中梁控股(02772)“破局东方财经”：债务结构持续优化，与万科、绿城等皆属于“黄色档”
2024-04-09 18:45:03 来源：倾延资
近期以来，令房企们闻风丧胆的“三道红线”传得此伏彼起。“三道红线”指的是除掉预收款后的财物负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍。要知道房地产原本便是一个高负债的职业，财物负债率超越70%的房企不计其数。
由此，如安在方针的压力下高雅地不踩线，便成了所有房企为之斗争的方针。
而据UBS发布的陈述显现，截止到2019年12月30日，中梁控股(02772)就凭借着66%的净负债率，以及现金短债比1.23倍的体现，只踩中了“除掉预收款后财物负债率大于70%”这一道红线，坐落黄色档。要知道，职业“老大哥”万科、绿城等也不可避免地踩中该道红线，期内万科除掉预收款后财物负债率达77%。
到2020年上半年，中梁的净负债率为69.9%，虽略有进步但仍稳稳落在“净负债率大于100%”这一红线下方。一起，现金短债比进步至1.5倍，亦完美避开“现金短债比小于1倍”这一条红线。
中梁控股未触及两道红线的体现，犹如“破局”相同引人瞩目，结合其财务状况来看，该公司究竟是怎么完结的呢?
债款结构优化，融资本钱完结“四连降”
本年上半年，关于所有房企而言，是有着特别含义的半年——在公共卫生事件的冲击下，如安在杂乱的外部环境中保持稳健的添加，成为房企们一起的“课题”。
结合中梁控股的中期报来看，该公司营收净利双增的体现显然是稳住了：期内，该公司完结营收237.67亿元，同比添加15.6%，归属上市公司股东中心净赢利为13.08亿元，同比添加6.2%。一起，该公司拟宣派中期股息每股16.3港仙，派息比率保持40%，自始自终为股东发明不错报答。
从出售额来看，本年上半年，该公司完结全口径出售金额677亿元，同比添加6.3%，完结年度方针的40.3%。别的，据克而瑞发布1-8月房企出售排行榜显现，到8月底其完结全口径出售额965亿元，稳居职业“top20”，现在已达满足年出售方针(1680亿元)的57.44%。
(数据来历：中梁控股财报)
尽管中梁控股现在出售增速较前两年有所放缓，但受公共卫生事件影响，其增速放缓也是在情理之中的。
别的，从添加轨道来看，其增速放缓也在预期之内，中梁管理层在成绩会上坦言：“未来，公司方案出售规划每年完结10%至15%的添加幅度，完结稳健添加”。可见，关于出售额的添加，其更多的是寻求一个“稳”字。
值得一提的是，在外部环境不确定性的检测中，中梁控股融资本钱不断下降，及债款结构继续优化这两点也成为此次“成绩单”中的亮点。
到2020年6月30日，该公司的财物总额为2574.1亿元，同比升14.7%;账上现金及现金等价物为350.21亿元，同比添加32.2%。一起境内非银行告贷占比下降9个百分点，而净负债率为69.9%，处于合理可控的状况。别的，现金短债比1.5倍，资金流动性较为富余。
此外，中梁控股的境内外融资途径也进一步打通。本年上半年其新增境外融资途径，经过境外收据及借款算计融资超6.7亿美元，境外与香港恒生银行完结首笔双方借款。期内该公司加权均匀融资本钱为8.9%，接连四年下降。
依据上述数据，不难看出，依托于稳健的财务管理，中梁控股上半年债款结构优化显着。
“回归二、三线”战略发力，下半年添加可期
前文现已说到，2020年中梁的出售方针为“1680亿元”，到到8月底现已完结了57.44%的出售。如安在不触及“三道红线”的布景下完结这一方针，成为了该公司不得不要面临的标题。
结合中期成绩新闻发布会来看，中梁控股挑选的是——“依据本身开展和融资才能添加土地储备，看中去化及现金流”这一条出售途径。
在这一过程中，中梁控股丰厚的二线土地储备或将成为其下半年完结方针的首要发力点。2020上半年，中梁控股土地投资总额为394亿元，共获取土地56宗，总面积约740万平方米。
按区域区分来看，上半年的新增土储中，二线城市占64%，三线城市占27%，合共91%，完结对全国重要城市群、要点二三线城市的根本掩盖，按经济区而言，长三角作为中梁的大本营，占总土储的比重为56%，其次为中西部，占比为19%，环渤海占比15%。
经过“进步城市能级，回归二、三线商场”这一战略，中梁控股的出售均价也呈现了显着进步，到8月底出售均价进步至每平方米12500元。
而再看久远一点，足够的二、三线商场供货也是其完结出售方针的根底。
而关于下半年的规划，中梁相关负责人曾表明，公司一直坚持寻求规划扩大、赢利与债款水平之间的平衡以取得稳健开展。未来集团将继续严格管理现金流，有用操控杠杆水平并继续改进债款结构。
此外，中梁控股亦在财报中指出，将一直坚持以确定性应对不确定性，寻求规划、赢利与负债之间的平衡以取得稳健开展，以愈加敞开的心态、愈加开辟的精力、愈加创始的信仰推进企业开展。
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