兴业基金邹慧ruixin：坚持逆向选股 关注四大主线

本年以来，财物装备和基金挑选的难度显着加大。面临变化莫测的商场，带着随阅历累积而继续迭代进化后的出资理念与结构，兴业基金研讨部权益研讨总监邹慧又一次和我国证券报记者打开对话。

邹慧是一位商场罕见的具有18年投研阅历的逆向选股专家。邹慧表明，稳增加办法连续出台，工业链、供应链加速康复，引导本钱健康开展等方面的活跃信号有利于安稳各方预期。“商场永久充溢中短期的不确定性，但咱们更应看到我国经济及本钱商场开展的长时间确定性。”他说。

逆向选股?厚积薄发

邹慧是复旦大学金融学硕士，入行以来先后任职多家券商，包含东方证券、长江证券、浙商证券、湘财证券等，专心并深耕于权益投研。曾担任七年电力设备与新动力职业首席分析师，六年首席战略分析师，这些投研阅历不只打通了邹慧全工业链的研讨思想，更让他成为发掘细分赛道中“隐形冠军”的高手。

历经熊牛转化，邹慧形成了一套完好且有用的出资结构——自上而下的微观视界决议装备方向，自下而上的深度发掘挑选优质个股，在挑选公司的过程中遵从“斗胆假定、当心求证”。

“斗胆”与“当心”这对看似对立的关键词一直贯穿于邹慧的出资理念与出资战略中。“斗胆”是指邹慧勇于用“逆向”思想“不走寻常路”，而“当心”是指邹慧一直用科学理性的出资逻辑和出资结构辅导着自己的出资行为。

“逆向”思想是邹慧出资的一大法宝。“‘逆向’思想往往能够让我尽量躲避拥堵的赛道。”邹慧直言，自己会从长周期视角审视公司的出资价值，侧重考量安全边沿较高、成绩拐点接近的标的，躲避买卖过于拥堵的公司。

“逆向”思想让邹慧勇于斗胆假定，但他也坦言，自己在后续的求证过程中是十分当心谨慎的，尤其是在职业遴选和个股鉴别时。邹慧介绍，自己在挑选职业时，会自上而下做大趋势判别，结合本身的“才能圈”，掌握经济转型时机，聚集高景气职业中的优质公司。而在挑选个股时，他的眼光近乎“挑剔”。“盈余、估值、管理层、公司本身财报等，这些数据和信息都是我会去重复验证和考量的。”邹慧说道。

“当心”这一关键词体现在邹慧对出资组合的全体把控中。“在职业的挑选上，我不会将资金过度会集在某一赛道，我更期望能够做到在多个赛道完成均衡装备。”邹慧表明，自己将通过适度均衡职业装备和精细化遴选个股来活跃应对杂乱的商场环境。

要点重视四大主线

通过长时间调查盯梢和商场研判，邹慧后续将要点重视四大主线：一是资源品板块；二是高景气生长板块；三是部分消费类板块，如化妆品、快递及出行链公司；四是医疗板块。

在资源品方面，邹慧首要聚集原油和煤炭两大范畴。“现在主体动力公司的中心逻辑在于供应端的缩短，而长时间的供求对立确保盈余的安稳性，所以在未来适当长的一段时间内仍然是不错的挑选。”邹慧以为，进入四季度，跟着冬天消费顶峰到来对需求的提振，原油、煤炭需求端将有显着改进。

在高景气生长方面，光伏、海优势电、国防军工和半导体设备职业将会成为邹慧继续盯梢的要点。关于光伏，邹慧以为，跟着四季度硅料产能的开释，工业链供应瓶颈免除，有望迎来国内地上电站装机需求的全面迸发。海优势电是邹慧要点看好的范畴，“依照本年的投标节奏和规划，未来几年海优势电装机增速将会十分高，我将充沛发掘其间技术进步以及存在竞赛壁垒的环节，进行结构性装备。”邹慧介绍道。

关于国防军工板块，邹慧以为，从中报成绩发表的状况来看，该板块上半年成绩平稳增加，景气量连续，一起由于国企改革和地缘方针等要素的影响，其装备性价比将继续凸显。关于半导体设备，虽然从职业基本面视点看，板块见底或许还需等候，但现已能够适度重视。

在消费品方面，化妆品、快递业和出行链公司是邹慧重视的要点。“咱们判别消费场景的修正预期将进一步提高，一起通过两年的估值消化，这些消费类公司的估值性价比开端闪现，别的从供应端来看，比如化妆品、快递等板块的竞赛格式也在逐步优化。”邹慧说。

在邹慧看来，虽然年头以来各类危险要素对A股商场的冲击客观存在，但全体影响可控，商场长时间稳步向好的趋势不会改动。“从经济基本面来看，各种‘稳增加’办法连续出台，物流和工业链供应链的优势正在有序有力康复，房地产、渠道经济、标准和引导本钱健康开展等方面的活跃信号均有利于安稳各方面预期，经济全体正在逐步康复过程中。”邹慧表明，工业转型与晋级仍在进行中，新兴工业占比不断抬升，立足于富余的流动性和极低的估值水平，能够对未来商场愈加达观。