000831五矿稀土上市公司资讯

除了金融和旅行，进出口贸易也是香港的支柱产业之一，其间电子产品出口约占香港总出口三分之二。跟着东南亚正在成为首要制造业纽带及进出口渠道，且具有巨大且不断增加的中低收入顾客集体，其对电子元件及产品的需求正在急速增加，而这些区域也正是香港可收回电子产品的首要出口区域。在这条产业链上，就有预备上市的富元控股。

近来，富元控股递表，拟在联交所主板上市，宝新证券为其独家保荐人。富元控股是一家香港的资讯科技及电子产品收回及创新公司，包含伺服器及电脑元件、手机及手机配件、电脑、家用电器、智能手表等。按总收益计，2018年商场份额约为10.2%，在香港排名第三。

这家公司成立于2013年，首要运营地点在新界元朗一个463平米的工业基地内，公司团队只要13名职工，其他为分包工人。富元控股的事务形式很简单，首要从上游供货商收购收回的电子产品，通过加工处理后销售给客户，首要包含本地及海外的批发商、贸易商和零售商，终究这些创新的电子产品或元件一般会出口至亚洲开展中国家。通过6年多的开展，这项事务能为一家公司带来1亿多港币的年收入。

富元控股大部分收入来自出售收回及创新的资讯科技及电子产品，到2019年7月31日止三个年度，该事务别离奉献收入约1.09亿港元、1.39亿港元、1.59亿港元。到2019年10月末止三个月，收回及创新的资讯科技及电子产品收入约4469万港元。该事务历年收入占比均在97%以上，最高到达99.9%。

别的两项事务——含贵金属的剩下元件和含其他金属的剩下元件，收入奉献较低。从2017年8月开端，在等候环保署颁发废弃出口许可证期间，富元控股暂停向海外收回商交给含贵金属的剩下元件，因而这项事务收入呈现断崖式跌落，2018财年直降89.22%，到2019财年收入降至0。含其他金属的剩下元件事务前两年持续亏本运营。富元控股在2019年3月拿到废物出口许可证，2020年3月13日到期，但从现在的收入占等到未来开展看，剩下元件事务简直能够忽略不计。

各类产品收入不稳定

2017-2019财年(到7月31日止年度)，富元控股总收入看似持续增加，净利润增速也从负转正，但实则暗潮涌动。假如细拆主营的资讯科技及电子产品事务，能够发现各类产品的收入动摇大，且占总收入份额不稳定。

2017及2018财年，智能手表及腕带为首要收入来历，但驱动资讯科技及电子产品板块收入增加的首要是伺服器及电脑部件、手机及手机配件，2018财年这两类产品别离同比增加42.3%、116.3%，但是，2019财年这两类产品收入忽然掉头向下，别离同比下降44.2%、20.9%。

下降更显着的是智能手表及腕带，收入同比降幅超越89%，占板块收入份额在短短两年内从50.2%跌至3.6%，幸而2019财年新增了感应及操控组件产品，并且该产品收入7749.4万港元，奉献了当年挨近一半的收入，富元控股的成绩才不至于太“丑陋”。

另一类收入动摇大的产品是家用电器，2018财年该产品收入同比下降41.8%，2019财年却犹如坐上火箭，同比上升34倍，从38.5万港元猛增至1211.6万港元。关于富元控股来说，家用电器收入从“天堂”到“阴间”只不过三个月的时刻，到2019年10月31日至三个月，来自家用电器的收入为0。

与此同时，伺服器及电脑部件、手机及手机配件收入持续“跳水”，别离同比下降54.9%、99.7%。唯有感应及操控组件则单独扛起增加的“大梁”。

毛利率逐年下降

收回和创新的电子产品毛利率也不稳定，首要是因为遭到多种要素影响，比方产品的受欢迎程度、相关类型产品的生命周期、供货商供给的可收回物品、收购本钱、修理难度、处理本钱、授权问题等，所以同一产品的价格和毛利每年都有或许呈现变化。

曩昔几年，富元控股的毛利率呈逐年下降的趋势，2017财年为36.61%，到2019年10月末止三个月降至24.78%，首要与职业竞赛剧烈，高毛利率的产品收购价格变高，不那么受欢迎的产品价格跌落等原因有关。此外，财物回报率也呈现显着下降。

从职业来看，现在香港资讯科技及电子产品收回及创新商场处于职业生命周期的成长期，在这一阶段，往往会出现很多竞赛对手抢占商场份额。到2019年12月，香港有约219家收回公司，商场竞赛剧烈。

对产品的毛利率难以把控，从另一方面反映了这类公司对上游供货商的议价才能低，事务规划和盈余才能都严峻依靠供货商，所以收回及创新企业的中心竞赛力实际上在于供货商根底。

据智通财经APP了解，现在富元控股的供货商集中度较高，2017-2019财年，五大供货商别离合共占可收回物品及物资收购总额约89.35%、96.17%、88.71%，到2019年10月末，这一份额到达了99.99%。

近期，富元控股与四名供货商签订了四份主供给协议，依据协议，这些供货商将在2020年及2021年内优先向富元控股出售可收回资讯科技及电子产品，算计不少于1452吨及1883吨。别的，富元控股还与六名客户缔结意向书，客户将在未来两年内按现行市价收购不少于1770吨及2124吨收回及创新的资讯科技及电子产品，相当于确定了未来部分收入。

跟着技能的快速迭代，电子产品的生命周期在缩短，香港资讯科技及电子产品收回及创新总量增速放缓，依据弗若斯特沙利文陈述，估计2018-2023年复合年增加率为3.5%，收益复合年增加率为2.1%。

在这个细微且增加缓慢的商场，富元控股能给商场带来的幻想空间并不大，不过作为职业龙头之一，具有废物处置车牌和废弃出口许可证，估计全体体现仍会持续好于职业。