巴菲特投资基金（603588）

昨日有人问了我一个很奇葩的问题。为什么相同一个基金和它的联接基金会呈现成绩巨大的不同呢？这两个基金分别叫建信易盛动力化工期货ETF(159981）和建信易盛郑商所动力化工期货ETF联接C(008828）。前者成立于2019年12月13日，后者成立于2020年10月16日。其间联接C仅仅联接基金的C比例，一起还有联接A也便是A比例存在，现在净值体现和联接C根本共同。让人无法了解的关键在于根底基金期货ETF曩昔一年净值增加3.35%，而作为联接基金的联接C曩昔一年净值却跌落了34.56%，这是为什么呢？
在大多数人的了解里，联接基金应该是和ETF一一对应的，两者的涨跌也应该是共同的，不应该呈现这种显着的不合。实际上这2个基金仍是有显着差异的，ETF基金全称是生意型开放式指数基金，ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票相同在证券生意所生意的指数基金，其生意价格、基金比例净值走势与所盯梢的指数根本共同。出资者生意一只ETF，就等同于生意了它所盯梢的指数，可取得与该指数根本共同的收益。一起ETF基金由所以在生意所上市，出资者假如想进行出资需求到证券公司开户进行生意。而ETF联接基金则不同，是指将其绝大部分基金产业出资于盯梢同一标的指数的ETF基金，也便是说是出资于ETF基金的基金，亲近盯梢标的指数体现，寻求盯梢违背度和盯梢差错最小化，选用开放式运作方法的基金。简略来说，它便是一种征集资金然后把大部分的基金财物都用来购买对应的ETF基金，本质上是一种FOF基金，也便是专门出资基金的基金。这种基金能够在银行、三方出售组织、基金公司等传统的开放式基金出售途径购买。一般适用于没有在证券公司开立股票或许基金账户的出资者购买。
根据规定联接基金会把基金财物的90%以上用于购买ETF基金，10%部分中一部分用于敷衍日常换回，别的一部分能够进行自动办理，相似增强指数基金的性质，希望能进步基金的收益。调查这两个基金在曩昔一年的净值体现图就会发现，ETF基金净值的上升最峻峭的阶段是从2021年9月14日到10月19日，从1.4613元上涨到2.1309元涨幅45.82%。同期联接C从1.3843元上涨到1.8375元涨幅32.74%。这个时分现已上涨速度赶不上ETF基金了。原因很简略，因为ETF基金快速上涨，很多场外出资者觉得有利可图所以加快申购。2021年6月30日联接C的规划只要5800万份净值7200万元，到9月30日的时分现已有6亿份以上在申购，期末财物规划现已到达了1.87亿元。随后该ETF基金呈现了大规划净值回调，缺乏一个月的时刻跌落了35%左右，而同期联接C净值跌落47%以上。此刻基金的规划快速萎缩到3万元。
简略来说，联接C因为在净值很高的时分买入了很多的ETF基金，而因为出资者很多换回的原因，又在较低的价格卖出了很多的ETF基金，导致呈现了巨额亏本，而这些亏本都需求计入基金的财务报告和削减资金财物（相似高价买了股票贱价割肉），所以净值呈现了较大的跌落。相同的，因为联接C基金的出资者是在ETF现已上涨之后才去追买联接C基金，因而他们的买入本钱也会显得比较高，这也导致联接C基金在上涨的时分没有ETF基金快而跌落的时分却会跌幅加倍，既有扩大也存在显着的滞后。特别是因为期货ETF在本年1月到3月再次呈现上涨随后在6月到7月之间又跌落了一轮，相当于把上一年的轮回从头演绎了一遍，出资者再次追高和杀跌，把丢失进一步扩大了，所以才呈现了奇景，同一个ETF和它的联接基金相同的时刻段之内一个巨亏一个盈余。
其实这个事例也是告知咱们，基金是一种十分特别的出资品，并非我们幻想的那么简略。表面上看起来出资危险不大，实际上它的危险等级和股票相同都是R3，乃至于少量基金的危险等级会到达R4乃至或许会有R5，肯定不能盲目买进，结果十分严峻。一起关于出资规矩也要多做了解，例如这次的事例就十分典型，看起来是同一个基金，只不过一个是在证券公司买入一个是在银行或许支付宝等网络途径买入，却呈现不同的出资结局，值得沉思。