道达投资手记，市场资讯道达投资手记
2025-11-11 13:03:40 来源：倾延资
当投资者的目光从单一的利率变化转向更广阔的经济图景时，会发现不同资产类别呈现出截然不同的表情。股票市场在某些板块中展现出韧性，比如新能源赛道的持续升温，而传统能源板块则在价格波动中显得捉襟见肘。债券市场则像一位沉稳的观察者，既不随波逐流，也不轻易表态，只是默默记录着资金流动的轨迹。大宗商品市场更是充满戏剧性，铜价与原油的此消彼长，仿佛在演绎一场无声的博弈。
企业盈利的季节性波动正在重塑市场预期，那些依赖海外订单的制造商在汇率波动中感受到明显的压力，而本土消费品牌却在需求端展现出意想不到的活力。这让人想起去年的某个时刻，当全球供应链出现裂痕时，市场也曾出现类似的分化现象。如今的市场似乎在重新定义价值的边界，某些传统行业的利润增长让投资者重新审视其长期潜力，而科技企业的研发投入则在悄悄改变行业的游戏规则。
宏观经济数据的起伏如同天气预报，时而晴空万里，时而阴云密布。美国的零售数据在某个周末突然好转，却未能阻止市场对经济衰退的担忧；中国的制造业PMI指数在连续下滑后出现微弱反弹，这种变化让人既感到一丝希望，又充满警惕。当这些数据与市场情绪相互碰撞时，往往会激发出新的投资逻辑，比如某些投资者开始关注防御性资产，而另一些人则在寻找周期性行业的入场时机。
市场情绪的微妙变化正在影响投资决策的节奏，那些习惯于短线操作的投资者开始调整策略，而长期持有者则在耐心等待市场给出更清晰的信号。这种转变让人联想到市场周期的自然规律，就像春天的复苏需要经历寒冬的考验，当市场在不确定性中寻找确定性时，往往会催生出新的投资叙事。那些曾经被忽视的细分领域，正在吸引越来越多的目光，而主流资产的价格波动则在提醒投资者：市场的每一次起伏，都是对认知的重新检验。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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