摩根大通持续力挺：社交金融恒大没问题
2024-04-03 20:59:53 来源：倾延资
本文来历于华尔街见识，作者于旭东。
导读：大摩以为，现在恒大的财务情况并不像债券暴降那样显现的那样不胜，而且恒大有才能应对现金流缺少问题，比如说经过银行贷款和出让土地，以及卖出非中心事务的出资项目。
12月3日，摩根大通在一份研究陈述中表达了对我国恒大的看多观念。
在这份陈述中，摩根大通以为恒大包含分拆物业等做法显现，这家地产公司正在走在正确的路上，但糟糕的出资者心情影响到了恒大的债券价格。
摩根大通还以为，现在恒大的财务情况并不像债券暴降那样显现的那样不胜，而且恒大有才能应对现金流缺少问题，比如说经过银行贷款和出让土地，以及卖出非中心事务的出资项目。
摩根大通还重申，他们看好恒大的估值潜力，并更倾向于恒大地产发行的TIANHL债券。
关于未来，摩根大通以为恒大将进一步回购未偿债券，并改进信贷情况。
此前，摩根大通也从前力挺恒大。9月当恒大堕入流动性危机传言时，摩根大通表明，商场对流言的反响过激，估计恒大将与战略出资者达到一致，考虑到商场反响，现在恒大债券估值极具吸引力。
恒大流动性危机有所缓解
之前，面对2021年1300亿债款归还的最终期限，恒大一度堕入流动性危机，停止借壳上市也冲击了商场心情，但欣喜的是，恒大1257亿元的债款现已转化为40%的股权。尽管这将进一步稀释恒大特别是首要实体恒大地产的权力，但恒大增加了3家地方政府支撑的公司作为股东。
而恒大物业的独自上市，也将大大疏解恒大的流动性危机。现在恒大物业IPO估值达到了951亿港元。
值得注意的是，在收入端，本年1-10月，恒大的出售收入达到了惊人的6326亿元，回款5307亿，这两个数字现已超过了上一年全年，成为现在恒大流动性的首要来历。
在债款端，2021年上半年，恒大有370亿元的潜在债款需求归还，公司现在还未发表解决方案，但摩根大通信任，盛京银行和恒大人寿等非中心出资能够像恒大最近处置广汇实业那样以较低的商场价格出售。
现在，摩根大通以为在取得长时间资金和逐步下降杠杆率的前提下，恒大没问题。但住宅出售的周期性下滑可能是恒大面对的潜在危险。
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