美股新股前瞻南京银行股票丨获资本青睐，零氪科技（LDOC.US）亏损下的“龙头光环”

医疗大数据服务职业龙头，在完结阿里健康（00241）最终一轮战略融资后，零氪科技（LDOC.US）初次向美股商场递表上市。

了解到，零氪科技近来递送美股IPO请求，方案在纳斯达克上市，摩根士丹利、美银证券和中金公司是上市的的联席承销商。零氪科技是一家医疗大数据公司，为医药、医疗工业各方供给大数据和人工智能全体解决方案，2020年收入规划为9.42亿元，为国内医疗大数据解决方案职业龙头，商场份额超越10%。

该公司方案将此次募资额首要用于加强研制才能和技能基础设施，并引进更多的肿瘤专家、数据科学家和其他经验丰富的专业人士，及扩展患者护理中心络和服务，以及其他本钱开销，此外，也寻求潜在的战略出资和收买。

亏本但仍获本钱喜爱

了解到，零氪科技建立于2014 年，专心于肿瘤学的大数据服务，近几年发展迅速，2015年时协作医院80家，至2020年末协作医院已超300家（掩盖国内前十大肿瘤医院），累计照护300余万我国患者。2020年及2021年Q1，该公司收入别离为9.42亿元和2.23亿元，同比别离增加88.8%和40.7%。

零氪科技旗下首要有三大渠道，别离是LinkCare渠道、LinkData渠道及LinkSolutions渠道，客户类型首要为患者以及医疗组织，不过每个渠道针对的方针客户需求不同。

LinkCare以患者为中心的数字化渠道，供给服务产品包含互联医院、患者服务关爱中心及人工智能辅佐医疗，经过供给这些服务出售立异药物、辅佐药物和养分药物。LinkCare渠道收入增速较快，按季度增速根本超越50%，是该公司中心收入来历，2021年Q1收入奉献达84%。

而LinkSolutions为医疗组织供给大数据及精准生命科学解决方案，包含实在国际研讨服务、临床研讨招募及数据洞悉，该渠道首要针对B端用户，收入增加有加快的趋势，2021年Q1收入增速89.2%，现在收入奉献16%。LinkData是AI决议计划渠道，包含数据提取、数据结构优化及数据管理等，货币化率低，因而没有进行事务分录。

零氪科技现在处于亏本状况，首要为毛利较低，从往季看，毛利率仅为单位数，且有下降的趋势，2021年为5.9%。而三项费用（研制、行政及出售）都很高，2021年Q1仅各项费用率就都超越10%，三项费用率算计为46.5%。2021年Q1净亏本额1.38亿元，而2019年以来累计净亏本10.61亿元。

尽管该公司长时间亏本，但仍取得本钱喜爱，建立至今共拿到了5轮融资，参投的包含宽带本钱CBC、汇桥本钱、千骥本钱、NEA恩颐出资、我国出资公司、优山本钱及中金本钱等许多闻名出资组织，2021年3月完结由阿里健康的战略出资。而取得本钱喜爱的中心的原由于两个：一是职业赛道好；二是公司产品服务好具有发展前景。

生长赛道下值得等待

了解到，我国医疗大数据商场发展迅速，2019 年商场规划为41 亿美元，近五年复合年增加率高达 43.9%，估计 2030 年将到达 2154 亿美元，复合年增加率为43.3%。而医疗大数据在患者的浸透率也继续提高，2019年为3.1%，较2015年提高2.4个百分点，复合年增加率为 43.1%。

零氪科技的数据服务的直接变现率较低，但以数据服务为患者供给医药产品及服务，构成另一个巨大的商场，我国是全球第二大医疗保健商场，2019年商场规划高达9440亿美元，近五年也完成双位数的增加水平。而从职业竞争力看，该公司国内商场份额超越10%，而第二大玩家占6.5%的商场份额。

该公司的不仅于商场份额抢先，在数据产品服务上也比同行具有竞争力。该公司旗下三个渠道相互作用，对接患者、医师、医院及医药公司，具有巨大的数据库，现已构成完好的数据驱动的医疗健康生态。

在该公司供给的数据管理服务中，病历结构化选用Dress引擎智能化病历录入体系，及使命智能推送，分钟级病历入库等，而医学随访 Voice Care下面的邻客针对于医师集体，经过结构化病历有用对接患者。该公司产品商场认可度较高，协作的医院及医药组织数量也取得就较快的增加。

零氪科技现在比较大的问题是盈余才能较弱，毛利菲薄，且运营现金流也一向处于净流出的状况。不过该公司现在并不缺钱，背面有本钱团支撑，截止2021年3月，账上现金8.24亿元，由于互联渠道，开销方向更多的为运营性开销，首要包含营销及研制，其账上现金足以满意未来几年运营。此次前次募资，或更多用于收买方面的布局。

综上看来，零氪科技布局赛道生长性好，旗下的三大渠道构成完好的数据生态，成绩高生长，但一向亏本，或或许削弱其上市后对出资者的吸引力。不过该公司账上现金足够，在生长及盈余权衡上，有足够的子弹确保战略倾向于扩张。而作为我国最大的医疗大数据解决方案服务公司，零氪科技值得等待。