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2024-03-07 16:00:57 来源：倾延资
作为当年的爆款基金，上投摩根亚太优势混合(QDII)曾创下首日认购规划打破千亿元的前史记录。但是，建立将近15年，该产品已累计亏本近百亿元，最新净值约为0.86元，基金规划也缩水超九成。
图1：上投摩根亚太优势混合(QDII)建立以来单位净值走势
研讨显现，除了商场大势的影响，仓位操控、商场判别等方面的要素导致了这只QDII基金出海失利。但是，挨近百亿元的亏本并不影响上投摩根从中取得高额的酬劳，自建立以来基金算计收取办理费用超20亿元。
证监会发布的《关于加速推动公募基金职业高质量开展的定见》指出，催促出售组织继续完善内部查核鼓励机制，将出售保有规划、出资者长时间收益归入查核指标体系。以上投摩根亚太优势混合(QDII)为鉴，基金于商场高位之际敏捷建仓的投研决议计划是否勤勉尽责？“重首发、轻持营”的现象未来是否应该改动？
首只“千亿”爆款基金建立15年累亏近百亿元
2007年10月，我国面向海外出资途径QDII正式获批，第一批“出海”基金合计4只。其间，上投摩根亚太优势混合(QDII)作为首只提出以亚太商场为出资方针区域的股票型出资基金，曾创下首日认购规划打破千亿元的前史记录，配售比为25.8%。
但是，在创下发行纪录之后，上投摩根亚太优势混合(QDII)的成绩体现却不尽人意。跟着2008年金融危机的迸发，基金遭受重创。2008年底，上投摩根亚太优势混合(QDII)跌破0.4元关口，以0.383元的单位净值进入“三毛”基金队伍。
尔后，基金体现虽有所回暖，但受创立时高位建仓要素的影响，上投摩根亚太优势混合(QDII)净值多年在0.6元邻近徜徉，至今仍然亏本14.37%。这意味着假如一个出资者2007年发行时申购该基金，持有近15年仍亏本超越一成。
图2：上投摩根亚太优势混合(QDII)成绩体现
到2021年底，上投摩根亚太优势混合(QDII)以97.31亿元的累计亏本成为四只第一批出海的基金系QDII中的“垫底”产品。
图3：上投摩根亚太优势混合(QDII)前史净赢利(亿元)
金融危机前夕高位建仓投研才能存疑
上投摩根亚太优势混合(QDII)出海的失利，当然与基金发行时商场处于高位有关，但也与基金仓位操控、商场判别等要素密切相关。
基金于2007年10月正式建立，而2007年年报显现，刚运作满两个月的上投摩根亚太优势混合(QDII)已在商场高位之际基本完成建仓，股票持仓占基金总财物的份额到达91.02%，彼时基金净值还坐落0.895元。
2008年头，金融危机的海啸已初现端倪，上投摩根亚太优势混合(QDII)在一季报中作出判别：“大跌后，亚股出资价值相对显现，全体股市已出现筑底回温走势”，基金挑选保85%以上的股票持仓，并会集出资于港股、韩国等地股市。
图4：2007-2008年第一批QDII基金股票市值占基金财物净值比(%)
不只如此，上投摩根亚太优势混合(QDII)还于2008年二季度逆势增仓，股票市值占基金财物净值份额增至89.99%，成为其时仓位最高的基金系QDII产品。跟着2008年金融海啸的到来，亚太区域也成为反响较为激烈的“震中”之一，上投摩根亚太优势混合(QDII)年内跌幅到达57.2%，期内赢利亏本152亿元，不只远远跑输全球各大股指，一起也成为现已出海的基金系QDII中下跌起伏最大的产品。
除高位建仓之外，对海外商场判别欠佳是其净值落后的一大要素。
依据出资方针，上投摩根亚太优势混合(QDII)混合首要出资于亚太区域证券商场以及在其他证券商场买卖的亚太企业，出资商场包含但不限于澳大利亚、韩国、港股、印度及新加坡等区域证券商场(日本在外)，涣散出资危险并寻求基金财物安稳增值。
图5：上投摩根亚太优势混合(QDII)混合近五年重仓区域占基金净值份额(%)
尽管QDII基金主旨是出资于多个资本商场，有用涣散危险，不过港股仍是上投摩根亚太优势混合(QDII)出资的商场。研讨基金持股发现，自建立以来上投摩根亚太优势混合(QDII)偏好大盘蓝筹股，包含中国建设银行、中国农业银行等金融股。
但是，在2008年次贷危机中，金融业遭受重创，这在必定程度上加大了上投摩根亚太优势混合(QDII)净值的下滑。此外，基金其时主攻的韩国及澳大利亚在金融危机里下跌起伏相同惊人。
尔后，尽管基金体现有所回暖，但2021年上投摩根亚太优势混合(QDII)再度下跌12.10%。
基民亏钱，基金公司挣钱：坐收23亿元办理费
作为从前“一日售罄”的爆款基金，在发行之初漫山遍野的营销、疯狂的商场气氛褪去后，其成绩只剩“一地鸡毛”。到2022年一季度末，上投摩根亚太优势混合(QDII)基金的规划，现已从开始的近300亿元，下跌至27.15亿元左右。
尽管基民亏钱，基金公司却并不亏本。自建立到本年一季度末，上投摩根共从这只基金收取了23.44亿元的办理费。
事实上，在外方股东摩根财物办理的支持下，上投摩根是国内最早布局海外出资的基金公司之一。相比之下，公司长时间成绩则显得不尽人意，到5月10日，其旗下办理的QDII产品中，除上投摩根亚太优势混合(QDII)外，上投摩根全球天然资源、上投摩根恒生科技ETF自建立以来总报答仍为负。
其间，与上投摩根亚太优势混合(QDII)相同，同归于张军办理的上投摩根全球天然资源基金，建立十年以来累计亏本3.01%，跑输成绩基准超60%。基金首募规划4.13亿元，现在财物净值只剩下1.12亿元。
2022年4月26日，证监会发布的《关于加速推动公募基金职业高质量开展的定见》指出，催促出售组织继续完善内部查核鼓励机制，禁止短期鼓励行为，将出售保有规划、出资者长时间收益归入查核指标体系。以上投摩根亚太优势混合(QDII)为鉴，公募基金公司“重首发、轻持营”的现象未来是否应该改动？【投稿、区域合作请邮件信息新报3469887933#qq24小时内回复。】
阅览躲藏边栏发布日期：2022-05-1122:57:10所属分类：传媒
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