[地方政府投融资平台]避暑游热度飙升！上半年旅游“涨幅王”长白山净利增长超八成“拔头筹”

　　來源：華夏時報

　　隨着暑期的到來，A股旅遊景區上市公司也陸續發佈了上半年業績預告。其中，上半年“漲幅王”長白山（603099.SH）實現盈利，淨利潤爲2000萬元到2300萬元， 同比增加63.27%到87.76%，成爲板塊中“最靚的仔”。與之形鮮明對比的是，雲南旅遊、西藏旅遊、張家界以及曲江文旅（維權）等業績均出現虧損。

　　不過，在專業人士看來，無論是政策的支持，還是行業整體復甦，旅遊景區板塊的大環境趨勢向好。暑期高峯已經到來，高溫的持續或將使得避暑遊成爲今年暑期主題，北方及高山避暑遊有望成爲熱門，國內旅遊市場有望保持穩步增長，入出境遊在政策紅利的影響下有望增長迅猛，板塊信心逐步修復。

　　7月11日，隨着A股市場反彈，旅遊板塊整體震盪走強，衆信旅遊午後一度漲停，天目湖、長白山、峨眉山A等跟漲。截至收盤，板塊普漲，衆信旅遊上漲7.14%，長白山上漲4.39%，峨眉山A上漲4%。

　　利潤大幅增長

　　長白山日前發佈上半年業績預告，經財務部門初步測算，預計2024年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲2000萬元到2300萬元，與上年同期相比，將增加775萬元到1075萬元，同比增加63.27%到87.76%；預計2024年半年度實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤爲2600萬元到2900萬元，與上年同期相比，將增加1463.18萬元到1763.18萬元，同比增加128.71%到155.10%。

　　對於利潤增長原因，公告指出，旅遊人數增加，因此收入增加，收入與上年同期相比增長約0.87億元。

　　據同花順iFinD統計顯示，上半年長白山股價上漲48.5%，位居第一，峨眉山A、九華旅遊分別上漲21.9%和14.83%，位居第二和第三。

　　廣發證券發佈的最新報告指出，長白山二季度相關費用增加拖累業績，關注暑期旺季利潤釋放。經測算，公司單季度實現收入約1.27億元，同增29.6%，扣非歸母淨利潤1439—1739萬元，同比增速約爲-9%至10%。

　　報告認爲，利潤增速低於收入增速主要由於爲應對暑期旺季高峯客流，公司在車輛配置、人員儲備、項目宣傳等方面支出費用相比同期增加。

　　長白山上半年客流增幅顯著，淡季客流高速增長。據長白山管委會數據顯示，截至5月底，長白山主景區共接待遊客74.5萬人次，同比增比99.5%。5月長白山主景區共接待遊客21.0萬人次，同比增長47.5%。其中北景區接待遊客18.1萬人次；西景區接待遊客2.9萬人次。

　　報告指出，關注暑期旺季表現：長白山即將迎來旺季客流。根據長白山歷年財報，避暑遊爲長白山最大的主題遊，三季度爲長白山最旺季，2023年7月平均單日客流超2萬人次，2017至2019年單三季度歸母淨利潤均在1億元以上。同時，公司交通改善 冰雪項目的長邏輯未變，2025年沈白高鐵開通後，北京到達長白山時間縮短至4小時，預計將進一步提升進山客流；公司在2023至2024年雪季發力冰雪項目，後續具備很大的增量空間，新定增酒店項目預計在未來增加雪季旺季時的酒店供給。

　　報告預計，公司2024至2026年分別實現歸母淨利潤2.1、2.5、2.8億元，2024至2026年同比增速分別爲52.4%、18.4%、13.6%。

　　對於暑期旺季的準備情況，《華夏時報》記者聯繫公司相關負責人，並沒有得到具體回覆，其表示以公告爲準。

　　記者注意到，在長白山文旅公衆號上，已經出現了長白山避暑指南及其相關交通出行攻略。

　　業績分化明顯

　　相比起長白山上半年業績的盈利高增長，其他公司並沒有那麼幸運。近日，西藏旅遊、雲南旅遊、張家界以及曲江文旅等景區紛紛發佈上半年業績預虧公告。

　　西藏旅遊發佈公告稱，經初步測算，公司預計2024年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲-260萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤約爲-950萬元。預計虧損的主要原因是2024年上半年，國內旅遊趨於常態化，同時出入境遊復甦趨勢明顯，對國內長線遊市場形成一定的互補和替代效應。

　　公司指出，上半年是西藏地區旅遊行業淡季，隨着公司數字營銷、區內外市場宣傳推廣效果的逐步顯現，景區整體遊客接待量較去年同期基本持平；2023年下半年以來，公司運營全面恢復常態化，2024年上半年人工成本及相關成本較去年同期略有增長，直接影響本期業績達成。

　　雲南旅遊公告稱，上半年公司虧損4000萬元至6000萬元，比上年同期減少虧損36.17%至4.26%。公司旅遊文化科技板塊高毛利率的業務收入佔比較低，在建項目工程建設收入佔比增加，導致綜合毛利率較去年同期下降；另一方面，傳統旅遊業務板塊受客單消費下降影響，收入較去年同期有所下降，影響了本期利潤。同時，在報告期內，公司努力提升經營水平和盈利能力，期間費用較去年同期下降，加之投資收益較上年同期增加，經營虧損幅度較去年同期收窄。

　　張家界公告稱，上半年屬於上市公司股東的淨利潤虧損爲5800萬元至6300萬元，較上年同期增虧41.42%至53.61%。報告期內，公司虧損的原因是大庸古城公司預計虧損6400萬元，因2023年度大庸古城公司計提資產減值準備，本期不再確認遞延所得稅資產導致虧損較上年同期增加1600萬元。同時，環保客運營業收入較上年同期減少1000萬元致利潤減少700萬元。

　　曲江文旅公告稱，經財務部門初步測算，預計2024年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約爲-15，000萬元至-18，000萬元，與上年同期相比，將出現虧損。本期應收賬款預期信用損失模型較上年同期發生變動，計提壞賬準備金額增加，導致公司2024年半年度報告預計爲虧損。

　　2024年，旅遊行業持續復甦，景區上市公司的業績爲什麼會有如此大的差距？一位旅遊行業資深市場人士在接受《華夏時報》記者採訪時直言：在旅遊需求整體向好的大環境下，企業自身是否做出產業結構優化、產品服務創新是影響當期業績以及未來成長預期的重要因素。

　　“比如長白山，近幾年持續豐富旅遊產品類型，現在遊客可以在一趟滑雪之旅中，同時體驗漁獵、溫泉、觀賞霧凇、圍爐煮茶、尋覓鹿跡等不同的產品。符合當下游客對高品質化、個性化、碎片化的需求。”上述人士如是說。

　　暑期市場有望穩步增長

　　6月24日，文化和旅遊部聯合國家發展改革委等部門聯合印發了《關於打造消費新場景培育消費新增長點的措施》，就培育文旅體育消費新場景，提出深化旅遊業態融合創新、推動城鄉文旅提質增效、提升入境旅遊便利水平、拓展文娛體育消費空間等4項措施。

　　暑期，文化和旅遊部將指導各地順應羣衆消費新變化新趨勢，多措並舉促進文化和旅遊消費，包括結合暑期特點擴大夏季文旅產品供給、培育文化和旅遊新業態創新消費場景、提升文化和旅遊消費體驗。

　　中航證券分析師裴伊凡指出，投資主線上，文旅新政助力旅遊景氣度提升，暑期遊數據亮眼。隨着國內旅遊市場的逐步回暖，各大旅遊景區的經營狀況也呈現出整體性的復甦態勢，清明、五一旅遊數據已經驗證，暑期遊有望在高需求之下實現旅遊客流量、客單價的穩健增長。

　　攜程集團發佈《2024暑期旅遊市場預測報告》顯示，今年暑期國內旅遊市場保持穩步增長，境內酒店、機票搜索熱度均同比上漲20%以上。入出境旅遊受政策紅利影響，增長迅猛，赴歐洲、拉丁美洲等部分國家旅遊訂單增長8成以上，入境遊整體訂單同比增長1倍。6月底至7月初、7月中旬、8月中旬是暑期三個出遊高峯。

　　海通國際分析師汪立亭認爲，暑期第一波出遊高峯將至，預計暑期國內旅遊市場有望保持穩步增長，入出境遊在政策紅利的影響下有望增長迅猛，板塊信心逐步修復。優選低估值，景氣度邊際改善標的。

　　中國銀河分析師顧熹閩表示，整體而言，疫情放開以來的量升價跌趨勢在暑期旅遊市場上仍然存在，但國內、國際市場票價背後的影響因素各不相同。其中，國內機票價格下跌預計仍更多受宏觀經濟影響，而國際機酒價格下降則較多與供應鏈恢復有關。西北旅遊市場熱度提升，有望成爲爆款。

　　綜合航班管家、民航大藍洞、去哪兒數據，烏魯木齊、伊利、蘭州、西寧搜索量環比增長靠前，同時航司今年在西北市場的運力投放亦有顯著增長。

　　從天氣角度看，參考國家氣候中心數據，7—8月新疆、西藏暑期降雨量較往年偏少20%—50%，而同期全國其他區域降雨量較往年平均高20%—50%，西部地區更少的降雨有助於吸納更多客流。

　　顧熹閩表示，暑期景區板塊通常具備超額收益，核心邏輯在於暑期業績佔全年比重高 高經營槓桿帶來潛在業績彈性，疊加當前優質景區標的受風格變化影響估值已回落至可佈局區間，可關注相關上市公司。

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