[foundersc]消费主题基金有什么风向(中欧消费主题基金最近怎么了)

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周末，基金拨乱兴治的音讯一出，资源股瑟瑟发抖，周一按期迎来暴降，其实，在上星期，乃至更早之前，我就不止一次提示过我们，资源股趋势已崩。

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最早，焦煤、焦炭上调期货买卖保证金，凭仗多年工作买卖的直觉，我就察觉到，这是对近期资源股继续炒作的遏止，随后，发改委发声，将保供稳价，这是在遏止投机之后，开端从炒作的提价预期源头去阻止，周末，开端基金的拨乱兴治，彻底成为压倒资源股的最终一根草。

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说出来也是个笑话，基金公司标榜的价值出资，趋势出资，义正言辞的说自己一切的操作都是调研的，都是大趋势的出资，成果医药主题基金买化工，消费主题基金做煤炭，科技基金抄有色，彻底和主题风马牛不相干，这个便是所谓的基金调研，趋势价值出资，这和散户追高有什么区别？

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当然，基金中也不乏真实的价值出资者，趋势出资者，这点确实是有的，可是整个职业莫非不该检讨吗？

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谈的有点远，为什么这个音讯是压倒骆驼的最终一根稻草呢？这是因为，资源股继续的炒作是因为大宗产品继续提价引起的，而要继续炒作，有必要要有资金继续托盘，只要基金的资金才有这个实力，在这之前，在商场上有几只煤炭、有色的基金，传闻都很少吧，那么这些炒作的资金哪里来的？只能是从其他基金转过来的，而周末的音讯一出，要回到其本来的赛道，这样，作为炒作的源头资金没有了，资源股天然闪崩。

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从一开端我就说，资源股后期会涨，可是这是出货式的拉升，闪崩随时都会有，可是处于继续张狂中的人是很难看清楚趋势的，有必要要痛了才会醒，所以老话是有道理的，行情总是在失望中诞生，在张狂中消亡。

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而源头都被抽掉了，资源股后期必定腰斩，而资金回流下，前期继续超跌的消费就迎来机遇，例如猪肉、饮料制作等，这个在前期都是有说到过的，而这么大资金轮转下，不或许只要一天就走彻底部的行情，最大的或许便是走一个中线的波段反弹，叠加十一的消费旺季，疫情操控下的经济回暖，消费的趋势反弹可期。

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券商在下午有一波急跌，这是归于错杀，前期，我讲过一个节后券商上涨的逻辑。

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资源股在国庆节前不崩的话，券商会有一波反弹，这是因为资源股不崩，商场不会有惊惧心情，券商和中字头彻底能够带领大盘走一波反弹行情，券商跟涨也是天然的，可是现在资源股闪崩，资金全面流出，形成大盘回踩，连带惊惧影响下，券商在下午就被资金显着的错杀了。

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中期，券商上涨趋势不变，可是短期走势现已破位了，节前想要立刻反弹，回到1500上方根本不或许，会在1400到1420的区间震动企稳，回踩中枢方位后，再次向1500上方主张反扑，这个时刻，大概率要到节后了。

可是也不必忧虑，券商的上涨逻辑是不变的，仅仅因为忽然的暴降，导致全体的时刻周期拉长，多等一段时刻罢了。

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守得住孤寂，才干等得到花开！在这之前，静静等候即可。

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十余只消费主题基金密布发行，消费板块抄底的机遇到了？

本年以来，从前高歌猛进的消费板块呈现了一轮显着的回调行情，不过，进入9月份，尤其是跟着“金九银十”消费旺季的到来，消费板块渐有回暖。不少基金公司开端借机布局相关产品，征集资金预备抄底。

据wind数据计算，2021年三季度以来，全商场现已新发了16只消费主题基金，自动办理型产品和被迫指数基金皆有，能够预期，这些基金将为消费板块带来可观的增量资金。

但相比上一轮以白酒、白电、调味品等传统职业为主导的消费股行情，在通过此次回调后，基金司理们遍及愈加注重消费晋级这一大的发展趋势；与此一起，消费龙头公司的规划效应、网络效应和先发优势在不断增强，职业集中度提高带来的出资机遇也被遍及说到。

多只消费主题基金密布发行

在曩昔适当长一段时刻，以白酒为代表的消费板块一度称雄A股商场，但2021年的新年却让商场变了天。自2月下旬以来，消费板块一路跌跌不休，到9月14日，中证消费指数本年以来的区间最大跌幅超30%，其间贵州茅台最大回撤高达38.99%。

鹏华质量精选基金司理孟昊以为，本年以来消费板块的大幅回调首要有两方面原因，一方面是估值快速扩张之后的回缩，另一方面是因为终端消费数据自本年4月份起继续疲软，终端库存呈现显着上涨，这一现象在调味品、家具、家电等细分范畴更为杰出。

但进入9月以来，跟着“金九银十”消费旺季的到来，消费板块却呈现出回暖痕迹。到9月14日收盘，贵州茅台自9月初以来现已上涨超6%，我国中免月内上涨超8%。

在消费板块通过这轮回调并呈现企稳痕迹后，不少基金公司开端借机布局相关产品，征集资金预备抄底。据wind数据计算，2021年三季度以来，全商场现已新发了16只消费主题基金，能够预期，这些消费主题基金将为消费板块带来可观的增量资金。

例如，9月13日，华宝基金的消费龙头ETF（516133）正式发行，揭露材料显现，该ETF盯梢的是中证消费龙头指数（931068），由沪深两市可选消费与首要消费中规划大、运营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费职业界龙头公司股票的全体体现。

详细来看，其成份股均是顾客耳熟能详的消费范畴代表性公司，掩盖“白酒龙头”贵州茅台、五粮液，“家电龙头”美的集团，“乳制品龙头”伊利股份，“调味品龙头”海天味业，“免税龙头”我国中免，“养猪龙头”牧原股份，“汽配龙头”福耀玻璃等一系列极具品牌号召力和商场议价权的A股消费细分职业龙头企业。

此外，9月3日，明星基金司理焦巍掌舵的银华富久食品饮料精选刚刚建立。该产品专心于深耕食品饮料细分赛道的出资机遇，未来要点出资方向包含白酒、调味品、新消费趋势（高端啤酒、精酿啤酒、餐饮供应链等）。

焦巍以为，现在我国消费晋级的浪潮还在继续，在食品饮料范畴也呈现许多新趋势，比方白酒中高端化、速冻品类多样化、休闲零食不断创新、健康饮食认识提高等等，新消费趋势会衍生新的品类和业态，带来新的出资机遇。而近期食品饮料估值全体回调，恰恰供给了中长时间装备的窗口。

与此一起，在上星期，中银鑫新消费生长混合、天弘食品饮料ETF也正式建立，此外，东吴消费生长混合、银华和安全的食品饮料ETF等多只消费主题基金仍处于发行期。

抄底消费板块的机遇到了？

在基金公司密布发行消费主题基金的背面，是越来越多出资者开端注重消费板块的危险性价比，尤其是在新能源等板块过热的情况下，ROE长时间安稳的消费板块吸引力提高。

华宝消费龙头ETF拟任基金司理胡洁表明，从本年的基金中报来看，食品饮料和家电实际上是公募基金减持最多的两个职业，削减的比例分别为2.07%和1.8%，但这仅仅前期涨幅过高之后的一个阶段性调整，在中长时间而言，消费板块依然是一个高景气的优质赛道，未来假如行情风格产生切换，或者说回调到必定的性价比方位上，食品饮料职业应该会从头得到相应的装备。

以中证消费龙头指数为例，到2021年8月31日，该指数的全体PE（TTM）为26.73，PB为6.44，处于前史的相对合理区间。到2021年半年报，中证消费龙头指数的前史均匀ROE（TTM）为20.27%，且在2010年至今的十年中体现十分安稳。

孟昊也表明，自己仍然会花较多精力继续研讨消费板块，因为我国14亿人口为消费职业供给了肥美的土壤，终端数据疲柔和库存上涨仅仅是阶段性问题，跟着库存消化，跟着消费品公司的迭代推新，必定会有公司从头走出来。

近期，鹏华基金的酒ETF在近期迎来不少抄底资金，从9月1日至9月13日，缺乏半个月，该ETF的比例现已增加了近10亿份，基金规划打破80亿元。

相同，汇添富的消费ETF也规划增加敏捷。该ETF曾在6月下旬进行过一次比例拆分，尔后就不断取得资金申购，到9月13日，该ETF近一个月比例增加超5亿份，基金规划一度打破90亿元。

更着重消费晋级和龙头效应

但相比上一轮以白酒、白电、调味等传统职业为主导的消费股行情，在通过此次回调后，基金司理们遍及开端注重消费晋级和龙头效应两大发展趋势。

胡洁以为，假如依照商场上干流消费指数市值加权的编制方法，消费龙头ETF将大比例装备在白酒、家电两大细分职业，但她以为， “十四五”规划着重的是全面促进消费，以及再分配方针下贫富差距的调理，收入增加将带来消费结构调整，促进消费向高端化、高质量、智能化方面进行晋级。

因而，在中证消费龙头指数的编制中，胡洁愈加着重细入到消费各个子板块、各个范畴中去进行剖析，除了了解传统消费之外，还要去了解新式消费的发展潜力，享用消费晋级带来的长时间盈利，比方旅行、文化传媒、跨境电商等。

诺德基金也以为，我国消费水平远远低于发达国家，具有较大提高空间，消费晋级是一个长时间的趋势。消费职业革新慢，不会遭到太多技能冲击，格式安稳；一起因为马太效应，龙头公司具有规划效应、网络效应和先发优势，职业集中度继续提高。优质的消费品公司，遍及具有盈利性、继续性、确定性等特点，因而遍及能够取得不同程度的估值溢价。

中欧基金估计，指数后续全体体现空间有限，但商场风格的轮动有望奉献超量收益空间，且后续的风格轮动将双主线并存，其间增量危险偏好较低的社会资本将助力轻视值板块的估值修正，而干流组织仍将根据中长时间生长性在科技、消费和医药板块中轮动。

在阅历了两个季度的调整后，除汽车外的消费股全体估值已完成回归，中欧基金主张注重消费职业中品牌和途径溢价率高、职业迭代相对较可控、品牌壁垒深沉的可选消费职业龙头。