农业科技龙头极飞科技欲“飞”向科创板 3年半亏损近2亿无碍中国楼市何时崩盘资本宠爱

《科创板日报》11月22日，广州极飞科技股份有限公司科创板IPO已获受理，公司拟募资15.09亿元，投向“数字农业智能制作基地项目”、“广州研制中心建设项目”和“营销及服务体系建设项目”。

极飞科技是一家农业科技公司，农业无人机为公司陈述期内的首要产品以及中心收入来历。得益于国家“村庄复兴”的战略定位和对才智农业的大力支持，陈述期内，极飞科技收入继续上升，但净赢利未能匹配收入增速，且继续亏本。为此公司挑选了第四套上市规范：“估计市值不低于人民币30亿元，且最近一年经营收入不低于人民币3亿元”。

尽管成绩没有扭亏，但极飞科技资金实力非常雄厚。招股书显现，公司背面有着百度本钱、软银愿景基金、立异工场、成为本钱、越秀工业基金、广州新式基金等很多闻名组织的加持，本年1至6月，公司期末现金及现金等价物余额到达7.62亿元。

产品价格下降销量上升

招股书显现，极飞科技的首要产品为农业无人机、农业无人车、农机自驾仪等智能农业装备，一起为客户供给有关产品的售后修理确保服务、定位与数据服务等技能服务。

陈述期内，智能农业装备是公司最首要的收入来历，前述板块收入首要由农业无人机产品奉献，该产品各年完结的收入分别为：2.17亿元、2.33亿元、3.77亿元和3.36亿元，占各期主经营务收入份额分别为：67.8%、87.2%、71.13%和71.79%。

《科创板日报》记者了解到，极飞科技于2015年推出第一代植保无人机，但彼时该款产品自主作业功用没有老练，操作门槛和购买本钱均较高，一起农户也关于前沿科技产品承受度需要周期。因而极飞科技其时挑选了招募和培育数百名植保无人机操作员，并经过直营服务的形式将无人机植保技能带到农人面前。

2016年底，极飞科技推出了第一代P系列农业无人机，整个陈述期内，公司已发布了多款P系列农业无人机，可用于精准喷洒、智能播撒、巡田测绘等作业场景。陈述期内，公司农业无人机的出售分别为：5416套、6837套、13727套和12775套。其间2020年销量同比添加100.78%，公司解说称，一方面系2019年底公司对旧产品进行了改造，新款产品因较好性价比收到商场欢迎；另一方面则是公司产品推行到全国广阔农村地区。

除了产品销量上升外，另一个较为显着的改变是农业无人机出价格格的继续下降。因为农户对农业装备的价格敏感度相对较高，因而产品的“性价比”显得较为重要。

陈述期内，极飞科技农业无人机的均匀出价格格由2018年的4万元/套，下降至本年上半年的2.63万元/套；别的公司的遥感无人机也从2018年的2.37万元/套，降至本年上半年的7546.76元/套。

极飞科技表明，公司农业无人机出价格格全体呈下降趋势，首要系跟着技能进步、产品规范化程度进步和公司有用本钱操控带动整机本钱继续下降，为让更多农户享用公司的科技工业化作用，公司在确保合理赢利的前提下，适当地调整了产品价格。

上半年成绩未达预期

尽管极飞科技陈述期内的产销率维持在高位，但产能利用率却全体不高，分别为：60.37%、66.73%、76.51%和92.78%。

极飞科技称，首要受农业出产“农忙”、“农闲”时节替换的影响，即在“农忙”时节，公司产品也处于出售旺季，公司产能利用率较高，并且常常处于产能缺乏的状况。而在“农闲”时节，公司产品处于出售冷季，公司产能利用率往往较低。

陈述期内，极飞科技产品出售首要会集在前三季度。2018-2020年，公司前三季度出售占比算计分别为84.32%、78.03%和82.87%。

关于2021年公司产品销量“更上一层楼”，极飞科技此前颇具决心。公司在2020年底新品发布会拟定2021款产品价格时，估计全年销量同比上升，根据规划效应将带来本钱下降的预期，公司适当地降低了部分新产品的出价格格。但是，因为芯片缺少状况超出职业预期，公司旺季出产交给才能未能彻底匹配实践商场订单需求，部分出售订单因为无法及时供货而丢失，未完结预期的规划效应及降本作用。

一起，叠加2021年上半年全球大宗商品价格大幅上涨也使得公司电机等重要零部件本钱上升。前述要素的归纳影响之下，尽管公司完结上半年完结营收4.69亿元，但毛利率下滑至22.11%，而2018年至2020年公司的毛利率分别为：32.54%、32.74%、35.60%。

因为当时芯片紧缺状况没有真实缓解，公司为了应对芯片缺少及2021年上半年全球大宗商品价格大幅上涨影响而进行的提早备货，2021年6月末，公司存货账面余额较2020年底添加1.46亿元，添加100.18%，其间公司上半年对电子元器件的收购金额为1.16亿元，同比添加110.9%。

明星本钱齐聚一堂

本年1至6月，极飞科技营收到达4.69亿元，公司最近三年营收复合添加率则到达28.39%。但公司归母净赢利继续处于亏本状况，分别为：-671.74万元、-3970.32万元、-6084.55万元以及-8512.29万元。

极飞科技称，公司没有盈余首要原因是公司所在职业尚处于快速成长期，现阶段公司研制投入较高、新产品线仍处于商场推行阶段且出售规划效应没有表现。

其间在研制投入方面，陈述期内，公司投入的研制费用分别为：4884.82万元、6947.43万元、9735.84万元和8130.71万元，占经营收入份额分别为15.18%、19.49%、18.36%和17.35%。别的公司的研制人员数量也添加敏捷，从2018年底的195人，添加至本年上半年底的527人，研制人员占比到达38.47%。

专利方面，到2021年7月23日，公司具有已授权专利1305项，其间发明专利230项。不过其专利数量暂时落后于同职业竞争对手大疆立异，后者至2021年9月30日具有的发明专利达2609项。

在赢利继续亏本的状况下，勇于很多吸纳研制人才和高份额的研制投入，源于极飞科技背面本钱给予的底气。

天眼查显现，极飞科技此前共阅历6轮融资。2020年11月，公司宣告完结新一轮12亿元融资，由百度本钱和软银愿景基金二期领投，立异工场、具有广州国资布景的越秀工业基金和广州新式基金跟投，原有出资人成为本钱也继续加码，该笔融资也是中国农业科技范畴历史上最大的一笔商业融资。

招股书显现，仅2020年11月极飞科技就相继完结了C2轮和C+轮融资，其间C2轮融资的入股价格为65.03元，定价根据为：参阅C1轮融资的出资估值定价；而C+轮融资的入股价格则上涨至87.79元，该定价根据为：在C1轮融资的出资估值基础上，洽谈溢价35%。

本年3月，极飞科技再次宣告完结由高瓴创投出资的超3亿元人民币C++轮融资。

为何农业无人机频受本钱的宠爱？头豹研究院发布的研报以为，在才智农业高速开展布景下，农业无人机植保作为重要开展范畴，农业植保无人机将迎来更多开展机会，中国农业植保无人机浸透率继续进步，农业植保无人机商场有望进一步扩容。至 2023 年，中国农业植保无人机出售规划有望打破 100 亿元。

招股书显现，本次发行前，公司80后创始人、董事长、中心技能人员彭斌持有29.13%的股权，经过厦门竭力直接操控公司14.01%的股份，为公司的实践操控人；软银旗下的SVFFLY持有12.91%的股权，为第四大股东；百度有关企业佰山出资持股6.15%，为第5大股东；李开复旗下SDF-JF持股4.32%；高瓴旗下珠海纳恒和JMDHK为共同行动听，二者算计持股5%。

到本年上半年底。公司期末现金及现金等价物余额为7.6亿元。