中信建投證券發布研讨報告稱，上星期新能源大幅度跑輸，上證綜指上漲1.67%，創業板上漲1.80%。電力設備新能源行業整體收益率為-1.55%，細分板塊來看，光伏、風電、電動汽車、電力設備、工控和儲能板塊的跌幅分別為-0.76%、-1.14%、-2.70%、-0.87%、-1.06%、-2.79%，现在看資金切換效應仍在繼續，近期重點關注一季報業績超預期公司，往長遠看，業績超預期的公司有望成為板塊企穩上升的重要支撐。
?中信建投證券首要觀點如下：
光伏：看好一體化和TOPCon產業鏈景氣度高。
4月組件排產環比預計小幅提高，頭部企業现在已處於滿產狀態。同時隨着坩堝增產，3月硅片緊張局势邊際緩解，但仍然支撐價格，同時也對組件價格构成有力支撐。TOPCon產業鏈維持高景氣，電池溢價已達0.15元/W，國內組件溢價0.07-0.1元/W，相較於之前也有所提高。
電動車：行業機會已在孕育，3、4月銷量將進一步堅定全年900萬以上的决心，Q1業績清楚后業績超預期的環節和企業將回歸合理估值。
建議關注電池環節，利潤分配中利潤增厚，盈余佔比持續改进;材料關注格式好的電解液以及稼動率影響大結構件、隔阂環節在需求催化下先反彈;結構上關注鐵(錳)鋰海外放量;繼續關注Tesla產業鏈國內外的持續增長，特别關注儲能環節彈性。
氫能： 持續看好制氫設備價值量佔比最高的電解槽環節。
本周新增鹼性電解槽招標60MW，新簽署項目协作計劃750MW(預計)，23年一季度電解槽招標量超過452MW，用於交通領域的綠氫產能約為68.5MW，工業化工領域的則約為378MW ，招標量超2021年全年出貨。
儲能： 2023年3月國內儲能招標容量達12GWh;中標容量達5.2GWh，項目儲備足够需求無虞。
價格方面，受電芯降價影響，觀望情緒顯著。用戶側、工商業儲能經濟性提高。建議關註上游降價、供給釋放條件下單位盈余環比提高或維持的環節，如電池、PCS等。
風電：2023年一季度，我國新增風機招標量23.6GW，同比增長20%，行業需求旺盛;
现在零部件企業產能飽滿，上游部分零部件企業的訂單已排至下半年，結合全年及一季報業績預期、當前估值和行業屬性來看：風電首推塔筒樁基、主軸環節;建議關注鑄件、恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘片環節。
電力設備：近期隴東-山東直流工程開工，川渝沟通工程已全面建設，2023年特高壓項目進程持續提速，將帶來結構性機會，建議關注彈性較大的換流閥、晶閘管器材、避雷器等環節。
虛擬電廠有望成為聚合分佈式發電、儲能資源的有用渠道。
風險提示
1)下流需求不及預期：銷量端或许遭到疫情反覆、需求疲軟影響而不及預期;產量端或许遭到上游原材料價格大幅波動、限電、疫情反覆等影響不及預期，進而影響公司相關業務出貨量及盈余才能。
2)原材料價格上漲超預期：2021 年以來原材料價格持續上漲，同時原材料價格階段性出現大幅波動性，價格高位及不穩定性對於終端需求有一定影響，與此同時對於公司短期業績有擾動。
3)推薦公司的重點項目推進不及預期：公司作為新能源賽道參與者，重點項意图推進是支撐營收和利潤的關鍵，也是公司成長性的反映，重點項目推進不及預期將影響當期和遠期業績。
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