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可学习苹果工业链出资途径

至今在莱宝高科的股吧中，还有网友在思念十年前那一轮汹涌澎湃的个股行情。从前头戴A股触摸屏龙头光环，因切入苹果工业链，莱宝高科股价曾在约两年的时刻涨了16倍。

莱宝高科并不是个案，曩昔十年，苹果工业链一度成为A股商场科技范畴继续时刻最长、影响规划最大的出资主题之一，万亿美元市值的苹果孕育了整个工业链的青云直上，而只是A股上就有数十家公司借此成为“十年十倍”的大牛股。

莱宝高科股吧中有位网友说道：“4G的时分你涨了10多倍，5G来了能涨多少？”而谈到5G，则又绕不开华为。国泰君安战略研讨表明，缺少立异元素、没有5G功用的实际，让苹果以及其工业链的未来舍弃蒙上了一层暗影。风水轮流转。4G年代看苹果，5G年代看华为。

有观念以为，后苹果年代，华为工业链有望成为A股商场未来5年-10年最大的出资时机。面临如此时机，怎么出资，无妨从最初苹果工业链的演绎途径找到答案。

依据苹果相关概念股走势，其工业链出资途径大致分为三个阶段：2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年末。每个阶段根本是2-3年，而股价和成绩的相关性也越来越高。

国泰君安战略研讨表明，榜首阶段是全职业普涨。出资目标首要受估值推进，标的稀缺度、与概念相关度等要素直接决议了对资金的招引程度。在这期间，大部分公司均有5倍以上涨幅。

在第二阶段，资金开端对标的根本面进行发掘，股价与成绩相关度开端提高，赛道短期没有天花板限制的公司更易锋芒毕露。

到了第三阶段，受职业景气量下行影响，边沿资金参加度大幅下降，个股定价趋于理性，根本与成绩坚持同步，成绩继续开释的公司更受本钱商场喜爱，最终能走出独立行情。如顺络电子、立讯精细等个股，在工业景气量下行、大部分标的成绩下滑、股价也大幅回落的情况下，仍然能坚持成绩稳定增长，因而遭到资金喜爱，成为这一阶段的最大赢家。

十倍股已露尖尖角

国泰君安总量团队整理指出，现在华为供货商系统涵盖了电子、通讯、计算机等职业，中外供货商共149家。在这其间，软件与服务供货商数量最多，有21家，半导体提着职业的供货商17家，代工、晶圆制作等出产服务的供货商14家，安防设备等电子配备供货商10家，而华为主营事务触及的中心元器材如存储器、连接器、线缆的供货商数量也分别为9家。

华为供货商中不乏很多A股上市公司。从详细子职业来看，在硬件范畴，华为供货商中包含立讯精细、中航光电、生益科技、沪电股份、兴森科技、铭普光磁等；在通讯工业链上，中天科技、长飞光纤、利市光电、华工科技、武汉凡谷、中光防雷等公司为华为供给包含光缆、光模块、基站射频器材、手机要害资料等产品；在华为营收规划最大的事务消费电子板块，供货商中有捷荣技能、长盈精细、欧菲光、京东方A、深天马A、蓝思科技等；还有比如光弘科技、剑桥科技、博彦科技、华测检测、联得配备、润建股份等为华为供给出产制作、电子配备、第三方检测服务等。

依据华为的经营本钱和本钱开支，华为的供货商年商场规划约5000亿元。有27家A股上市公司来自华为的收入占公司营收比重超越10%，武汉凡谷、新亚制程、捷荣技能、卓翼科技、银宝山新、剑桥科技、博创科技来自华为的收入均超越营收的30%。

部分华为供货商或概念股年内股价已呈现显着上涨，一些“两倍股”、“三倍股”已浮出水面。武汉凡谷9月18日股价收于25.57元，较年头上涨285.09%；沪电股份9月5日盘中股价创下28.58元的前史新高，到9月18日公司股价年内已上涨267.82%；生益科技9月18日股价收于27.21元/股，较本年年头上涨178.79%。

从全体商场行情看，本年华为概念指数也呈现显着上涨。到9月18日收盘，华为概念指数报1169.22点，上涨4.76点，涨幅0.41%，较本年年头的805.63点上涨45.13%。

国泰君安以为，在华为顾客事务、运营商事务、企业事务三大事务板块相应的工业链，都具有巨大的出资时机，相关工业链上下游都会充沛获益，现已进入了华为中心供货商的企业获益确定性更强，而还没进入的龙头公司有很强的进口代替逻辑，长时间来看也有望获益。

掌握科技主线行情

曩昔几个月，除大消费、医药板块保持杰出的涨幅外，科技板块获得了显着的上涨。Wind数据显现，近60个交易日，申万一级电子、计算机职业涨幅分别为27.51%、9.73%，排列职业涨幅榜首位和第三位。

关于科技行情，国泰君安证券表明，本年是5G建造元年，往后看2020年下半年到2021年是相关基建建造顶峰，一起下半年开端，各手机大厂开端发布5G旗舰机型。所以能够预见的是，未来几年，最大的风口便是相关的硬科技板块。

国泰君安证券以为，未来商场会环绕整个科技板块进行重复进攻。相关范畴引发的挣钱效应，会让资金加快出场，推升国内科技晋级和自我可控的节奏。总的来看，后续继续看好大科技板块，背面的中心逻辑如下：榜首，外部要素影响下，科技企业开端加快自主中心零部件替换；第二，2019年以来中心科技股挣钱效应显着，5G加快行情催化；第三，当时公募基金对科技股的装备占比创近6年新低，后续存在提高空间。进入5G年代后，以华为为首的国内自主品牌企业迎来弯道超车时机。

关于华为工业链的出资，安信证券表明，5G是矛，国产化是盾。华为现已成为国内科技工业的扛旗者，其指明的两大方向——5G和国产化也将成为未来TMT板块重要的主线。