[邮政储蓄代理的基金]德赛西威股吧四维(德赛西威股吧东方财富)

德赛西威自8月开端，就进入跌落的通道，回旋式跌落的姿势，在80-90之间游荡，自2021年以来，德赛西威收盘价最高记载是125.70元，二三季度大部分时分都是在100元以上，现在可以说是德赛西威的关键时间，能否重返旧日的荣耀是咱们热议的论题。

能不能从头回到百元以上的方位，取决于当下德赛西威面对的利空要素是暂时性的仍是长期性的，假如利空要素难以消除，一起又没啥利多要素，那么德赛西威接下来的日子或许就不好过了。

咱们先来牢靠德赛西威的利空要素。

01“利空”要素整理

总的来说，利空要素有这几大方面：二季度成绩比一季度疲软；自动驾驭事端；竞争对手的冲击；车企的自研风。

单看德赛西威的2021年中报成绩，似乎是没有拖后腿的，但假如细化到单个季度，状况就有所不同了。

作为一家主营事务为智能座舱、智能驾驭和智能网联的电子服务商，跟着新能源车的火爆，德赛西威也在2020年年迎来了高光时间。2020年德赛西威的营收到达了68亿元，同比添加了27.4%；完成归母净利润5.2亿元，同比添加77.4%。

到了2021年榜首季度，德赛西威在上一年的根底上更上一层楼，完成营收20.4亿元，同比大增78.3%；完成归母净利润2.3亿元，同比大增312%，环比2020第四季度添加了15%。成绩的添加归功于德赛西威的存量客户完成了爆发式的高添加，一季度的一汽大众销量添加72%、吉祥轿车销量添加62%、长城轿车销量添加125%、长安轿车销量添加111%，其间吉祥、长城都有新车型新项目的奉献。其他，德赛西威的毛利和净利润也得到了改进。

数据显现，2021一季度德赛西威的毛利率提升了4.69个百分点到达了25%，净利率提升了6.36个百分点，到达了11.18%。无论是优质的增量赛道，仍是亮眼的成绩体现，都让德赛西威遭到各方资金热捧。

也正因如此，成绩的暴升，主力资金的追捧，让德赛西威在二级商场抢尽风头，要知道，那时分其它的零部件上市公司（比方华阳集团、均胜电子、三花智控、四维图新）等的股价一直在50元以下徜徉。

2021二季度归母净利润为1.4亿元，相对于一季度2.3亿元的净利润，同比下降18.9%。这让不少出资者的心里“咯噔一下”，原本对其看好的预期瞬间降温。

第二个要素是自动驾驭事端频发。

2021年5月2日下午，一辆小鹏P7沿G80广昆高速石锁段昆明至文山方向行进过程中，驾驭人因感觉疲惫，敞开车辆驾驭辅佐功用，但随后就在行为K1277路段时失掉操控磕碰中心隔离带，所幸五一期间车流量大，车速不高，事端形成车内两人细微受伤，不过车辆的车头严峻受损。

2021年8月12日下午2时，上善若水出资办理公司创始人林文钦驾驭蔚来ES8轿车启用自动驾驭功用（NOP领航状况）后，在沈海高速涵江段产生交通事端，不幸逝世，终年31岁。

这或许是自动驾驭开展进程中咱们都不肯看到的，可是也暗示了当下的新能源轿车的智能驾驭技能存在缺乏，事端的产生便是敲响的警钟，只不过二级商场听到了警钟的回音，自动驾驭工业不达预期，相关的概念股难免受牵连。

第三个要素是竞争对手的冲击。

现在德赛西威的对手首要分为三类：一类是同赛道的其他对手。比方，专心于做智能驾驭、车联网的经纬恒润、由智能座舱切入到智能驾驭的华阳集团，以及一起在智能驾驭、智能座舱有布局的均胜电子、华域轿车、中科创达等等；第二类是像华为这样的第三方智能零部件供货商等；第三类是像百度、小米、滴滴等在人工智能范畴堆集有适当经历，且有志于造车的互联网巨子。

拿华为来说，华为将本身定位为“智能轿车的零部件供货商”，其现在的事务也根本覆盖了德赛西威一切相关的事务范畴，小康轿车、长安轿车、广汽、北汽蓝谷，加上近期的新势力哪吒轿车等都纷繁与华为牵手，华为概念车的部队也日益在强壮，华为在智能驾驭、智能座舱方面的威望是众所周知的，这必然对德赛西威的商场份额构成威胁。

以上一年的营收入为例，2020年德赛西威的经营收入为67.99亿元，而华域轿车、均胜电子和华阳集团分别为1335.78亿元、478.90亿元和33.74亿元。

华域轿车，其隶属于上汽股份有限公司，其事务首要从上汽原有的轿车零部件事务衍生而来。依托强壮的母公司助力，华域轿车在智能座舱范畴的建树也是可圈可点的，其客户广泛，除了上汽之外，还涵盖了一汽大众、长安福特、神龙轿车、华晨轿车等很多知名车企。凭仗强壮的技能根底，其营收和净利润规划现已位居职业前列。

还有华阳集团，均胜电子等，也都凶相毕露的盯着轿车智能化这块肥肉。均胜电子还与华域轿车成立了合资企业延锋百利，一起就轿车安全体系研开打开协作。华阳集团现已由单一的车载影音产品向座舱电子、ADAS体系集成两大方向拓宽和丰厚。

第四个要素是造车新势力刮起来的“自研风”。

自研风，望文生义那便是车企自己研制上游的零部件，企图脱节对上游零部件供货商的依靠。跟着轿车与互联网的深度交融，造车新势力更倾向于自己做笔直整合，这让笔直供应链的鸿沟越加含糊，导致传统供货商的生存空间必然遭到揉捏。

造车引发的抢人大战、自动驾驭人才稀缺以及薪酬疯涨这些都是“自研风”的蝴蝶效应，车企在与传统零部件厂商抢夺资源。

02能否重返往日荣耀？

咱们再来看看德赛西威的近期成绩，2021中报显现总经营收入为40.83亿元，同比添加57.25%；归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元，同比添加61.01%。

在成绩构成方面，智能座舱营收为33.38亿元，同比添加44.13%；智能驾驭营收为5.71亿元，同比添加182.68%；网联服务及其他营收为1.74亿元，同比添加121.30%。

智能座舱依然是占比最多的，可是智能驾驭的事务板块或许“潜力”大。

早在2017年，蔚来官方对ES8的车身装备做了具体解说，其间就包含由德赛西威供给的车规级全高清多点触摸屏。2018年，德赛西威在出资者互动平台上泄漏，公司与蔚来轿车有事务上的协作。尽管并未清晰标明协作的事务范围，但也从旁边面说明德赛西威在蔚来上市前就现已有过部分协作。

紧接着在2018年，小鹏轿车宣告与德赛西威协作，一起研L3级其他自动驾驭体系，并在2020年完成L3级自动驾驭量产落地。这次协作一起研制的L3等级自动驾驭体系将供给低速代客泊车、中速塞车辅佐巡航、以及高速代驾三大智能驾驭功用，而小鹏轿车也成为国内首家预订德赛西威最新款自动驾驭域操控器的主机厂。

2021年5月，德赛西威表明，IPU03自动驾驭域操控器已在小鹏轿车的车型上配套量产，并将配套其他车型。而依据德赛西威最新泄漏的音讯，依据英伟达Orin芯片的下一代自动驾驭域操控器IPU04已与抱负轿车打开协作，公司将着力推动其快速规划化量产。

从上述协作事例可以看出，在自动驾驭范畴，德赛西威的一个取胜法宝是——域操控器。

ECU（ElectronicControlUnit）是电子操控单元，也称“行车电脑”，最开端ECU是用于操控发动机作业，后来跟着车辆的电子化开展，ECU逐步占据了整个轿车，从防抱死制动体系、4轮驱动体系、电控自动变速器、自动悬架体系、安全气囊体系，到现在逐步延伸到了车身各类安全、网络、文娱、传感操控体系等。

跟着车子电子化程度越来越高，尤其是自动驾驭、自动安全等功用的添加，车子的ECU会急速添加，根本上一辆车子里的ECU平均会到达50-70个，有的乃至超过了一百。比方2005年的BMW7系现已配别65个ECU；2010年，奥迪A8上的ECU数量现已超过了100个。

跟着这些年车载电子的开展，车载电子电器在朝着功用“域”的架构的趋势开展，即Domain的架构。典型的是分为动力总成，底盘操控，车身操控，智能驾驭,文娱体系这5个首要的domain，每个Domain有一个首要的高性能的ECU（这便是DomainController）

总而言之，域操控器的需求量来看的舍弃是越来越高的。

依据高工智能轿车研究院发布的智能驾驭域操控器供货商榜单，德赛西威量产规划排名榜首，如下所示：

陈述期内，公司旗下智能驾驭产品取得抱负轿车、小鹏轿车、蔚来轿车、一汽红旗、吉祥轿车、奇瑞轿车、广汽乘用车等客户的新项目订单；智能座舱域操控器、大屏化座舱产品、数字化外表等座舱产品取得一汽丰田、长城轿车、吉祥轿车、广汽乘用车、奇瑞轿车、比亚迪等干流车企的新项目订单；网联服务事务座舱安全管家取得干流日系车厂定点。

从客户层面来看，德赛西威既有造车新势力，又有传统车企，根本上都涵盖了，剩余的关键是把域操控器方面的产品打磨好，成绩的增量就能确保。三季度的成绩假如可以达预期，重返旧日荣耀，那便是大概率的事了。

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