天宝集团（01979）利润增长5好未来教育3.1%还不过瘾？即将涉足充电桩

回想2015年12月11日天宝集团（01979）上市首日的情形，其时港股正值熊市，面临日薄西山的恒生指数，出资者决心严重不足。而新股基本上也都是以破发的方式开端自己在港股商场的旅途，仅有天宝集团，上市首日便以121.8%的涨幅冷艳全港，而其之后的走势也较为匪夷所思，在上市一周暴升后，股价忽然又扶摇直上，最低跌至0.312港元，较上市发行价0.55港元，下跌了43.3%。时至今日天宝集团的股价又抵达1.69的高位，随同而来的是富丽的成果，2017年天宝还能这么顺风顺水吗？

2017年3月8日，天宝集团（01979）发布了2016年度成果陈述，成果仍旧惊为天人，据材料显现，截止至2016年12月31日，天宝集团收入再次增加14.5%，到达25.83亿港元。毛利增加了35.5%至5.29亿港元，毛利率持续蹿升至20.5%，增加了3.2%。公司具有人应占溢利涨幅最大，增加了53.1%，到达1.94亿港元。

公司关于成果大幅增加的所做出的解说是，消费品开关电源和工业用智能充电器及控制器的订单增加，一起公司优化了产品组合，偏重高毛利产品，施行减省本钱方案，降低了收买本钱，因此在毛利、营收、赢利等多方面都取得了不俗的成果。

充电桩事务有待调查

天宝集团的事务能够追溯至1979年，前期以售卖简易电源发家，在完结必定原始资本积累后于1988年在惠州树立起生产基地，开端制作一些如变压器、适配器等电子设备，之后又将事务拓宽至各类消费品的变压器，手机充电器，工业用智能充电器及控制器等，而据天宝集团方案，集团未来还将触及电动汽车充电桩项目。

在刚刚完毕的两会期间，工业和信息化部部长苗圩就表明，2016年一年建造了10万个充电桩，是上一年的6倍，但即便如此现有的车桩比也还达不到一车一桩的方针，因此在2017年建桩的速度和补助力度都会进一步加大，工信部也会协作国家动力局加大充电桩建造力度，一起鼓舞“众筹建桩”。明显，关于充电桩的出资增速还会持续，而据财经了解，天宝集团对公司现在所具有的充电桩技能非常有自傲，号称是市面上仅有一台，但现在的订单规划并不大，仅是以千万为单位。看来想要在千亿级充电桩商场看到天宝的影子，还需要一些时刻。

传统事务会遇到瓶颈吗

就现在来看，天宝集团的收入首要仍是来自于消费品的开关电源和工业用智能充电器及控制器，其间电讯类产品占比最多，收入到达11.52亿港元，占总收入的44.6%。

依据Ipsos陈述，我国开关电源总销售额由2010年约939亿元上升至2014年1395亿元，复合年增加率10.4%，据财经了解，在智能手机中，OPPO为天宝的重要客户，天宝对其充电器的供给占比到达30%，而OPPO近年来在智能手机中的体现又非常亮眼，加上前几年智能手机增速优势仍在，或许这才造就了天宝集团成果体现一向尤为拔尖。

但从IDC此前发布的2016年智能手机商场陈述来看，2016年全球智能手机出货量仅增加了2%，简直能够视为零增加，从前风华绝代的苹果、三星在2016年都出现后退趋势，小米销量也跌出了全球前五，由此可见智能手机商场竞争剧烈，更新换代非常频频，曩昔光辉一时的品牌一旦没有踏准商场节奏，就会被无情筛选。一起增速放缓的趋势短期内恐怕也难以反转，天宝本年是否还能靠OPPO闷声发大财，决定权恐怕也不把握在天宝手中。

别的天宝集团于在016年中期陈述中曾发表，为了呼应及工业4.0战略，集团现已与香港生产力促进局达到“智能制作”战略协作，项目估计投入2亿，将20至40条生产线进行技能晋级，经过研发智能自动化设备，树立柔性智能自动化生产线及工作间，然后完成生产过程数据化及自动化的精益工厂。在成果会上，天宝表明公司的智能生产线在本年第三季度会出来，可是否还会加大生产线的改造投入，要具体视改造后的产出作用而定。

归纳起来看，好消息是，公司各方面的财政状况良好，资产负债率低，手上也握有必定现金能进行必要的收买，一起公司2017年下半年于匈牙利的厂房将会投产，产能方面也应该会有所扩展。可是天宝的充电桩项目还未构成规划，在短期内难以成为公司的新增加点，而生产线的改造也存在一些不确定性，占比较大的电讯充电器产品是否会在手机增速放缓的状况下受到影响也尚未可知，公司所在的开关电源职业门槛较低，职业集中度不高，厂商之间存在打价格战的状况，尽管天宝再三坚持本身的技能优势不需要去参加到严酷的价格战中，但在当下各类消费品更迭快速的状况下，技能优势的保持对天宝也是严峻的检测。