气涨停经（天鹅股份）

假如咱们把时刻拉长到10年前、15年前，“固收+”产品是什么姿态？

以史为鉴，能够知兴替。顺带结合一位固收+范畴的18年公募老将南边孙鲁闽，跟咱们回忆一下。

先看2007年，个人记住那个时候企业年金开端连续建立。企业年金，其实便是前期的“固收+”。从产品来看，企业年金归于现在的规范偏债混合基金，权益上限是30%。孙鲁闽也是在那个时候开端办理企业年金，上手办理前期的“固收+”产品。

再后来是2010年12月，孙鲁闽办理了一只圈里代表性保本型基金产品，便是南边避险增值混合。

从累计报答来看，南边避险增值混合建立于2003年6月27日，累计收益448.3%，年化收益11.27%。

孙鲁闽办理这只基金长达8年多，直到2019年5月30日基金清盘。

在办理期间，净值走势如下。能够显着看到，基金净值走势稳健攀升，且回撤较小。（数据来历：2019年基金一季报；到2019年3月31日）

老骥伏枥，志在千里。

现在，孙鲁闽仍然办理着多只固收+战略产品。如南边安泰混合、南边致远混合、南边宝丰混合等。

咱们以孙鲁闽现已办理4年多的南边安泰为例，基金建立于2016年9月22日，建立以来稳稳的。

到2021年5月7日，南边安泰混合A建立以来累计收益43.70%，同期成绩比较基准涨22.59%。（数据来历：同花顺iFind；到2021年5月7日）

额定的，南边安泰混合建立以来，在基金将近5年的出资运转区间里，最大回撤3%的姿态。除掉少量极点性行情后，常态回撤2.5%左右，体现抢眼。

基民这样的养基体会，的确棒棒哒。（数据来历：同花顺iFind；到2021年5月7日）

连贯起来，能够看出，孙鲁闽从前期的类固收+产品运作，到中心一路的耐久的实力出资，再到上一年固收+蹿红基金圈，他都在那里。

出资生计，也一直围绕着“固收+”战略。

由老将孙鲁闽掌舵的“固收+”Plus版：南边宝恒混合，是否值得咱们pick？

榜首，更有料的增强版“固收+”。

南边宝恒混合在股债装备份额上，有很大不同。在基金的财物装备上，基金权益仓位不超越40%。

股票出资部分，占基金财物份额0-40%（其间，港股通股票出资份额不超越股票财物的50%）；出资可转化债券和可交换债券，不超越基金财物的20%。比较于二级债基20%和偏债混合30%的权益仓位，在寻求净值稳健的根底上，进一步拓宽收益空间。

要我说，在理财收益不断“降温”的当下，给了解的“固收+”再加一点点料。更有料的增强版“固收+”，与10年期基金司理更相配。第二，“固收+”Plus加什么？怎样加？

首要，是根底的固收出资。

孙鲁闽掌舵的南边宝恒混合，优选短久期、高评级的信誉债或利率债，经过持有至到期战略，力求获取稳健的固定收益报答。

其次，是权益出资部分。

南边宝恒混合遵从价值出资的准则，精选商场空间大、商业模式好、竞赛格式明晰、护城河深沉、净财物报答率（ROE）较高的优质公司，在相对合理的估值水平买入并长时间持有。

最终，在运用固收+战略构建组合的根底上，积极参加打新股、定增、大宗买卖等，来增强收益。

基金的战略渐进图，战略一望而知。提到这儿，我不由想起了一件工作：

2020年2月14日再融资新规落地，新政进一步下调了发行价格的底价，由之前的不得低于定价基准日前20个买卖日股票均价的9折，改为8折。

这意味着，参加定增，基金最低可8折买入，不只供给了价格维护，也是在拓宽未来的收益空间。

简略查了下：到现在，孙鲁闽具有18年证券从业阅历，13年出资阅历，管过社保、年金、公募，出资阅历丰富，深受组织出资者的喜爱。

在长达13年的出资办理中，孙鲁闽积累了许多心得。在未来的出资上，转化为防护危险的盔甲。

说起那段曾长达8年多的保本型基金的办理阅历，孙鲁闽慨叹的提到，“单一财物很难穿越周期，办理保本基金对我最大的协助，便是阅历过几轮牛熊洗礼和查验后，提升了我的财物装备认识。”

总得来看，固收+大厂出手，还有公募老将能够依托，的确挺圆满的。

危险提示：出资有危险，成果自傲。