002412（赢牛吧）

文/二马小姐

作为军工的长时间出资者，最近我想再谈谈军工。

继上一年的大幅上涨之后，军工本年依然是体现最好的职业之一。坊间把军工称为“渣男”是不精确的，实际上假如咱们看军工相关指数，尽管职业动摇比较大，但这个职业一直在创出新高，体现出高生长职业的特征（尽管动摇比较大）。

特别本年下半年开端，军工职业能够说是利空出尽，景气量不断得到印证，逐渐走出一波强势行情。相关军工基金也没有让人绝望。

上一年7月，写过一篇文章专门讲军工基金怎样选。（25只军工基金，机遇到来？）其时剖析数据，自动型军工基金里要点提到了3只，分别是南边军工变革，博时军工主题，富国军工主题。现在回头看，2020年年头至今的将近两年里，这3只军工基金的体现都十分不错，均已完成至少翻番。

就拿南边军工变革来说，2020年的收益率是91.94%，本年至今（截止11月19日）收益率20.38%，也就是说，实际上从2020年头至今的收益率现已近139%。

此时此刻，站在这个时点，恐怕咱们最关怀的仍是两个问题：一是现在还有哪些军工基金能够买？二是下一年军工是否还有时机？

问题一：

还有哪些军工基金值得重视？

本年并没有新发行的军工基金，所以出资军工职业只能在存量的军工基金里做挑选。实际上挑选也很少。特别是自动选股的军工基金，全商场现在只要9只。这儿面假如要一起满意成绩好，规划尚可，基金司理比较有经历，那么能选的就更少。

就军工而言，自动选股基金相比较于指数基金的优势比较显着。

现在商场上有6只相对比较干流的自动选股的军工基金。表格里看到，易方达和富国这两只规划现已超越100亿了，尽管这两只不错，但相对而言规划有点过大，我一般就不会去追了。那么剩余规划尚可的就剩余4只，分别是南边、博时、国投瑞银、华夏。

那咱们再来进一步看下这4只基金的前史成绩。假如归纳考虑短期、中期、长时间成绩，规划、以及动摇程度（规范差越小代表动摇越小），各项目标归纳来看比较好的是南边军工变革。

数据：来自晨星（截止2021年11月19日）

南边军工变革的新任基金司理也很有亮点。这只基金现在挂名的有两位基金司理，其间一位邹承原本年4月刚刚就任。自从就任之后，这只基金在最近6个月中，相对排名来到了同类第三。

邹承原到南边基金前，曾是卖方的军工剖析师，其时他地点的军工研讨团队得过两届新财富奖。2019年来到南边基金后，先是任军工剖析师，直到本年正式接任基金司理。

听说邹承原自己是超级军事迷，并且肯定不是坐而论道那种。他自己是射击、射箭高手，不只能够以5种枪打出挨近满分的水平，并且达到了侦察兵查核优异规范。通晓各种武器装备。

从持仓数据看，二季度开端邹承原对组合做了一些调整，包含持股集中度的提高，持仓标的也有些改变。总体上是值得重视的一位。

问题二：

下一年军工是否还有时机？

我个人仍是十分激烈的看好军工。

一方面，咱们从军工企业本年的财务报表来看，实际上能够很显着的看到职业景气的趋势。比方主机厂预付款的添加，订单的增加，整个趋势越发明亮起来。一起一些军工企业也进行了股权鼓励，制度上的变革正在推动之中。

另一方面，这个职业总体上遭到宏观经济扰动，方针扰动都比较小。十四五规划又是十分清晰的。军工确实定性相对高，长时间规划性强。

我找到邹承原最近有一个直播，里边共享了一部分观念。

比方他以为，从2021年中报来看，军工主机厂及中心分系统级供货商3-5年长时间合同现已签定，预付款（合同负债）现已到账，产业链配套功率有望逐渐提高、产业链各环节现金流有望继续改进。

军工职业的景气量很高，估计板块增速在35%以上。四季度是军工职业的交给高峰期（2-3-2-3均衡出产）。11月份，军工板块依然看个股估值修正的结构性时机。到12月份，资金或将提早布局下一年。

邹承原以为，从国防建造视点看长时间趋势：

榜首，从区域安全视点，军事奋斗预备牵引武器装备开展，军工出产景气量高、规划性强，不会由于短期事情而随意调整；

第二，从整体利益保证视点，我国将尽力制作与经济实力相匹配的国防实力，为国内及海外利益设防；

第三，从大国博弈视点，两国之间并非仅有“战与和”两种状况，新装备露脸、军演、阅兵、军事训练、巡航等都是展示国家硬实力的方法之一，国防开展与武器装备建造密不可分；

第四，从战役视点方法，当今国际社会对战役的忍受程度大幅下降，“舆论争”、“心理战”将成为首要战场之一，清晰划出底线、红线至关重要。

本文不代表出资主张，出资须慎重。