伯克希尔基金怎么样(伯克希尔哈撒韦是基300281金明精机金公司吗)

从接近关闭的纺织厂蜕变为市值超6000亿美元的国际500强，伯克希尔的每股净资产年化增长率达20%，而同期标普500指数的年化报答率仅为10.2%——巴菲特和芒格这对黄金搭档因而享誉国际。但大都出资者并不知道，其实 40 年前伯克希尔曾存在过“三巨子”年代。除了巴菲特和芒格，其时还有一位鼎鼎大名的合伙人瑞克·格林（Rick Guerin）。巴菲特在他的经典讲演《格雷厄姆-多德都市的超级出资者们》中，就对瑞克毫不小气溢美之词：另一位非商学系身世的人——他结业于南加州大学的数学系。结业之后，他进入IBM从前担任推销员的作业。在我收罗查理之后，查理又收罗他。他的姓名是瑞克·格林。从1965年到1983年，标普500指数的复合收益率为316％，而瑞克的绩效为22200％。

查理·芒格在本年Daily Journal的股东大会中回想起这位老友，更是直言：他是我几十年的老朋友了。瑞克是个好朋友，是个好人，咱们一同做成了一些事。当年蓝筹印花公司由于反垄断诉讼而被逼出售，巴菲特、瑞克还有我，咱们3人合伙买下了蓝筹印花公司的控股权。咱们一同持有蓝筹印花很多年。蓝筹印花公司在巴菲特和芒格的出资生计中扮演了重要人物。巴菲特正是利用了该公司的浮存金，连续收买了包含喜诗糖块在内的一系列公司，而喜诗糖块也被公认为巴菲特最成功的出资事例之一。如此超卓的成绩，从前的铁三角，为何伯克希尔之后的故事中却没有了瑞克·格林的身影？回到 1973 至 1974 年的股市隆冬，那是许多优异出资人不愿意回想的沉痛韶光。标普500指数在两年内别离跌落20.5%、28.99%，查理·芒格的基金则在1973亏本了31.8%，1974年又亏本了31.5%。而比较芒格，瑞克的境况显着更不达观。他的合伙企业在这两年别离跌落42.1%和34.4%，落井下石的是，瑞克的出资风格过于急进，一向带着杠杆。当基金在两年内重挫近70%时，他也因而接到了确保金补缴的告诉。这一年，成为巴菲特和瑞克这两位尖端出资人的生计重要转折点。巴菲特在《福布斯》的采访中表明，现在正是出资的绝佳机遇，这是有史以来第一次你能够以本杰明·格雷厄姆所喜爱的“烟蒂”型股票的价格购买菲利普·费舍的股票。而瑞克却由于手头窘迫，不得不把手中10万股蓝筹印花公司的股票，以5美元的贱价卖给了巴菲特，巴菲特在《滚雪球》一书中感叹，“那真是一个残酷无情的时期”。有人在2007年时重提这段前史，巴菲特共享了自己的考虑：查理和我一向都知道，咱们会变得十分赋有。咱们并不急于变得赋有，由于咱们知道它会产生。瑞克和咱们相同聪明，但他总是太急了。故事的结束，我们或许都知道了。1983年伯克希尔和蓝筹印花公司兼并，每一股蓝筹印花换得0.077股伯克希尔股份，而伯克希尔从1983年至2020年末上涨近450倍，现在股价现已超越40万美元。难以预料的商场动摇和急进的杠杆出资，就这样使瑞克失去了名留千史的时机。这个故事尽管看似简略，但是就如德国哲学家黑格尔所说，人类仅有能从前史中汲取的经验，便是历来都不会从前史中汲取经验。出资圈中相同的工作，换个包装不断演出。例如本年初Archegos基金司理比尔·黄（Bill Hwang）高杠杆爆仓的故事——“一个韩国人用日本人的券商在美国人的股市买卖中国人的股票惹了祸”。本年3月，比尔·黄的出资组合产生巨大回撤，由于无法在规则时间内补足确保金，券商们开端强行平仓，大规模促销其重仓股，Archegos在此次事情中的丢失或许到达200亿美元。杠杆出资是一场收益与危险并不对等的游戏。运用杠杆既不会进步一笔出资决策的胜率，也不会使赔率添加，它只会扩展动摇，同比扩展或许完成的盈余或丢失，必定程度上扩展了出资者的盈余感触，满意了寻求影响、一夜暴富的心思需求。但假如出资者沉浸杠杆且长期运用，出资组合中就引入了“出局”的危险，由于杠杆扩展了出资者盈余报答的一起，也扩展了向下动摇的危险。而向上动摇与向下动摇并不是对等的，一旦持仓标的急剧跌落且触及平仓线，出资者就会像比尔·黄相同被强平出局。这或许是一切出资人都无法承当的危险，不管你现已赚了多少钱、不管你的出资阅历有多么资深，没有人能够接受一次100%的丢失。这道数学题不会考虑你的过往成绩、出资年限，对一切人都公正：不管多大的数字，乘以0都只能是0。“拔苗助长”的故事，想必大都人都听过。宋国有一位农民，期望自己田里的秧苗长的更快一些。但是几天曩昔，秧苗看上去一点也没有长高。他总是在苦心思索着有什么方法能够使秧苗快速长高。一天他灵机一动，下田把每一棵秧苗都拉高了一点，从正午一向忙到太阳落山，弄得筋疲力尽。黄昏，农民沾沾自喜地回家和他的儿子夸耀，今日自己让田里的秧苗长高了不少。他的儿子不明所以，跑到田里一看才发现自己家的秧苗都枯死了。出资中也是如此，假使耐不住孤寂的人想要走近道，不免急于求成而剑走偏锋，一再择时、押注风格、杠杆融资……最终的成果或许拔苗助长。芒格说：“静心等候将协助你成为一名出资者，但是大大都人都处于刻不容缓的状况。”上坡时垂头看路，下坡时昂首望天。走在正确的道路上，日复一日的坚持与等候，或许才是出资中的大智慧。

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