[华胜天成]炒股中期好还是短期好(炒股短期看情绪,中期看政策)

上星期，周期股大起伏回调，要知道，周期股和生长板块是跷跷板联系，在周期股风格占优的时期，生长板块会遭到限制，咱们看看最近三个月生长和周期股价的体现状况，从7月1号到上星期五：

周期股：

有色金属ETF涨幅51.7%

煤炭ETF，涨幅46.5%

大宗产品ETF，涨幅44.6%

钢铁ETF，涨幅36%

再看生长股：

医药ETF，跌14.3%

半导体ETF，跌1.5%，从7月30号算起跌19%

消费ETF，跌12.6%

以上，能够看到一个明晰的现实：最近三个月周期股是暴升的，而生长板块是大跌的，充分阐明曩昔三个月商场主导的是周期风格。

咱们再看细一点：

9月1号那天，周期股大跌（煤炭ETF3.45%，钢铁ETF-2.16%，有色金属ETF-6.88%），但生长股大涨（医药ETF涨1.7%，半导体ETF涨0.69%，消费ETF涨3%）

9月2号，状况刚好反过来，周期大起伏反弹，生长跌

煤炭ETF涨5%，钢铁ETF涨2.7%，有色金属ETF涨2%，

医药ETF跌3.19%，半导体ETF跌3.83%，消费ETF跌1.84%）

9月3号，周期再度大跌，生长反弹。

在历史上，周期股和生长板块是冰炭不洽的联系，是跷跷板联系，也便是说，周期占优的状况下，生长板块必跌，而一旦周期回调，生长板块必定会反弹，不管从三到六个月的中期看，仍是从极短的一天到一周看，状况都是如此。

了解这一点对出资者的仓位办理是至关重要的，在曩昔三个月，死守半导体，医药，消费等生长板块的出资者必定接受了巨大的回撤，而重仓周期股的出资者，肯定是收成丰盛。

当时，出资者最面对一个重要的选择：据守周期股，仍是调仓换股到生长股？这联系到下一个阶段的出资收益。

周期股风格是否现已完毕？这是首要需求答复的问题

商场上许多人从限电限产视点剖析周期股，以为在限产的布景下，上游原材料价格会持续暴升，这会利好周期股，但黑马以为，这种剖析没有捉住主逻辑，而是陷入了细枝末节，主逻辑是什么？

榜首，经济周期

本年来的大宗产品的暴升，实质是二个要素推进的：

榜首是经济周期叠加宽松货币方针的成果。

本年经济全面进入了昌盛期，下流需求旺盛，推进对大宗产品的需求暴升，资源品价格暴升。

第二是下流需求迸发，中心是新能源轿车和光伏的需求，推进对上游资源品的需求大涨。

这是周期股迸发的中心原因。

在经济昌盛期往后，便是经济衰退期，下一年经济在本年高基数的布景下，增加率必定下降，一起，下一年下半年美元会进入加息周期，意味着流动性开端收紧，这二个中心要素现已达成了商场一致。

要知道，股价是经济的先行目标，一般状况下会抢先4-6个月，现在时刻现已进入到了第四季度，股价反响的其实便是下一年上半年经济运行状况，在二个中心逻辑的主导下，周期股下一年大概率深度的回调，这几乎是不可避免的。

但详细是现在仍是下一年上半年才开端深度回调呢？假如股市抢先经济4-6个月是正确的，那么周期股真实到顶的时刻应该是下一年上半年，也便是说四季度周期股还有机遇。

第二，时刻周期

历史上，周期股主导商场风格的机遇都比较短，一般3-6个月，实际上，从上一年下半年至今，周期股走过了二波大的行情，一波是从上一年9月至本年三月，持续了半年时刻，然后全体回调了三个月，一直到7月初再次迸发，7月初到现在又持续了三个月时刻，假如这一轮能持续保持六个月，那么周期股职业能够持续到四季度。

当时，周期股面对二个要素影响，

榜首个是方针层面，限电限产，至于为什么限电限产，咱们需求深究，不管是由于缺煤，仍是不想被国际商场薅羊毛，对周期股的影响都是相同的。

限产会下降周期股的产值，其实便是下降了供应，供应削减，需求不变状况下，价格必定大涨，但问题是提价带来的赢利是否能补偿产能下降削减的赢利，

第二个便是周期股涨幅现已很大了，涨幅很大的状况下，又面对方针，经济周期的不确认性，那么商场的心情就会下降，周期股就会面对回调危险。

一起从危险和收益比看，估值居高临下的周期股其实比不上生长股，比方医药板块的不少龙头股，估值现已跌到了近十年低位，半导体龙头的估值最近几个月也深度回调了许多，而生长股的未来舍弃是周期股没有办法比的。

所以，我的观念比较清晰，在限电限产方针利空下，出资者看不清周期股的行情，获利了断心情占有优势，所以短期会迎来回调，回调起伏或许在30%-40%左右。

但出资者深化剖析会发现，周期股的需求并没有下降，而限产却铁定会进步价格，那么需求不降，价格上涨，产能下降不多的周期品，反而会获益于限电限产，甚至会延伸周期股的寿数。

所以，四季度周期股会分解，某些板块四季度持续上涨，而部分却会跌落。

这是劵商对部分周期品限电，产能占比状况

这是最近一周化工产品提价的状况，黄磷，二氯甲烷，硫酸，周涨幅分别为73%，56%，41%。

黄磷的下流，首要是农业范畴的肥料，动力电池的磷酸铁锂，动力电池的需求不会改动，但肥料范畴有些改变，曩昔半年多肥料需求旺盛，但随着中美联系改进，进口美国的农产品或许增多，这是利空化肥范畴的，这一块商场怎么看还不知道，需求详细调查。

硫酸

首要需求增加首要来自磷酸铁锂的增加，所以硫酸的需求增加是确认的，价格上涨也是确认的，但产能是否会下降，现在还不确认。

别的，电解铝，PTA，PVC，被限电限产现已成为了现实，但这些职业的需求其实是没有下降的，至于限产的影响也很难确认，估量需求在股价回调一波，开释部分危险之后，才干再度上行。

最终，周五各个板块的体现，生长板块上涨，周期大跌，其间消费板块体现最好，医药其次，半导体差一点，这个体现次第其实不仅仅是本次，在前几回周期回调的时分，也是如此，阐明消费板块具有危险对冲价值。

在消费板块中，食品饮料接连跌了近一年，周五调度品体现最好，海天味业，千禾味业涨停，和海天味业发布提价告诉有关。

在未来的一个季度，周期和生长的这种跷跷板联系会持续演出，从未来几年的视点看，周期股现在毫无疑问在高点，即便四季度能持续上升，还也要接受比较多的回撤危险，而生长板块现在估值相对合理，但需求耐性等候周期风格完毕。

从出资战略看，现在布局医药，消费，半导体基金，做好中长期的出资布局，是十分适宜的机遇，由于中长期看，周期风格必定会完毕，只需完毕，生长风格必定上涨，而现在生长板块的估值是适宜的，成绩方面，半导体最好，医药和消费板块下一年也没有问题。

周期股，现在的出资难度要大一些，种类开端分解，需求稳定增加，限电对产能影响不大的板块，仍然会创下新高，中心仍是环绕新能源轿车产业链的上游资源品，比方稀土，电解铝，磷化工，硫酸，以及PVC等。

9月26号

而当周期股风格完毕，那么生长股就会迎来反弹的机遇。