【头条研报】核心零件国内唯一供应商 苹果也得靠它
2018-09-07 07:29:00 来源：新浪财经
核心零件国内唯一供应商，华为、苹果旗舰机优势点全靠它；A股3D摄像头最纯正题材；社保基金连续4季度增持，目标价空间高达30%；苹果新品发布会在即或成股价启动引擎
正文：
公司专注光学领域，已发展成为IRCF龙头企业
公司有光学、蓝宝石、新型显示和反光材料四块业务。
公司深耕光学领域，已成为光学龙头企业，其中IRCF业务受益于智能手机摄像头产业大发展，近几年增长迅猛，市场占有率约20%。
智能手机摄像头创新不止，公司IRCF业务有望继续保持快速增长
摄像头在智能手机及智能硬件上的创新远没有结束，不但有像素的提升，还有双摄的快速普及，3Dsensing的闪亮登场，智能识别的导入，三摄像头的崭露头角，摄像头产业经历了一轮高速发展后，未来仍大有可为。
全球智能手机双摄渗透率2020年将达到60%，双/多摄手机出货量未来四年CAGR达58.1%，预测2020年全球IRCF需求量将达到41亿片，市场空间18-20年CAGR为9.3%。
公司在IRCF领域具有领先的竞争能力，绑定上游镀膜设备巨头日本光驰科技，IRCF业务有望充分享受行业快速发展的红利。
iPhone X带动智能手机3D感知浪潮，窄带滤光片有望爆发式增长
苹果在iPhone X首次配备了3D摄像头用于人脸识别，预计将在2018年三款新机中均导入3D摄像头，并有望在2019年新机中搭载后置3D摄像头，智能手机的3D感知浪潮即将到来。
窄带滤光片需求在未来三年将呈现爆发式增长，估算2020年仅智能手机领域全球窄带滤光片市场将达到26亿元，未来三年CAGR达193%。公司目前已开发并规模化量产了3D摄像头窄带滤光片，且在积极布局其他产品，未来有望提升ASP。
2018H1业绩承压，长期逻辑未改
2018年上半年，在国内智能手机出货量大幅下滑17.8%的背景下，公司国内营收同比逆势增长15.7%；上半年整体营收以及业绩下滑的主要原因是海外客户产品线良率爬坡导致海外收入以及毛利率均有明显下滑，随着2018H2良率逐渐提高，公司订单和盈利能力开始恢复，未来将继续受益双摄的渗透和3D摄像头的导入。（国金证券）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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