定出资中的护城河理论但任何理论都只能是理论仅仅一种东西罢了但过于唯心的崇拜都是对现实的不尊重也是对自己的不负责任。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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