「002097山河智能」从货币政策和财政政策之间的关系分析金融危机中的欧元

自從08年美國次貸危機爆發以來引發全球性金融風暴。近兩年內全球不斷曝光局部地區危機事件，如冰島主權破產，東歐主權債務危機，迪拜主權債務危機等等事件，目前全球主權債務問題曝光的焦點歐洲大陸。其中風險較大的，人們稱之爲“PIIGS”五國(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)，而其中西班牙則被認爲是真正的問題。西班牙的經濟總量在歐元區排名第四，是希臘的5倍，更是希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國經濟總和的2倍，就是這樣一箇歐元區重要的成員國目前也身處赤字和債務的困擾中。

回顧市場，從08年12月開始由於市場對美國經濟的擔憂以及美元不斷貶值而引發的全球央行試圖多樣化其外匯儲備，歐元成爲許多央行的首選。根據國際基金貨幣組織(IMF)的數據，各主要央行8.1萬億的外匯儲備中歐元所佔份額從2009年年度的28%降至近期的27.6%，而11年前歐元問世時所佔比例爲17%。

目前鑑於市場對希臘和歐元區其它負債累累國家的疑慮，歐元走勢結束了一年來的強勢，自從09年12月開始歐元兌美元開始從1.5144回落，目前跌至1.3000之下，累計跌幅超過14%。其跌勢令歐元兌美元已經向近4年內低點1.2330逼近。

從歐元的基本面上看，歐元自發行以來，克服重重難關，最終成如今儲備貨幣候選梯隊的幣種着實不易。而歐元區政治上一體化取得進展能否提高其地位，值得期待。從目前情況來看，區內諸如希臘這樣的經濟體形勢堪憂。希臘最近爆出主權評級遭惠譽評級公司下調一箇檔次的消息，引發了人們對其可能退出歐元區的猜測。歐元區內除了政治形勢相持不下，各個成員國之間經濟發展不均衡也可能制約着歐元在國際上崛起。歐元區“政治侏儒”的形象成爲了看空歐元最大的理由。

另外從迪拜敲響警鐘主權債務危機，從相關報道可以看出，迪拜世界集團主要債權人是匯豐、蘇格蘭皇家銀行等這樣的歐洲金融集團。跟隨迪拜世界的腳步，主權債務危機在希臘顯露苗頭。全球三大評級公司惠譽、標普、穆迪均於09年12月宣佈下調希臘政府債券評級，並表示歐元區部分國家的財政狀況惡化令人擔憂其債務負擔，令歐元兌美元開始不斷下跌。同事惠譽還於近期對英法兩國提出警告，稱若兩國未能在2010年制定有效措施削減財政赤字，兩國或將失去AAA級的主權債信評級。從基本面上可以預見，在全球金融危機肆虐之時，各國政府紛紛採取凱恩斯式的經濟刺激計劃挽救經濟。不斷增加的政府支出和社會保障支出與迅速下降的稅收迫使世界各國政府大舉借債，而那些在經濟危機中大舉借債以支持經濟的國家，將在2010年面臨如果縮減赤字的嚴峻考驗。2010年將是全球經濟能否實現復甦的關鍵一年。誰將在新的一輪經濟發展週期中跑在前面，誰就將引領整個匯市的風向標。

主權債務危機最壞的情況是歐洲經濟復甦低於預期，國家破產的風險從希臘擴大到意大利、西班牙等歐洲大國，歐洲的金融系統將面臨鉅額資產減記的可能。這種情況下，類似於“次貸危機”式的從金融系統傳導到實體經濟的經濟衰退可能會重新出現，而對於歐元前途的討論也將再度升溫，引發市場對歐元的拋售。

來源：() - 金融危機後歐元前景展望_天涯若比鄰_新浪博客

而美元在依然扮演着目前全球金融體系中的世界貨幣角色，其貨幣的發行權依然靈活的掌握在美聯儲的手上。市場預期隨着美國經濟逐步的復甦，美聯儲的貨幣政策可能將爲了控制通脹的預期，而在下一階段逐漸進入加息週期。美元如果形成加息週期，加重了資本向美國本土流入，無疑提升全球無風險利率水平，高負債的國家將面臨更大壓力，歐元將面臨新的考驗。

從技術面上看，一旦歐元兌美元跌破支撐線1.2700和1.2330 （近四年最低點）兩個重要支撐位，歐元兌美元或將進一步回落，預計未來半年內歐元兌美元的主要波動區間在1.3000－1.1200。

目前外匯市場存在諸多的不確定因素，就歐元而言，從希臘問題浮出水面至今，歐洲主權債務危機的基本情況一直沒有變化，一直是所謂的PIIGS五國的問題。但由於歐盟內部對是否援助希臘一直存在爭議，尤其是德國的態度非常強硬。作爲目前世界唯一的區域統一貨幣，其成員國間的經濟發展水平差異很大，統一貨幣能否維持穩定，歐盟能否形成經濟利益的統一的一直是核心問題。個人推測以德國的態度，對其他歐盟債務國的救助計劃和實施進展，將決定歐元走勢的曲折性。

不考慮歐元崩潰的可能前提下，單從經濟面本身而言，歐洲缺少的是需求，沒有需求則最終出現財政危機。在09年內，歐元強勢已經是歐元區的致命要害。很多感到緊迫的政客，認爲弱勢歐元可以幫助增加歐洲產品的需求，可能減輕一些財政壓力。需要解決問題，而弱勢歐元是種臨時解決方法。歐元持續6個月貶值，便是個戲劇性的說法。

較樂觀的看法，歐元對美元在2010年的支撐位在1.1600附近，基本面上取決於德國對其他國債務問題的處理態度和下決心速度。

較中性的看法，歐元對美元在2010年的支撐位在1.1200附近，而悲觀的看法，預計歐元對美元在可能將最低觸及1.0000附近的等價水平。

對於外匯理財的建議，短期三個月內，迴避走勢最弱的歐元。激進的投資者可以買入短期表現強勁的美元，如果出於對美國本身巨大債務的擔憂，穩健的客戶可以迴避所有高債務的國家貨幣，可以買入紐元，加元，這些國家的基本面相對平穩，保值性和安全性較好。

懸賞分：100 很值得回答!~有望哪拿到 ~-~

回答:你想從金融危機後知道有關歐元的是升值還是貶,是吧!!你只要知道美國是想讓美元升值還是貶,現在的美國就要貶不只是美國全球都一樣,那其他國家就會上升,反之........貨幣沒有一隻在那個點位上的,不是升就是貶~~但是我希望它是更強勁,因爲強勁以後可以對抗美元,但是美國真的很強勁,比如說攻打伊拉克不知道的人說是爲了石油.錯錯錯...它是產生歐洲局勢不穩定,從中獵殺歐元!~但是歐元升不一定能強大!~謝謝,同時你的問題也不是很清楚,我只能從人們比較關注的話題來說,歐元目前的走勢是貶的,因爲歐元區經濟不景氣歐元區很多很多國家發生財務危機!~ 如果你想更多的瞭解,本人建議你都看看新聞.第一條回答都是從網上來的,你怎麼就不會去網上查查呢???

謝謝這是本人的回答,希望你能採納!~

可以去問中央民族大學趙海雲老師

博楠。。。。你在掙扎

具體的我說不太好，但有一點不能忽略那就是美元。