加载中 ...
首页 > 股票 > 新股 > 正文

五粮液:千元价位段地位稳固 长效改革是突围的重常山药业股票要手段

2023-07-10 14:16:06 来源:盛楚鉫鉅网

  五粮液是唯二的***化酒企,千元价位段舍“五”其谁。五粮液收入赢利首要依靠***大单品普五,2021年普五收入体量约为370亿元左右(含税),占比酒类收入60%。咱们预期千元价位段白酒体量在2025年有望到达1200-1300亿元,CAGR12%,量价齐升。五粮液在千元价位段市占率约为全体的商场2/3.处于绝对优势位置,将收成千元价格带的添加盈余。此外,酱酒潮水褪去,以五粮液为代表的浓香酒将获取更多高端酒份额。

  控量稳价和成绩添加是五粮液的***对立。普五是五粮液的重要添加引擎,公司需求维护***产品的品牌力和价格带,又要面对成绩查核的压力,普五放量则批价有压力,普五缩量则报表有压力。然而在压力下,公司于2015-2017年和2019-2021年每半年对普五进行涨价,量价齐升。公司处理***对立的根底是消费晋级,更需求系统和运营上的长效***,等待股权鼓励的落地。

  五粮液营销系统继续革新,团购和***店事务是公司***形式的重要抓手。李曙光前董事长和曾从钦现董事长对五粮液进行了一系列营销革新和途径***,自2017年以来公司活跃扩展***店并于1H22将***店调整为***形式;自2020年起加快开展团购事务添加***形式体量;一起经过“百城千县万店”、“补商方案”、控盘分利形式、数字化和途径扁平化等方法对经销商途径做了系统整理,效果明显。

  五粮液年份窖龄窖池出产的优质酒稀缺性高。浓香酒的优质酒出酒率跟酒窖窖龄高度相关,据咱们估测,五粮液百年以上窖龄窖池的优质酒出酒率约50-60%,而2000年今后建成的窖池优质酒出酒率在10%以内%。五粮液很多产能是在2000年后发动树立的,优质酒出酒率较低,随同而来的是很多系列酒和贴牌酒,2016年以来公司活跃整理系列酒和贴牌酒,康复五粮液品牌力。

  出资主张与盈余猜测。咱们预期五粮液2022-2025年收入分别为737/848/953亿元,2022-2025年净赢利分别为266/305/348亿元,对应22-24年PE为24.6X/21.4X/18.8X。短期白酒职业面对必定下行压力,消费康复需要时刻,叠加商场上库存较多,白酒企业也弱化了对开门红的硬性查核,职业将在1Q-2Q23触底。咱们以为五粮液是宴请和餐饮场景康复后弹性较大的高端白酒标的,一起公司耐性培养超高端产品,活跃调整中低端酒系统,布局***店和团购途径添加直营事务份额,利好公司收入和赢利的提高。咱们初次掩盖给予五粮液“优于大市”评级,给予23年28XPE估值,目标价220.3元,有31%的上行空间。

  危险提示。白酒职业下行危险,疫情重复影响需求,五粮液超高端产品康复和培养低于预期。

咱们将致力于为您供给最新的财经资讯以及股票基金新闻,了解更多财经新闻资讯欢迎重视腾赚网。

“走马消息,分享精选全球有价值的财经新闻”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00