基金定投涨价了怎么办(中国持有美国国债基金定投一直亏损怎么办)

2021年，尤其是新年之后，白酒板块像霜打的茄子，有点蔫了。

今年以来，招商中证白酒跌落了13.35%，鹏华酒跌落了11.74%。

上一年有句大火的“白酒yyds”，意义现已从“永久滴神”成了“相同得死”。

重仓白酒的自动基金也遭了殃，即便是千亿顶流明星基金司理，也不破例。

今年来，张坤的易方达中小盘跌落了10.18%，刘彦春的景顺长城新式生长跌落了10.71%。

不少基民阅历了从买入大涨、浮盈吐光再到深套挨揍的过山车。

那么问题来了，白酒，你为啥跌跌不休？

被套的基金，还能涨回来吗？想弄懂现在为什么跌，咱们得先理解之前白酒是怎样涨起来的。

在复盘之前，先清晰一点：股价=成绩*估值。

股价上涨，要么是成绩推进的。比方一家公司赢利从每年一个亿增加到每年十个亿。

要么是估值推进的。比方放水，远景变好，商场心情达观等等，即便公司仍是那个公司，我们也乐意掏更高的价钱。

而白酒基金的背面，正是白酒股。下图是从2010到2019年，白酒五巨子的赢利增加状况。　　(数据来历：东方财富Choice数据，到2021.08.06，不做出资引荐)

除了2013、2014年，“约束三公消费”叠加“塑化剂事情”，赢利呈现显着下滑外。在绝大多数年份，龙头白酒都坚持了适当安稳的成绩增加。

这十年间，贵州茅台的赢利复合增速超过了25%，其他四兄弟也在10%以上。

所以乎，在成绩这台强力发动机的驱动下，白酒股价持续上涨。看表格的最右两列，赢利的复合增速跟股价的年化涨幅十分一起。这也印证了股市长时刻是赚成绩钱的说法。

假如你在2010年头上车了贵州茅台，一向到2019年年末，依托27.19%的年化，总收益率将来到1007.58%，十年十倍。

这十年间，上证指数跌落了6.93%，沪深300指数上涨了14.57%。同期，中证白酒指数上涨234.93%，说是永久滴神，一点缺点没有。

然后，张狂的2020年就来了，

这一年，白酒板块有如神助，大发威风，中证白酒指数大涨119.76%，成功翻倍。

但跟一飞冲天的股价比较，成绩的增速被远远甩在了后边。仍以白酒五巨子为例，2020年增速最高的是汾酒，赢利增加了56.39%，股价却涨了三倍多；增速最低的是洋河，只要个位数增加，但股价仍然完成了翻倍。　　(数据来历：东方财富Choice数据，到2021.08.06，不做出资引荐)

明显，这一年，带动股价上涨的主力，并不是成绩。

2019年末，中证白酒指数的市盈率是32.51，到2020年末涨到了58.75，涨幅高达80.71%。这个估值水平，比2010年以来99.93%的时刻都要更高。

回到之前的公式：股价=成绩*估值。白酒如此惊人的涨幅，首要归功于估值。

那么问题来了，在2020年，白酒的估值为何大涨？其一，是疫情后全球大放水，到处是钱。众所周知，垂青长时刻价值的外资一向对白酒板块青睐有加，流入中国商场，必定少不了买白酒。

其二，组织主导的商场。2020年，越来越多的人挑选经过基金而非直接购买股票出场出资，连绵不断的钱交到组织手上。而重仓白酒的基金凭仗前些年的超卓成绩得到了基民认可。以招商中证白酒指数为例。　　(数据来历：东方财富Choice数据，到2021.08.06，不做出资引荐)

这只基金在2019年末的时分规划为100亿出面，一年后，就飙升到了近500亿。如此多的资金涌入，天然持续推高股价。

其三，疫情之下白酒板块成为避风港。2020年，有不少传统职业遭到疫情冲击，成绩惨白，资金不断流出。而白酒作为常青树板块，受疫情影响并不大，成绩仍然安稳增加，成为避险首选。

可是，估值这玩意跟成绩不太相同。成绩这东西，能够带着股价一向涨，一向爽。但估值，并不能涨到天上去。

相同的质地，越高的估值水平意味着更高的价格，也意味着更低的性价比。

若是坚持高估值的要素削弱，股价就会受地心引力的影响向成绩挨近：

假如成绩能高速增加，快速消化估值，股价还会持续上涨。

假如成绩增加，正好消化估值，股价会横盘震动。

假如成绩增加不够快，消化不动估值，股价就会跌落。

进入2021年，尤其是最近，白酒的位置开端逐渐松动了。

一方面，白酒企业交出的成绩答卷相对平凡。水井坊二季度成绩亏本，给板块蒙上一层氤氲。带头大哥贵州茅台上半年赢利增加9.08%，对高估值的消化效果也有限。

已然靠成绩消化不了估值，就只能靠股价跌落了。

另一方面，新能源和半导体职业坚持高度景气，赢利增加迅猛，吸走许多资金。新能源一哥宁德年代一季度赢利增速高达163.38%，半导体板块获益于缺芯潮，增速三位数的一抓一大把。

所以，在公募基金的二季报中，减仓白酒，增持新能源、半导体成为基金司理的惯例操作。

那么问题来了，被套的白酒基金，还能涨回来吗？到8月2日，中证白酒指数的市盈率为45.39，比2010年以来84.72%的时刻要高，仍然难说廉价。跟半导体和新能源不同，短期内，白酒想爆宣布惊人的成绩增速，很难。

不过，长时刻来看，高端白酒仍然是很好的赛道。

其一，高端白酒具有必定的成瘾性。而成瘾品不只需求不断，还能坚持很高的赢利率。比方贵州茅台的毛利率长时刻高达90%以上，主张零售价1499的飞天茅台，即便加价也一瓶难求。这意味着，茅台是一台暴利的印钞机。

其二，高端白酒有交际特色。高端白酒的需求首要以商务招待+礼品消费为主，对价格并不是很灵敏，酒企能够经过不断涨价增加赢利。高端品牌凭仗长时刻杰出的口碑也有很深的护城河。不同品牌的产品风格各具特色，也不会堕入严酷的价格战。

其三，高端白酒有增值特色。众所周知，一般的产品都会有保质期，许多工业品放在仓库里久了也要减值。但白酒却越陈越香，越陈越增值。乃至有人戏弄，白酒企业的存货比现金还要宝贵。

以上三条特色一起确保了高端白酒仍是很好的出资赛道，长时刻的成绩确定性很强。所以长时刻看，白酒基金问题并不大。等成绩渐渐消化掉估值，仍然能够在赢利的驱动下再创新高。