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2024-03-09 22:13:36 来源：倾延资
有些对冲基金在美债基差买卖上的杠杆高达50倍，这类敞口或许最高有6500亿美元。而最近的美债商场巨震令Citadel等一批对冲基金大为受损。
美国国债商场近期剧烈震动，张狂的走势或令高杆杆对冲基金抓狂。
一般来说，对冲基金会从回购商场借入资金，以扩大美国国债基差买卖的杠杆。媒体征引知情人称，有些对冲基金经过这种方法将杠杆扩大到50倍之多。
依据摩根大通的预算，高杠杆对冲基金在美债基差买卖战略上的危险敞口或许最高有6500亿美元。
所谓美国国债基差买卖，是对冲基金们比较惯例的买卖之一，他们使用国债现券和期货之间的价格差异来挣钱。这种买卖一向被视为是一种低动摇景象下安稳且牢靠的出资方法。
但是，这种安稳的长期出资方法最近呈现了严峻的问题——美国国债商场上蹿下跳，大幅震动。
尤其是3月12日，也便是美股开盘6分钟就跌至熔断的全球股灾日那天，商场惊惧情绪高涨，大批出资者涌入美债商场避险，这使得对冲基金的基差买卖仓位遭受重创，他们难以完成一些买卖。
究竟，高杠杆加起来简单，去除就难一些，体量巨大的买卖在短时间内去杠杆更是难上加难。
媒体报道称，到3月13日，ExodusPointCapitalManagement本月亏本4%，是其有史以来的最糟糕体现。
LMRPartners旗下的一只基金在本月前两周跌落了12.5%，影响该公司筹措新的资金。
CapulaInvestmentManagement旗下全球相对价值基金跌落5.2%。
FieldStreetCapitalManagement旗下以固定收益种类为主的相对价值旗舰基金跌落14.5%，然后被逼减缩仓位规划。
就连量化买卖巨子Citadel也没能躲过灾祸，其全球固收部分上星期丢失了数亿美元，大都亏本来自国债基差买卖。其间，Kensington和Wellington这两只规划最大的子基金在到3月13日的本月亏本在3%至3.5%之间。
美联储的新问题：对冲基金“大而不能倒”？也正是从3月12日那天开端，美联储就屡次出手救市。
当天，美联储宣告将向金融体系注入高达1.5万亿美元的资金，还称将回购更大规划的短期国债。三天后，又意外大举降息100个基点，将利率区间下限降至零，还宣告未来几周至少扩表7000亿美元。又过了三天，美联储再次举动，拿出了2008年用过的紧迫注入流动性东西商业收据融资便当（CPFF），并向24家初级商场买卖商供给短期借款。
美联储的这些救市举动在一些华尔街人士看来无异于救助对冲基金。
MorganCreekCapital首席执行官MarkYusko以为，因为对冲基金从回购商场借得太多，相关资金规划现已变得太大，
大而不能倒又呈现了。这次不是银行，而是杠杆基金。美联储的举动可以说是（对对冲基金的）救助。
不只是杠杆资金的规划，对冲基金之前就被以为是导致美国国债商场的一些问题的源头之一。
世界清算银行在上一年底的一份陈述中表明，对冲基金的过度杠杆曾导致曩昔一般体现平稳的国债商场呈现拥堵，银行买卖员们将回购商场继续呈现的问题归咎于对冲基金，特别是在借款利率从2%飙升至上一年9月的10%今后。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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