「金元比联基金管理有限公司」多位基金经理表示：下半年医药、科技等仍被长期看好
2024-09-21 17:09:05 来源：倾延资
今年以来，医药基金表现突出，相关基金规模猛增。多位基金经理表示，当前生物医药个股估值处于高位，部分资金有从疫情受益方向转战周期成长方向的趋势。下半年市场风格或将走向均衡，医药、消费、科技仍被长期看好，短期可以在低估值细分板块中寻找投资机遇。
季报显示，二季度公募基金加仓电气设备、化工、有色金属、物流等半年报业绩边际改善的周期成长行业，同时减仓了食品加工、医疗器械、一般零售等疫情受益行业。
对于二季度公募持仓行业的变化，中融基金策略投资部基金经理哈图认为，二季度，基金的行业持仓有变化，但环比看并不明显，很多是由于行业涨跌快慢分化带来的。而且，上半年新募集的公布二季报的基金配置方向多为前期强势行业，这个数据可能只是一个同步或滞后的反应。存量基金对于前期滞涨低估值板块的配置，反映了市场边际力量的变化，这个变化体现了当前市场机会与估值分布的一个阶段极端情形，以及这种情形被越来越多人担忧的现状。
博时基金研究部研究总监王俊表示，目前市场呈现出头重脚轻格局，很多行业，如医药、食品饮料和科技等，估值达到历史较高水平，而许多传统行业，尤其是跟经济增长相关的行业，估值则处于历史低位。王俊认为，短期来看，医药、科技等行业的收益率可能无法达到预期水平。
国泰大健康股票基金经理徐治彪表示，医药依然是长期看好的方向，现阶段看好药店、医疗器械、核药、体检、创新药等子行业。
在王俊看来，下半年头重脚轻局面可能会缓解，更愿意在低估值行业里寻找投资机会。首先是基本面方面，全球宏观经济在逐步恢复，之前受疫情影响比较大的一些行业盈利有望得到比较好的修复。其次，伴随经济的恢复，货币政策也会慢慢回归常态，未来应聚焦在盈利增长和与实体经济相关的行业。下半年，更多的机会应该来自低估值的行业，比如跟经济相关的传统制造业。
进入下半年以来，周期行业受到资金青睐。从行业ETF的资金流向来看，周期类ETF份额增长居于前列。数据显示，截至7月24日，军工ETF和有色金属ETF当月的份额增长在所有股票ETF中排在前两位，军工ETF份额增长了38.03亿份。有色金属ETF今年以来份额增长了37.92亿份，7月份的增量就有31.96亿份，增幅超过260%。
国泰基金认为，市场风格或将收敛，均衡是大方向。科技周期依然处于上行阶段，5G、半导体行业仍处于景气上行周期，短期调整可能是长期投资的较好布局机会。周期板块阶段性表现会占优，建材、挖掘机、重卡、化工等子板块，在雨季、洪水结束后，价格或将上行;可选消费同样也将受益于经济的边际回暖。
哈图表示，在估值与涨幅剪刀差持续扩大，基本面边际恢复改善的背景下，之前相对的确定性有所削弱。带来的结果是，之前的强势板块出现分化，投资机会更加集中，资金会分流到前期滞涨并且受益于经济改善的行业中。依然看好科技医药消费，只是行情更偏向局部个股;同是看好估值较低、受益于经济恢复的机械制造、化工、建材等行业。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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