微量资金流入 机构调仓换入十股

主力异动行为透露一大信号

市场资金进出

根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，两市今日的总成交金额为2485亿元，和上一交易日相比资金减少55亿元，资金净流入4.8亿元。

板块资金进出

主力资金净流入的前五位板块分别是：

主力资金净流出的前五位板块分别是：造纸印刷 食品饮料 木材家具 金融保险业 医药生物制品

个股资金进出

资金净流入的前五位个股分别是：中科曙光 浪潮信息 康辰药业 卫宁健康 金鸿控股

资金净流出的前五位个股分别是：中兴通讯 格力电器 复星医药 伊利股份 万华化学

北上资金积极加仓 主力资金流出走出底部区域尚待新信号

数据显示，上周北上资金合计净流入100.14亿元，整个八月份，北上资金合计净流入354.53亿元。在上周一市场普涨之后，后四个交易日连续调整，与市场表现密切相关的主力资金除在上周一出现净流入外，其他四个交易日均净流出，上周五主力资金净流出122.93亿元，上周主力资金合计净流出347.93亿元。

分析人士表示，北上资金的持续加仓与A股投资价值有关，经过近期持续调整后，当前A股市场中长期投资价值凸显，对海外资金的投资吸引力也明显增强，此外，在MSCI纳入A权重提升也有关系，上周出现海外被动型资金加仓A股的情形，使得上周北上资金加仓增多。而主力资金的流进流出与市场表现密切相关，市场连续调整，则表现为流出。

北上资金加仓再超百亿元

数据显示，截至8月31日收盘，整个8月北上资金累计净流入354.53亿元，其中沪股通资金累计净流入219.15亿元，深股通累计净流入135.37亿元。7月份以来北向资金呈现持续加仓态势，上周北上资金加仓100.14亿元，连续两周加仓超过百亿元，其中上周五北上资金净流入37.67亿元。值得注意的是37.67亿元的资金净流入有一大部分来自于尾盘，上周五，北上资金尾盘激增。整体来看，上周市场在周一的普涨之后震荡调整，连续下跌，上周上证指数累计下跌0.15%，深证成指累计下跌0.23%。整个八月份，上证指数累计下跌5.25%，深证成指累计下跌7.77%，在这样的市场环境下，北上资金加仓354.53亿元，今年的月加仓金额仅次于4、5月份。

值得注意的是，上周北上资金的多数净买入发生在8月31日。当日A股三大股指震荡下跌，北上资金持续加仓，并在尾盘加速流入，尾盘5分钟流入近15亿元，当日合计净买入37.67亿元。A股在MSCI新兴市场指数中的权重提升至0.75%在8月31日收盘后正式生效。据了解，当日尾盘流入力度增加是由于部分跟踪MSCI新兴市场的被动型资金，在指数权重调整生效前最后一个交易日调仓所致。

从沪股通和深股通的十大活跃成交股统计来看，上周北上资金在贵州茅台、中国平安、美的集团、中国石化、分众传媒等个股有明显加仓。

数据显示，上周两市共32只个股跻身沪股通、深股通十大活跃股榜单，其中沪市的贵州茅台、中国平安、中国石化、伊利股份、招商银行、恒瑞医药均5次上榜；深市的美的集团、分众传媒、五粮液、洋河股份、格力电器、万科A、海康威视均5次上榜。

从十大活跃股中的北上资金净流入情况来看，上周净买入金额居前的个股有沪市的贵州茅台、中国平安、中国石化、海螺水泥和深市的美的集团、分众传媒、五粮液，北上资金净买入金额均超过3亿元，其中对贵州茅台的净买入额达到10.24亿元，对中国平安的净买入额达到8.07亿元，近3个月沪股通持续增持中国平安，最新持股比例已达6.10%，创下最高水平。北上资金对贵州茅台的最新持股比例已增加到7.42%，创下历史新高。

分析人士表示，当前A股已经跌到了相对底部区域，具备长期投资价值，A股当前市盈率和市净率水平与前几次熊市底部时差不多，短期市场波动主要还是受情绪面的影响，在市场情绪普遍悲观的时候，反而是进场的好时机。

主力资金撤出超300亿元

与长期投资的北上资金不一样，和市场表现密切相关的主力资金上周合计净流出347.93亿元。

上周，上证指数累计下跌0.15%,但主力资金在流出方面不是0.15%所能反映的。从主力资金在行业上的表现来看，在申万一级28个行业中，上周主力资金仅在房地产和国防军工两个行业出现净流入的情况，分别净流入5.21亿元、4.16亿元；其他26个行业主力资金表现为净流出，主力资金净流出额最少的休闲服务行业也流出了0.88亿元。在上周主力资金出现净流出的行业中，电子、通信、计算机、化工、医药生物、食品饮料和机械设备的主力资金净流出均超过20亿元，净流出额分别为40.36亿元、26.58亿元、26.53亿元、24.73亿元、24.63亿元、23.27亿元、22.21亿元。

个股的主力资金表现上，上周主力资金撤离京东方A、中兴通讯、伊利股份、格力电器、东方园林、五粮液、贵州茅台，主力资金净流出额均超过5亿元，主力资金净流入居前的有木林森、万科A、长城军工、招商银行、保利地产，净流入额均超过3亿元。

市场人士表示，市场在持续回落后，市场阶段性修复行情望展开，在当前弱势行情下，建议继续关注有业绩支撑的个股机会。

底部区域等待新信号

上交所统计数据显示，目前，A股平均市盈率为13.59倍，其中上海市场平均市盈率为13.58倍。深交所数据显示，深市平均市盈率为22.71倍，创业板平均市盈率为35.63倍。市场估值接近历史低位，处于底部区域。在北上资金持续加仓，MSCI纳A股权重提升后，后市如何来看？海通证券策略分析师荀玉根表示，目前A股的估值已经处于历史底部区域，然而市场成交持续低迷，尤其是近两周市场日均成交额进一步回落至平均2653亿元，剔除2016年1月熔断时期，目前成交额已经降至2014年上半年的水平。市场观望氛围浓厚，如果要有像样的反弹仍需等待新的信号。

中信证券策略分析师秦培景表示，从相对历史估值层面看，A股市场已经具备长期绝对收益的安全边际。金融板块的稳定确认了市场的底部区域，等待市场筑底的过程中，推荐包括金融(保险+银行)、自主可控(云/企业级SaaS服务、网络/数据安全、半导体)、新基础设施(5G)以及估值调整后的创新药和连锁药房龙头。

安信证券策略分析师认为，短期，当前影响市场的主要因素是国内政策组合、金融和经济数据改善的节奏。目前来看，从当前国内的利率环境来看，货币政策传导渠道的疏通可能仍需时间，经济和金融数据改善的节奏仍有待观察，在利空落地之后，投资者观望情绪将有所释缓，市场有望迎来反弹机会窗口。中期，从未来的宏观经济及企业盈利增速趋势，到全球货币政策，A股市场流动性环境及投资者情绪的规律，未来一个阶段的行情主要是结构性的。它的主线将是符合中国产业升级方向和政策战略支持、景气能够向上的新经济部门，龙头将是其中的真成长公司，是能够在基本面，例如订单收入利润，得到验证的公司。重点关注的方向应该在新科技、新消费、新服务领域，包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。(中国证券报)

机构8月密集调研科技类公司

据数据统计，8月以来，共有302家A股上市公司被机构密集调研434次，行业分布上多集中在电子元件、设备制造、生物科技、软件信息服务等科技行业，尤其是电子信息行业。在被调研的上市公司中，最被机构关注的上市公司当属汇川技术和沪电股份，汇川技术在一个月时间里被调研3次，沪电股份更是被机构调研了7次。

电子信息行业受关注

中国证券报记者梳理发现，8月份歌尔股份、沪电股份、顺络电子、东山精密、欧菲科技等电子元件领域共计20家上市公司接受了机构调研。

其中，半年报业绩超市场预期的印制电路板(PCB)龙头制造商沪电股份备受关注。公司在8月31日公布的投资者调研记录表中表示，受益于高速通讯和计算在虚拟数字货币，云端计算和人工智能等新兴领域的应用日趋广泛，公司在高速通讯和计算领域的市场份额和营业额得以持续增长，预期下半年公司在高速通讯和计算领域的市场份额仍将会得到持续增长；同时，公司汽车板业务在上半年依然保持了良好的增长态势，已进入某美系新能源汽车客户供应商体系，并已实现稳定供货。公司将逐步达到全球汽车板市场前5名的中长期战略目标。

上半年，沪电股份实现营业收入24.6亿元，同比增长14.8%，实现归母净利润1.97亿元，同比大幅增长90.9%。展望前三季度，公司预计将实现归母净利润3.3亿元至3.9亿元，同比增长104%至141%。东吴证券认为，公司无论是中报还是三季报均大幅超出市场预期，公司通讯板和汽车板规模国内领先，有望充分受益5G、云计算和汽车电子的快速发展。

汇川技术、埃斯顿、大族激光、工业富联等六十余家电子、工业及通信领域的设备公司、制造服务公司也密集接受了包括多家外资机构在内的调研。

汇川技术在接受机构调研时介绍了毛利率下降1.04%的原因，以及上游IGBT等原材料涨价的影响。通用自动化是公司目前收入规模最大、增速较好的业务板块，上半年实现收入11.81亿元，同比增长29%。新能源汽车和工业机器人的营收增速较快，新能源汽车业务上半年实现收入2.85亿元，同比增长96%。工业机器人上半年实现收入6000多万元，同比增长超过160%。

通信设备领域信维通信则主要回应了机构投资者对于公司5G业务布局的情况，公司表示，目前主要布局在移动终端(消费类电子产品)、局端(基站)和物联网(特别是车联网)的5G技术应用和产品实现，随着5G时代到来，将积极实现5G相关产品商用。

圣邦股份、全志科技、通富微电、晶盛机电等半导体产品和设备公司，广联达、超图软件、科大讯飞、启明星辰等软件服务类公司，贝瑞基因、博雅生物、华大基因、科伦药业等生物医药类公司，也是机构重点调研关注的对象。

137家被调研公司三季度业绩预喜

在被机构调研的302家上市公司中，153家上市公司披露三季度业绩预告，其中137家上市公司业绩预喜，16家上市公司预亏，28家预计有望实现净利润增长翻倍。

受生猪价格一路下跌影响，正邦科上半年净利润亏损1.91亿元，同比减少169.48%。公司预计1-9月净利润亏损5000万元-2.2亿元，上年同期净利润为4.08亿元。公司在机构调研时表示，暂未受到“非洲猪瘟”疫情影响，各项生产经营均正常开展。

全志科技预计，1-9月有望实现最高近25倍的净利润同比增幅。公司在半年报中表示，下半年由于公司布局的产品线陆续出货，预计1-9月公司的营业收入将实现增长，从而带动净利润增长至1.2亿元-1.45亿元，同比增幅在20.5倍-24.99倍。同时，公司通过加强对费用的管控和人员结构的优化，预计1-9月管理费用比去年同期下降约15%左右。

全志科技的产品主要包括，智能终端应用处理器芯片，智能电源管理芯片，以及存储类芯片，受益于智能化需求大幅度增长以及公司管理费用下降，公司上半年经营情况大幅改善。上半年，公司营业收入6.66亿元，较上年同期增长48.44%；归属于上市公司股东净利润7545.22万元，较上年同期增长4365.17%。

对于仿制药企业科伦药业，机构主要关心其新药销售的进展以及创新研发的布局。公司表示，于7-8月开展获批新药的市场准入工作，9月份以后产生销售放量，预计全年销售费用增长可能超过50%，全年研发投入在9.5亿-10亿之间。公司预计，1-9月实现净利润10.05亿-11.21亿，同比增长160%至190%。公司中报业绩也十分亮眼，上半年实现营业收入77.92亿元，同比增长57.68%；实现净利润7.74亿元，同比增长202.17%。(中国证券报)