基金200007_三九医药
2024-01-06 09:49:32 来源：倾延资
2021-10-28光大证券股份有限公司王一峰对同花顺进行研究并发布了研究陈述《2021年三季报点评：前瞻性方针体现优异，技能与出售投入继续添加》，本陈述对同花顺给出买入评级，当时股价为111.41元。
同花顺(300033)
事情：
2021年10月26日，同花顺（300033.SZ）发布第三季度陈述：公司2021年前三季度完成运营收入21.9亿元，同比添加31.3%，归母净赢利9.9亿元，同比添加28.3%，加权均匀净资产收益率18.75%，同比下滑0.27pct，根本每股收益1.84元/股，同比添加27.8%。
点评：
商场买卖坚持活泼，利好渠道流量变现才能。2021年前三季度资本商场买卖坚持活泼，股票日均买卖额1.05万亿元，同比添加21.1%，基金日均买卖额726.2亿元，同比添加37.1%，估计买卖活泼度的进步将进一步添加商场对渠道金融资讯的需求，一起进步渠道流量变现才能，利好增值电信事务与基金出售及其他买卖手续费事务。
前瞻性方针体现优异，合同负债及现金流继续添加。2021年前三季度公司合同负债为11.3亿元，较2020年底添加19.3%，作为提早出售软件/服务的预收金钱，合同负债的添加利好公司潜在盈余才能，待其满意条件转为运营收入后，赢利将进一步添加。一起，公司前三季度出售产品、供给劳务收到的现金为25.4亿元，同比添加20.4%，带动公司运营活动发生的现金流量净额同比添加3.49%至12.4亿元，将作为公司未来继续稳健运营的重要支撑。
公司继续加大对技能、营销推行以及出售人员薪酬的投入。（1）2021年前三季度公司研制投入为5.6亿元，同比添加38.2%，占营收份额由去年同期的24.4%进步至25.7%，估计未来公司将经过抢先的技能优势优化用户体会然后增强获客才能。（2）公司继续加大营销推行力度以进步渠道流量，一起添加出售人员薪酬鼓励职工生机，2021年前三季度出售费用达2.6亿元，同比添加28.9%，但其占营收份额较去年同期略下降0.2pct，较好地操控了本钱然后添加投入产出比，咱们看好公司未来的盈余空间。
盈余猜测与评级：公司经过多元事务布局完成稳健运营，并继续加大研制投入和营销推行力度，以及进步出售人员薪酬，叠加其合同负债继续添加，未来赢利空间可期。咱们以为跟着资本商场回暖，未来公司流量有望进一步进步。结合公司本年前三季度运营收入与归母净赢利的较稳定添加，咱们保持公司2021-2023年归母净赢利猜测21.1/24.6/28.2亿元，现在股价对应公司21年PE为30，保持“买入”评级。
危险提示：经济复苏不及预期，资本商场买卖活泼度下降，利率超预期下行
该股最近90天内共有17家组织给出评级，买入评级15家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为154.18；证券之星估值剖析东西显现，同花顺（300033）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3.5星。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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