基金与基金管理公司的区别(基金是诈骗吗金融学排名)

一、基金子公司

首先从资格最浅辈分最低的基金子公司谈起，基金子公司诞生于2012年11月，《基金办理公司特定客户财物办理事务试点方法》规矩其出资规模包含：

现金、银行存款、股票、债券、证券出资基金、央行收据、非金融企业债款融资东西、财物支撑证券、产品期货及其他金融衍生品；

未经过证券生意所转让的股权、债款及其他产业权利。

上述简略2项其实包含了简直全部出资领域：

第项包含了银行间商场和生意所商场全部种类，不同于稳妥公司对债券和股票出资标的都有必定要求，这儿没有任何扫除项目；

第项采用了扫除法，包含了除第项外的其他债款、股权或产业权。

正是这种灵敏的出资规模，突破了传统信任、银行理财、稳妥资管的许多束缚，成为当之无愧的全能型“通道”，起步能够十分快；当然也有部分基金子公司走真实独立资管路途，自己寻觅项目，而不是依附于其他组织赚取极低的通道费。

子公司仅有遭到的束缚是：“不得直接或许直接持有基金办理公司、受同一基金办理公司控股的其他子公司的股权，或许以其他方法向基金办理公司、受同一基金办理公司控股的其他子公司出资”以避免这种类型的强相关联系导致的利益输送。

二、基金专户

基金专户，或许也称“基金母公司专户”。从法规层面上和子公司相同按照《基金办理公司特定客户财物办理事务试点方法》证监会83号令规矩的出资规模，但依据《试点方法》的规矩，基金专项资管办理方案，即“未经过证券生意所转让的股权、债款及其他产业权利”这一投向，只能经过基金子公司的方法进行。所以，基金母公司专户只能按照第一款即下面的规模进行出资：

现金、银行存款、股票、债券、证券出资基金、央行收据、非金融企业债款融资东西、财物支撑证券、产品期货及其他金融衍生品。

全体上看，上述出资方向中只列举了生意所或银行间生意的产品，非标准化的私募产品不在出资规模中，如信任方案，券商资管等。未上市股权也不在出资规模中。所以新三板挂牌之前，以及pre-ipo企业无法出资。

三、券商资管

出资规模：

股票、债券、股指期货、产品期货等证券期货生意所生意的出资种类；央行收据、短期融资券、中期收据、利率远期、利率交换等银行间商场生意的出资种类；

证券出资基金、证券公司专项财物办理方案、商业银行理财方案、调集资金信任方案等金融监管部门同意或存案发行的金融产品。

但不能直接放借款、不能出资未上市股权、不能出资不动产，基本上包含了其他各项金融财物。所以新三板挂牌前企业券商资管无法出资，即券商资管不能作为新三板股东进行挂牌。

债款出资，之前遍及借用其他金融组织产品作为通道，比方商业银行托付借款或信任方案，但2014年12月银监会发布的托付借款新规征求意见稿规矩，制止券商资管、基金资管等征集资金出资托付借款，堵死了其间一条债券出资通道。

新三板挂牌企业，券商资管和基金母公司专户能否出资？

定向资管和基金子公司能够出资未上市股权，所以任何权益类都能够出资，新三板挂牌企业更没有问题

由于基金和券商资管法规是在2012年出台，2013年6月稍作修订，并没有针对性界说“股票”的领域。不过从《非上市大众公司监督办理方法》遣词看都是将其界说为“股票”，应该契合《基金办理公司特定客户财物办理事务试点方法》和《证券公司客户财物办理事务办理方法》对券商调集资管和基金专户出资规模的规矩。

券商定向资管

出资规模：由证券公司与客户经过合同约好，不得违背法令、行政法规和我国证监会的制止性规矩。

但券商定向资管能够进行债款融资，这样的优势为券商调集等无法放贷的资管产品供给了通道。但2014年头的《我国证券监督办理委员会办公厅关于加强证券公司财物办理事务监管的告诉》封堵了这一个形式。

此外协会专门发布《标准证券公司与银行协作展开定向财物办理事务有关事项的告诉》中证协发[2013]124号，标准银行走定向资管通道，要求托付行300亿财物以上，制止出资国家制止性职业等。

银行和定向资管结合是协助银行躲避其自身无法出资的领域的方法，特别是权益类产品。曩昔比较通行的是托付定向出资和收益权交换规划银行结构性理财。

四、银行理财

银行理财现在的出资规模包含：

银行间固定收益类债券、挂钩衍生品的结构性产品、“非标债款”的融资项目、两融收益权、结构化信任的优先级、债款直投方案。

现在银行理财依然以预期收益型产品为主，全体而言理产业品的出资规模局限于债款，一般客户理财，股权以及不在出资规模之列的其他产业类产品。不过后边评论的部分嵌套问题，有或许为银行理财供给出资途径。但高净值客户私家银行客户出资规模愈加广泛，包含上市及为上市股权出资。在2014年12月的征求意见稿中，特别列举了特殊出资包含红酒、艺术品、影视文化等小众出资品的理产业品。

相对而言，银行理财最大优势在于发行人的信誉，所以一直以来带有预期收益率的固定收益类理产业品都有刚性兑付的预期，但是从危险阻隔视点看，这是监管层所无法忍受的，所以银行理财需求从其自身信誉中阻隔，从准则上进行改造。2014年7月银监会发文强制银行进行理财事业部变革，最新的事情是光大银行决议建立理财子公司。

银行理财中代客境外理财的出资规模相对更广一些，特别经过海外收据，简直能够衔接全部其他类别产品；假如直接出资QDII基金则相对束缚更多一些，比方不能添加杠杆，制止出资住宅典当借款或大宗产品，以及评级在BBB以下的债券等。

此外银行理财出资银行间债券商场，现在新开户依然较为困难，要求严厉。2014年1月，央行金融商场司发布《关于商业银行理产业品进入银行间债券商场有关事项的告诉》，在法规中明文规矩开户硬性条件为：

了解全国银行间债券商场有关法令准则和办理方针，具有银行间债券商场做市、结算署理等相关出资经历；

具有专门的理财出资办理部门，且与自营出资办理事务在财物、人员、体系、准则等方面彻底别离。

但实践操作中，由于发文目标只列举了16家上市银行，因而在法规发布的初始1年中，只答应这16家银行请求开立独立的理财债券专户。

五、稳妥资管方案

出资规模限于银行存款、股票、债券、证券出资基金、央行收据、非金融企业债款融资东西及信贷财物支撑证券、基础设施出资方案、不动产出资方案和项目财物支撑方案等“非标”财物。

六、私募基金

在2014年8月正式发布的《私募出资基金监督办理暂行方法》中，相较之前征求意见稿去除了“证券”二字，由于私募基金出资规模也包含私募股权基金、创业出资基金以及艺术品等出资，故以上都归入法规规模。依据新公布的《基金法》，私募基金只进行协会非准入性质的存案，不对私募基金办理人和私募基金进行前置批阅，从发改委和当地金融办办理中脱离。

《方法》第二条清晰规矩：私募基金产业的出资包含生意股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及出资合同约好的其他出资标的。

上述出资规模尽管没有扫除非标债款出资，但这儿的法规公布组织是证监会。而非标债款出资涉及到的监管主体是银监会和人民银行，前者是非标债款出资的组织监管主体，后者监控调理微观融资总量，人行1995年发布的《借款公例》依然有用。现在私募基金出资债款依然大都走信任、银行委贷等通道。

一起2014年3月中证登发布《私募出资基金开户和结算有关问题的告诉》，私募出资基金能够开户入市。改动此前私募基金借道其他资管入市的局势。

尽管部分银行理财本质上也或许适用该告诉，但《基金法》尚不能触及银行理财，证监会的部门规章更是难以束缚。基本上资管整个职业的监管仍是表现谁家的孩子谁抱走准则，按照资管发行组织进行分业监管的思路，将证券公司、基金及其子公司归入监管领域，这契合上一年6月《证券公司客户财物办理事务办理方法》和《证券公司调集财物办理事务实施细则》修正准则，也跟《基金法》保持一致，撤销巨细调集差异，只依据公募仍是私募区分。

新三板挂牌企业，有限合伙私募基金能够作为股东，只是需求穿透辨认出资者人数罢了。

七、信任方案

《信任公司办理方法》对信任方案投向界定较为广泛：信任公司办理运用或处置信任产业时，能够按照信任文件的约好，采纳出资、出售、寄存同业、买入返售、租借、借款等方法进行。我国银职业监督办理委员会还有规矩的，从其规矩。信任公司不得以卖出回购方法办理运用信任产业。

产品期货、股指期货、融资融券等均有严厉的束缚乃至制止：

1、首要出资方向为非标债款融资，股票出资，未上市股权出资；

2、一般不能直接出资于商业汇票；

3、不能正回购操作。

4、信任方案能够作为新三板挂牌企业的股东，只是需求穿透辨认股东人数。

但信任公司在中证登开立“股票账户”一度堕入阻滞，导致信任公司仅存的信任账户成为稀缺资源，直到2012年中证登发布《信任产品开户与结算有关问题的告诉》，答应信任公司为信任产品开立信任专用证券账户。

这便是颇具我国特色的监管方法，在一行三会监管部门正式文件准入规矩之外，相似中债登和中证登这样的中心结算公司，在央行或证监会授意下，能够经过“承受”或“不承受”开户来行使实践准入权。从2013年6月开端，央行暂停了全部资管产品在银行间债券商场新开户，随后虽康复了部分开户，但准入门槛比2013年之前大幅度进步，比方银行理财在银行间开户现在只是向16家上市银行敞开。

此外信任公司参加股指期货，银监会在2011年就公布《关于印发信任公司参加股指期货生意事务指引的告诉》清晰答应，但仅限于套保和套利意图生意，结构化调集信任不得参加，并设置一系列份额束缚挂钩净本钱和调集方案自身持有的权益类证券。

八、期货公司财物办理方案

期货公司财物办理方案归于财物办理中的一个异类。期货公司归于我国证监会办理的金融组织，但展开资管事务却十分晚。在2012年时，证监会公布了《期货公司财物办理事务试点方法》，第一次答应期货公司展开1对1财物办理事务。随后在2014年年末时，中期协公布了《期货公司财物办理事务办理规矩》，总算将期货资管事务敞开至一对多。

现在，期货公司从事财物办理事务适用三个部门规章，即《期货公司监督办理方法》、《私募出资基金监督办理暂行方法》和《期货公司财物办理事务试点方法》，和一个职业自律规矩，即《期货公司财物办理事务办理规矩》。

其间，《期货公司方法》和《私募基金方法》是期货公司展开资管事务的上位法。就详细规矩，期货公司从事“1对1”事务则需求优先适用《期货资管试点方法》。

就出资规模，1对1、一对多事务没有差异，其规模都是：

期货、期权及其他金融衍生品；

股票、债券、证券出资基金、调集财物办理方案、央行收据、短期融资券、财物支撑证券等；

我国证监会认可的其他出资种类。

上述出资规模从全体来看，尽管上位法是《私募基金方法》，但期货资管的出资规模显着愈加窄。关于出资规模兜底条款的表述是“我国证监会认可”，而不是《私募基金方法》中所表述的“出资合同约好的其他出资标的”。结合实践来看，其能够出资的规模应当与券商调集理财的出资规模附近，但比券商定向和私募资管的出资规模要窄。实践上，除直接债款和不动产无法出资外，基本上包含了其他各类出资种类。

期货资管现在首要倾向自主或外聘投顾的衍生品出资，或许以结构化产品的方法作为其他资管类型的通道事务。