600313股票行情(刘伟亮)刘伟亮

诺安股市周调查：商场行情或持续修正，注重国家安全的相关出资时机

上周5个交易日商场震动调整，日均成交额7746亿元，商场热度逐渐康复。涨跌幅方面，万得全A跌1.00%，上证指数跌1.08%，沪深300指数跌2.59%，创业板指跌1.60%，中小板指跌1.92%，中证500指数跌0.28%，中证1000涨0.40%，科创50涨1.37%。北上资金大幅净流出293.30亿元。中信一级职业分类中，计算机、国防军工和电子板块别离上涨2.83%、2.13%和2.01%，或因二十大会议陈述要点杰出安全重要性，并着重科教兴国与科技自立自强；交通运输板块上涨2.57%，油运进入旺季，叠加俄乌抵触导致航线重构，油运运价进入上行通道；农林牧渔板块在方针影响跌落落3.52%，近来国家将会投进本年第6批中心猪肉储藏，一起辅导同步投进当地的猪肉储藏，以坚持生猪商场的供应而且安稳猪肉商场价格；建材、家电板块或因地产数据持续低迷，别离跌落4.00%和5.81%；食品饮料板块在茅台批价不稳叠加外资持续卖出的布景跌落落5.86%。

以下三方面或是后续方针推动的要点方向，将对商场产生活跃的预期影响，带来相应的出资时机。首要，大会以“我国式现代化”作为主基调，全篇虽未提及“以经济建造为中心”，但并未淡化经济建造的要求，首要针对中长期开展道路做出定调，短期经济逆周期调控方针，仍需注重年末中心经济工作会议的布置。因而，咱们以为商场有望迎来持续的心情修正与反弹。其次，大会要点杰出安全的重要性，可注重环绕动力安全、粮食安全、军事安全、科技安全和供应链安全等范畴的出资时机。当时世界形势严峻杂乱，中美联系持续曲折，是大会着重着重安全的重要布景原因。其间环绕以下三条主线的方针催化与出资时机值得注重：榜首，动力安全。俄乌抵触与欧洲动力危机以来，动力安全的方针重要性进一步进步。大会关于传统动力与新动力的遣词与2021年末中心经济工作会议以来根本坚持共同，与商场预期相符。传统动力方面可注重煤炭的供需矛盾以及容量电价变革，新动力方面可注重涣散式风电装机以及风光大基地建造，电力商场化变革也有望在后续加快推动；第二，粮食安全。当时我国不存在粮食安全忧虑，首要是有备无患的考虑，粮食安全和种源自主可控的战略地位凸显。后续关于守住犁地红线、最低收购价保证、生物育种工业化的方针支撑与催化有望持续增强，可注重粮食栽培、生物育种等板块的出资时机；第三，军事安全。大会要点着重了加快建造一流戎行的重要性与迫切性，军事装备现代化建造进一步提速。后续军工范畴有望坚持高景气，可注重相关板块的出资时机；第四，科技安全和供应链安全。大会要点提出科技自立自强，着力进步全要素生产率和工业供应链安全水平，信创和半导体等高端制作业相关范畴的方针催化值得注重。关于科技与人才的章节次序显着前移，方针注重程度史无前例。在中美博弈布景下，高端制作业上技能的缺失，或将引发供应链安全。这种“逆全球化”动摇下对供应链安全的保证也就使得国产代替成为了中长期我国高端制作职业开展的大方向地点。后续要害范畴工业链自主可控的方针要求与方针催化将愈加凸显，工业大基金、产学研协作、“专精特新”资金支撑或是首要的工业扶持手法，可要点注重信创和半导体等高端制作业相关范畴的出资时机。最终，大会着力着重厚实推动共同富裕，可注重各类产业性税收变革的推动节奏以及医药范畴方针修正的出资时机。在压降民生本钱上，估计压价起伏或将有显着平缓，限制医药范畴的系统性方针危险有望缓解；大会提出下降生育本钱，可注重辅佐生殖归入医保方针在全国的铺开。因而，后续可注重医药范畴方针修正的趋势性出资时机。

要点注重：消费板块、信创职业、军工

后续盯梢

国内疫情及消费数据

美联储货币方针

诺安债市周调查：信誉不起，方针不止

上星期公开商场到期290亿，央行公开商场投进100亿，公开商场净投进零投进。此外，央行等量续作5000亿MLF，彻底对冲。跨季之后，资金面较3季度持续小幅抬升，银行对长期限资金需求有所抬升，存款存单价格渐渐进步，债市心情偏弱，各期限涨跌纷歧，坚持窄幅震动格式。详细来看，十年国债上行2BP左右至2.72%，十年国开上行1BP左右至2.87%。

展望后市，严重会议之后商场预期将逐渐趋于安稳，稳添加方针进一步落地将带动经济逐渐改进，国内通胀潜在压力较大，海外通胀及加息的持续性等对国内债市利率仍旧有较强的向上牵引的动力，可是在房住不炒和疫情动态清零总基调下，大幅扩信誉的根底仍不存在，居民和企业对未来预期的改进是慢变量，经济修正斜率偏缓，因而货币方针有收敛危险，可是短期内仍旧会坚持相对偏宽松的格式，大幅转向的概率较低。债市在此布景下估计会震动偏弱，等候利率调整后的商场时机。亲近注重信誉康复及扩张力度、资金价格的边沿变化和国内通胀的演化等。

诺安海外周调查：音讯称美联储12月加息放缓、股市反弹

上星期海外有音讯称美联储12月加息放缓，股市反弹，大类财物体现依次为股票（MSCI全球股票指数上涨3.23%）>债券（彭博全球归纳债券指数跌落0.69%）>大宗产品（彭博产品指数跌落2.11%）。

全球股市体现分解，MSCI兴旺商场指数大涨3.61%，MSCI新式商场指数涨0.20%，兴旺场大幅跑赢新式商场。兴旺商场中，美国股市跑赢欧洲股市，美国标普500指数和纳斯达克指数别离上涨4.74%和5.22%，欧洲代表股指如德国DAX、法国CAC40和英国富时100指数均匀涨2%；但日本、澳洲、新加坡股市跌落。新式商场中，我国A股和港股均收跌，巴西、俄罗斯和印度股市收涨。GISC职业层面，一切职业均有正收益，其间动力、信息科技板块大涨超5%，其次为非日常消费品、原材料、金融职业，均匀涨3%。

大宗产品方面，原油、汽油价格小幅上涨，柴油价格微跌，天然气价格大幅下挫；工业类金属价格坚持分解，铜价上涨、铝价跌落；贵金属中白银价格大幅上涨；农业类中大豆、猪肉价格持续上涨。

债券方面，美债十年期国债收益率持续走高至4.24%，周五回落至4.21%，为2008年6月以来新高，2年期和1年期国债收益率上星期最高上行至4.62%和4.66%，收于4.49%和4.58%；德国、意大利、西班牙、英国等欧洲国债收益率相同呈上行态势，日本国债收益率相等。美元指数盘整后小幅回落，收于111.8505。

已发布的美国9月工业产值月环比添加0.4%，高于预期的0.1%，首要由轿车为主的制作业、采矿业产值拉动，但公用事业产值跌落。8月工业产值环比数据从-0.2%上修至-0.1%。工业产值数据反映了美国工业品供应持续上升，如未来需求走弱或许减缓美国中心通胀压力。此外，美国9月新宅开工数折年率下降至143.9万套，低于商场预估的146.1万套和前月的156.6万套；9月二手房销量下降1.5%至折年率471万套，为2020年5月以来最低水平，略高于商场预估的470万套，低于前月的478万套。当时美国典当借款利率上行至6.9%，为2002年以来最高水平，估计未来美国房地产数据将持续走弱。本周五有着新“美联储通讯社”之称的华尔街日报闻名记者NickTimiraos发文称：美联储估计将在下次利率会议上再次加息75个基点，到时或许会评论是否以及怎么开释12月放缓加息脚步的信号。并称美联储内部现在存不合，或许的解决方案是，美联储在12月加息50个基点，一起猜测在2023年将利率进步到比上个月猜测稍高的水平。这与旧金山联储主席戴丽随后的讲话高度符合，她主张下降每次加息的起伏，但结尾利率或将提至5%。受此音讯提振，周五美股大涨，美债利率回落。别的美股开端进入三季度成绩发表期，现在已有99家企业发表成绩，整体收入与盈余好于预期，但像非日常消费品、房地产、原材料等职业呈现成绩低于预期的现象。欧洲方面，欧元区9月CPI同比添加9.9%，略低于预期的10%，较前值9.1%持续抬升，环比增速为1.2%，与预期和前值相等。欧洲通胀持续走高，估计下周四的欧央行会议将再加息75bp。英国首相特拉斯于本周辞去职务，其减税方针引发了金融商场动乱，下一任英国首相将于10月28日前宣告。

QDII基金短期观念

诺安油气动力：世界油价窄幅盘整，布油期货价格收于93.50美元/桶，上星期上涨2.04%；WTI原油期货价格收于85.05美元/桶，周度跌落0.65%。到10月14日，美国原油产值添加10万桶/天至1200万桶/天；美国商业原油库存为4.37亿桶，较此前一周削减172.5万桶；战略库存削减356.4万桶至4.05亿桶，美国原油总库存当时为8.42亿桶。本周10月19日，美国总统拜登宣告动力部将在12月进行1500万桶战略储藏原油库存出售，假如冬天因为俄罗斯或其他原因导致供应中止，将额定追加投进库存。此外，还称拜登政府方案在原油价格降至67-72美元/桶以下时进行战略库存。美国在3月时宣告1.8亿桶的战略储藏原油投进方案，现在已完结投进1.69亿桶，此次的1500万桶的战略原油出售为3月方案的剩下部分，本质无额定投进增量，因而咱们估计本次1500万桶的储藏库存出售方案对油价影响不大。而美国动力部表明将于11月决议下一年1月的储藏库存投进量，到时可注重美国储藏库存投进量与OPEC安排减产值的联系，但当时美国战略储藏库存降至4.05亿桶，相当于满意美国20天左右的消费量，已低于一般30天的戒备水平。别的美国确认了战略库存原油回购的方案及价格区间，一方面旨在给予美国原油生产商未来原油需求决心，鼓舞添加出资进步产值，另一方面期望给商场构成远期油价预期。近期OPEC+意外减产、俄乌战役持续升温，而欧盟对俄罗斯石油制裁将于12月初开端施行，地缘政治要素使得全球原油供应的不确认性进一步扩大。虽然近期美联储加息预期增强、IMF下调下一年全球添加猜测，但咱们以为油价短期仍需计入较高的供应不确认溢价。未来油价潜在调整危险或来自于美联储进一步上调利率终极水平、欧洲经济深度阑珊、美元指数再次走强。

诺安全球黄金基金：世界现货黄金价格从1644.47美元/盎司上行至1657.69美元/盎司，上涨0.80%。美元指数下行至111左右水平，实践利率持续上行，VIX指数大幅回落。上周呈现较多关于美联储12月放缓加息言辞，必定程度上缓解了美债收益率和美元指数上行压力，金价得以小幅上涨。关于后市展望，咱们的判别是美联储本轮加息对美国经济、企业盈余及金融商场的影响开端逐个反映，虽然美联储货币方针的天平向操控通胀歪斜，加息愈加鹰派，但强化了美国未来经济弱化的预期，现在首要注重美国终极目标利率是否有进一步抬升或许；欧央行已进入加息周期，货币方针与美联储趋向共同，但需求调查欧洲是否产生债款危险和阑珊危险；近期地缘政治危险持续发酵。咱们之前忧虑的美联储给出更高的加息结尾指引危险落地，未来限制金价上涨的要素或逐渐削减（通胀水平快于名义利率下行、实践利率水平），可愈加活跃注重对黄金的装备时机。

诺安全球收益不动产：富时兴旺商场REITs指数上涨1.89%，涨幅小于兴旺商场股票。酒店及文娱类REITs持续领跑，特品种REITs反弹，住所、零售类REITs跟涨。往后看，海外REITs商场仍面对通胀及加息等微观要素影响，因为美国9月非农数据微弱、中心通胀超预期，预期11月美联储仍将鹰派加息，12月加息起伏存在不合；短期优选受加息影响相对较小、物价本钱传导才能较强的板块；注重更多劳动力重回商场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs；逐渐注重对利率灵敏以及估值调整充沛、仍具较高成长性职业。

本文源自金融界