[北京黄金价格]可转债基金多少只(可转债基金风险多大)

本报记者易妍君广州报导

阅历了两年多的沉淀，“固收+”正在成为基金圈的“网红”。

2021年，除了全体规划完成了较快增加，部分固收+产品的成绩也有所突破。统计数据显现，曩昔一年，全职业固收+基金的办理规划算计到达1.94万亿元，较2020年末增加了近40%；与此一起，有可比数据的固收+基金，2021年度的均匀收益率为7.18%；而偏股混合型基金的均匀收益率为8.44%。

不过，需求留意的是，固收+并非基金职业约定俗成的概念，其缺少一致界定规范。在详细运作中，对权益财物或是装备份额的挑选，各家基金公司不尽相同，这也使得固收+基金的成绩体现存在较大差异。换言之，由于基金公司财物装备才能存在强弱之分，并不是一切固收+都具有“进可攻退可守”的收益特征，出资者需慎重挑选出资标的。

规划、成绩双丰收

起先，依照基金公司的界定，固收+多以债券财物作为底仓，并使用少部分权益财物来增厚收益，以寻求相对稳健、且优于一般债基的收益，这一概念常常被用来宣扬偏债类基金。通过不断演化之后，现在职业界泛指的固收+包含了多种基金类型，如一级债基、二级债基、偏债混合型基金等。

值得一提的是，在第三方统计数据中，固收+基金多为二级债基和偏债混合型基金。由于这两类基金的运作方法相对灵敏，可调配多种财物装备东西，以更好地完成稳健收益。

依据Wind统计数据，到2021年12月31日，全商场固收+基金的办理规划到达1.94万亿元，比较2020年末的1.39万亿元增加了39.57%。一起，持有人户数也完成了大幅增加，到2021年年中，固收+基金持有人户数算计超越2500万户，较2020年末增加了51%。

好买基金研讨中心剖析，“固收+”的火爆，一方面与2021年商场环境有关。2021年，股票基金收益不如2019年、2020年两年亮眼，且动摇加大。到2021年11月30日，2021年偏股混合型基金指数收益9.59%，而最大回撤达-16.39%。相较之下，混合型二级债基指数同期收益7.07%，最大回撤仅3.21%。股市动摇加重之下，“固收+”产品成为资金避风港。另一方面，在非标缩短、银行理财净值化的新时代，“固收+”逐渐成为我们稳健型出资的首选。

杰出的成绩体现的确是固收+取得商场重视的首要要素之一。Wind统计数据显现，到2021年12月31日，全年收益率超越20%的固收+基金共有67只（不同份额分隔核算，下同），且多为二级债基；其间，可转债基金的全体体现优于其他固收+。

“可转债在2021年走出了十分亮眼的行情，可转债指数全年上涨了29.33%，使得可转债基金取得靠前的报答。不过，通过2021年上涨今后，现在可转债商场的估值现已处于前史高位。”格上旗下金樟出资研讨员王祎提示。

详细来看，2021年度，前海开源可转债、华商丰利增强定开A、天弘添利E夺得固收+基金的前三甲，别离完成了48.64%、45.23%和44.87%的收益率。别的，广发可转债A、天弘弘丰增强报答、大成可转债增强、华商双翼、易方达鑫转增利、华宝可转债A等多只基金的年度收益率也超越35%。

除掉商场行情的要素，某种程度上，固收+基金的成绩体现取决于基金司理的归纳才能。天弘添利、天弘多元收益杜广向记者指出，办理“固收+”产品组合有三个要害要素：一是加的财物或许战略，要有望取得长时间安稳的复利，并且长时间收益率比纯债要高；二是财物或许战略之间的相关性要尽或许低，最好是负相关，以下降组合动摇。三是有科学化的危险操控规矩，防止不可逆的回撤产生，尤其是关于稳健型固收+产品需求将极点状况下的亏本，操控在客户可接受的规模之内。

成绩仍存分解

若按传统分类来看，2021年，601只二级债基的均匀收益率为8.33%（除掉2021年内新建立额基金，下同）；其间，前海开源可转债、华商丰利增强定开A、广发可转债A的成绩体现位列前三名。一起，2021年二级债基均匀最大回撤为4.86%。该类基金的两年期排名（2020.1.1～2021.12.31），则由华商丰利增强定开A、南边昌元可转债A、广发可转债A夺得前三甲，这三只基金近两年的收益率均超越88%。

此外，2021年，613只偏债混合型基金的均匀收益率为5.91%，成绩前三甲别离为华商双翼、易方达鑫转增利和华夏永康添福。而在两年期排名中（2020.1.1～2021.12.31），偏债混合型基金的成绩前三名依次是易方达鑫转增利、易方达安盈报答和国富我国收益，别离完成了92.94%、85.79%和80.71%的收益率。

不过，二级债基、偏债混合型基金内部的成绩分解依然杰出。例如，2021年度，偏债混合型基金中有12只基金的年度跌幅超越4%，体现最弱的中银顺兴报答2021年的收益率为-5.43%。

换句话说，2021年度，固收+基金的成绩体现存在必定分解。

对此，格上旗下金樟出资研讨员王祎向记者剖析，固收+产品的成绩分解来源于财物装备差异和个券挑选的差异。一方面，不同危险偏好定位的固收+产品，其出资于债券、可转债、权益等财物的份额中枢存在差异，而不同财物的收益差异将带来产品收益的差异。另一方面，同一类财物类别下依然有个券挑选的差异，个券的分解也将带来产品收益的差异。

另一位资深业界人士则向记者剖析，关于固收类基金而言，信评与风控的重要性往往要高于收益。“固收+”基金虽然有权益仓位，但首要还是以固收打底，债券占有基金总财物的绝大部分份额，因此这部分的投研才能依然是最重要的，其次才是考虑权益部分的收益。因此，债券出资才能的差异直接影响着固收+基金的成绩体现。

基金公司着力拓宽固收+

近两年来，不少基金公司加大了对固收+商场的布局。比方，部分基金公司从安排架构、团队建造等方面发力，组建了专门的固收+团队，并细化了出资战略，将旗下固收+产品分门别类以满意不同危险偏好的出资者；也有基金公司选用双基金司理办理制度，来运作固收+产品。

比方，博时基金“固收+”出资团队是由公司固定收益出资团队、权益出资团队、混合财物出资部、指数与量化出资部等出资团队的基金司理组成，并将固收+系列产品分为稳健型产品、平衡型产品等。此外，2021年，招商基金发布了固收+“瑞”品牌；而景顺长城基金在弥补固收团队力气过程中，专门挖来了固收+老将，匹配权益基金司理和固收基金司理一起办理固收+产品。

天弘基金方面介绍，天弘固收+现已形成了专业的团队分工协作机制和科学的投研系统。以专业的团队分工为例：办理固收+产品，先要研判财物装备方向，确认承当收益增强意图的股票和可转债仓位的装备份额，这方面由具有12年微观研讨经历的基金司理姜晓丽首要担任。在此根底上，由专心股票投研的基金司理张寓担任装备股票，由拿手可转债出资的杜广担任装备可转债。此外，有着丰厚企业年金办理经历的贺剑也会参加股票和可转债装备。而根底的纯债仓位，则由彭玮和整个固收团队一起完成。详细分工之下，天弘固收+团队也会亲近交流评论，完成不同视角的穿插赋能，一起提高出资决策的科学性和准确性。

华商基金固定收益部副总司理张永志表明，华商基金一向专心自动办理，固收团队安身公司本身优势，充沛发挥自动办理才能，捉住股市债市出资机会，力求为固收产品带来更多“+”的收益。与此一起，固收团队还严厉把控危险办理底线，并建立了信誉研讨小组，为公司债券出资供给专业、独立、审慎的信誉研讨支撑，也为力求更优异的体现供给了强有力支撑。

毫无疑问，大中型基金公司都企图在固收+范畴分得一杯羹，同业竞赛更加剧烈。那么，未来哪些基金公司将成为佼佼者？在王祎看来，固收+产品是需求办理危险的产品，因此归纳实力微弱、出资经历丰厚的团队，以及产品定位丰厚的基金公司具有必定的优势。

上述资深业界人士则指出，在固收+方面，传统的银行、稳妥系公募基金公司会有必定的优势，首要由于这类公司一般有比较优异的信评系统、风控系统，这些对信誉债出资很重要。在银行、稳妥系基金公司内，具有较强权益出资团队的公司往往比较拿手办理固收+基金，当然，不只是银行系基金公司，只需一起具有较强的权益、固收出资才能，未来在“固收+”商场规划逐渐增大的过程中，均有望占有首要的商场增量份额。

该人士估计，未来固收+类产品依然会是职业界开展比较快的基金类型，受资管新规落地施行的影响，金融产品净值化转型、打破刚兑等成为实际，商场迫切需求相关的代替产品满意银行、信任客户的“固收增强”需求，而长时间成绩（3～5年）略高于纯债基金和银行理财的固收+产品就成了满意这一需求的方针产品之一。

谈及怎么挑选固收+产品，他主张，应首要调查基金公司的固收类产品过往成绩、风控状况（是否有债券踩雷现象），然后在同等条件下考虑该公司的权益出资成绩及才能。

王祎则表明，出资者在出资固收+产品时，首要需清晰本身危险偏好和承受才能，其次寻觅契合定位的产品类型，削减不适当的危险。在出资之前应充沛了解产品定位、出资于各类财物份额、前史出资状况。防止盲目追高，通过2021年的上涨，可转债商场估值到达前史高位，应慎重出资可转债基金，防止追高危险。

（修改：夏欣校正：颜京宁）