[证券分析师]基健基金有哪些(哪些基金属于宽基)

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要说2021年四季度以来最抢手的板块，基建职业肯定榜上有名。从中证基建工程指数（399995）近三个月走势来看，涨幅高达16.91%。

图源：雪球

今日要介绍的这只景顺长城动力基建混合基金（260112），姓名里边也带“基建”二字，由基金司理鲍无可办理。

许多基民闻风而来，期望借这只基金吃一波基建上涨的盈利，可是成果却直呼受骗：

图源：天天基金

究竟是怎么回事？莫非这又是一只盲盒基金吗？咱们看下去就知道了！

景顺长城动力基建混合是一只偏股混合型基金，建立时刻特别早，在2009年就建立了，现在的规划是10.82亿，是一只中等规划基金。

现任基金司理是鲍无可，从2014年6月开端接手办理，至今已有7年多：

图源：天天基金网

这只基上一年的规划变化如下：

图源：天天基金网

上一年规划一直在缓慢增加，四季度规划10.82亿，总算突破了10亿的关口。

收益展现

鲍无可2014年6月任职以来，基金收益如下：

这只基累计涨了259.05%，同期沪深300涨幅为115.4%，两者相差2倍多，这个成果也还算不错。

下面咱们看看它上一年的体现：

2021年全年收益18.44%，相一起刻段沪深300反而跌了-5.2%，适当于跑赢商场23个点，所以上一年的规划一直在增加。

可是本年以来，景顺长城动力基建混合基金的体现就不太行了。

2022年以来，这只基金收益-1.84%，同期沪深300跌了-6.3%，比商场少跌近5个点。

尽管说跑赢了商场，可是许多基民认为这只基金是专注出资“基建”职业的，成果这个收益却不契合他们的预期，导致咱们纷繁斥责鲍无可。

牛熊成果

那么，这只基金在往期的成果怎么？咱们看看它在不同牛熊阶段的体现。

数据截止2月15日

6局4胜！大大跑赢沪深300。

从数据来看，这只基金在熊市阶段的体现比商场亮眼许多，下面咱们看看鲍无可的危险操控才干怎么。

最大回撤（跌落）

鲍无可十分重视危险操控，在他任职以来，该基金的最大跌幅为-28.11%，出现在2016年1月。

相一起刻段，沪深300的最大跌幅为-46.7%，几近腰折。

从近两年数据来看，这只基金的全体跌幅可以操控在-5%之内，这也可以看出，鲍无可操控危险的才干仍是很不错的。

前十大重仓股剖析

景顺长城动力基建混合总股票仓位60.76%，前十大重仓股票占比43.76%，个股集中度较高。

从上一年四季度前十大重仓股来看，主要是减仓交通物流运送（除掉山东高速、韵达股份，减仓粤高速A）和商贸零售（周大生），加仓轻工（仙鹤股份）、煤炭（我国神华）和有色（赤峰黄金）。

从重仓股的职业装备来看，传媒、电力及公用事业和医药的占比仍是很大。

从持仓状况来看，没有很明晰的押注逻辑，在四季报里，鲍无可说自己仍是坚持自下而上选股，垂青公司的质量和估值：

他还提到自己会长时刻持有优异公司等候获益。

从这只基金的换手率来看，数据确实不高，看来鲍无可也是有提到做到。

那么，他的办理才干怎么呢？咱们看看这只基金的成果归因就知道了！

数据来历：cnhbstock基金研讨渠道

从数据来看，鲍无可的调仓换股才干十分杰出，为基金发明了273.01%的超量收益。

相比之下，他的职业挑选才干和个股挑选才干比较差劲，大大拖了超量收益的后腿。

持股变化

鲍无可2014年6月接手以来，在2015年6月股灾前夕下降了仓位，让基金逃过一劫。

之后，这只基金的股票仓位全体维持在60%-70%之间，并且，鲍无可也会做一些择时的动作。

提到这个，其实这只基金的持仓很有意思，作为一只偏股混合型基金，可是从上一年四季度数据来看，现金占比却高达20.73%。

图源：天天基金

依据基金过往的财物装备来看，股票:债券:现金的份额大约为5:2:3，基金有一半左右都是防卫财物，这也可以解说为什么这只基金的回撤操控得这么好。

下面咱们看一下鲍无可的材料介绍：

鲍无可是上海交通大学的工学硕士。

2008年6月至2009年12月，他担任安全证券归纳研讨所研讨员。

2009年12月参加景顺长城基金办理有限公司，先后担任研讨部研讨员、高档研讨员、基金司理职务，任职时刻现已近12年，是公司内部培育的出资名将。

14年的证券从业阅历、穿越牛熊的商场检测让其成为一名坚决的价值出资者，现任景顺长城基金股票出资部副总监和基金司理。

图源：网络

鲍无可认为任何与决议计划相关的行为，都是有危险的。基金司理能做的并非彻底阻隔危险，而是下降危险。

因而，他把寻觅有安全边沿的时机摆在了出资的首要方位。

那么，怎么界说“安全边沿”呢？鲍无可认为有2个规范：高壁垒公司和合理的价格。

1.具有高壁垒的公司

他认为安全边沿首要来历于具有高壁垒的公司，即经过商场充沛竞赛后成功包围的、具有天然独占优势的企业。

正如他自己所说的：“一个壁垒很高的公司，哪怕其所在职业增速不高，也彻底有或许凭仗它自己一个高的alpha，得到高的出资收益率。”

2.合理的估值

鲍无可很重视估值的合理性，他会倾向于挑选在股票轻视值或合理时买入，在高估时卖出。

在这两者的联系中，鲍无可认为安全边沿是一个杂乱的概念，不是停留在买入肯定估值最低的公司。他认为估值有必定的参阅效果，但最重要的是对企业壁垒的了解。

在组合构建的过程中，他会经过自下而上面向全商场进行选股，但愈加垂青企业自身的质地。只要一起契合前述高壁垒和合理估值两个要求的个股，才有或许成为出资标的，从而长时刻持有。

在四季报里，鲍无可对2022年以及我国未来10年做了一个重要展望，下面咱们具体看看他都说了些啥：

总结一下

景顺长城动力基建混合上一年成果18.44%，跑赢商场23个点，这个成果适当不错！

2022年以来，在商场遍及大跌的布景下，这只基金收益-1.9%，比商场少跌近5个点。

跟着基建板块大涨，许多基民认为这只基金是专注出资“基建”职业的，纷繁进场想收成一波盈利，成果本年的收益显着不契合预期，导致怨言颇多。

从上一年四季度重仓股状况来看，尽管这只基金传媒和医药板块的占比较大，可是跟基建有关的电力及公用事业和交通运送板块也有买，其实也算不上是盲盒基金。

什么是盲盒基金？会影响咱们的出资收益吗？请戳这儿进行了解～

鲍无可十分垂青安全边沿，他反复着重自己会在杂乱的商场环境中坚持挑选自下而上找到高壁垒公司并在适宜的价格买入，然后长时刻持有等候报答。

最终，有1个躲藏危险需要给咱们指出：

这只基金的前十大持仓占比较高，重仓股里有几只占到了股票财物10%以上，再加上鲍无可有长时刻持有的出资特色，一旦他看走眼的话，或许会对基金成果形成较大影响。

假如你接受不了这种危险的，那么这只基金不适合你。

最终，仍是要跟咱们着重一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入主张，出资是一个严厉且深思熟虑后才干做的决议计划，咱们买基金要依据自己的方针收益和可接受危险归纳考虑哦。

重视，带你深化了解基金，洞悉不易发觉的危险，选基不走失。祝咱们提前发财！