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　　原油：美联储6月或暂停加息，危险偏好上升带动油价反弹

　　6月1日，NYMEX原油期货07合约70.10涨2.01美元/桶或2.95%；ICE布油期货换月08合约74.28涨1.68美元/桶或2.31%。我国INE原油期货主力合约2307跌8.5至500.9元/桶，夜盘涨12.1至513元/桶

　　1．美国至5月26日当周EIA原油库存448.8万桶，预期-138.6万桶，前值-1245.6万桶。EIA汽油库存-20.7万桶，EIA精炼油库存98.5万桶。

　　2．欧洲ARA中心的燃料油库存从上星期的135.7万吨降至124.6万吨。欧洲ARA中心的汽油库存从上星期的132.2万吨上升至134.1万吨。

　　3．美国页岩油企EOG资源公司CEO：本年晚些时候石油商场将供给缺乏。

　　4．据欧佩克+音讯人士称，欧佩克及其盟友不太可能在6月4日的会议上宣告进一步减产。

　　5．伊拉克石油部分：5月份原油出口量为330.5万桶/日。

　　6．新加坡企业发展局（ESG）：到5月31日当周，新加坡轻质馏分油库存下降96万桶，至1513.1万桶的一个多月低点。新加坡中质馏分油库存添加12.8万桶，到达795.7万桶的一个多月高点。新加坡燃油库存添加145万桶，至1893.7万桶的两周高位。

　　7．美联储-哈克：挨近到达坚持利率不变的临界点，在6月越过加息是审慎的挑选、布拉德：利率处于限制性水平的低端，通胀远景是好的但仍需坚持警觉。

　　8．美国众议院经过债款上限法案，法案递送至参议院闯关。白宫方面正逐一向参议员兜销该法案。

　　供给方面，周末OPEC+会议行将举行，OPEC+关于产值方案和安排内部联合性的表态较为要害，但从当时音讯看其或坚持原有产值方针不变，警觉OPEC+超预期的会议抉择。微观方面，美国众议院现已经过债款上限法案，法案递送至参议院，大概率协议终将达到，短期利好危险偏好，此外，美国利率方针方面显现必定活跃信号，即美联储官员表明6月应暂停加息，危险财物价格有所反弹。5月OPEC减产约50万桶/日，供给缩短和需求持稳的状况下原油根本面仍有支撑，美联储议息会议前重视微观心情扰动，估计短期油价连续震动为主，短期震动思路，布油参阅70-80美元/桶。

　　沥青：供给大致平稳，沥青相对坚硬

　　6月1日，国内沥青商场均价为3886元/吨，较昨日价格持稳。原油价格继续走跌，本钱端利空商场，不过，因为受质料缺少影响，大都地炼沥青停产或减产，且全体厂库水平处于低位，沥青现货价格较为坚硬，一起，沥青期货盘面价格也体现出了必定抗跌性。

　　5月30日国内沥青总产值合计8.68万吨，环比添加0.3万吨或3.58%。山东以及华东区域单个炼厂供给提高，带动全体产值添加。

　　截止2023年5月30日，新样本国内54家沥青样本出产厂库库存合计104.5万吨，环比添加1.4万吨或1.4%。老样本54家沥青出产厂库库存合计102.5万吨，环比添加0.8万吨或0.8%。新样本国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）合计172.8万吨，环比添加2.4万吨或1.4%。老样本国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）合计152.7万吨，环比添加0.5万吨或0.3%。

　　炼厂即期出产赢利仍然偏低，沥青供给进一步添加的驱动缺乏，山东区域供给相对平稳，华东区域主力炼厂坚持间歇性出产为主，部分转产或降产带动供给减缩，6月沥青供给或相等于5月份，百川资讯给出6月份266.7万吨的排产方案；需求端而言，降雨气候和资金问题使得下流需求体现疲弱，下流开工状况继续低迷。全体而言，对比疲弱的需求，沥青供给相对坚持高位，沥青仍有必定的累库压力，但全体供需矛盾仍较有限，质料紧缺问题没有证伪，沥青裂解价差相对高位。单边震动思路，08合约区间参阅3550-3780元/吨。

　　PTA：油价反弹但供需预期偏弱，PTA反弹空间受限

　　昨日PTA期货涨幅扩展，现货商场商谈尚可，基差先弱后强，午后递盘基差上涨，但贸易商出货慎重，高基差成交有限，零散聚酯工厂买货。本周及下周货源干流在09+105~115有成交，单个略高，价格商谈区间在5450~5610邻近。6月中在09+100有成交。主港干流货源基差在09+110。

　　昨日亚洲PX跌落2美元/吨至955美元/吨，PXN略修正至392美元/吨邻近；PTA现货加工费修正至396元/吨邻近，TA09盘面加工费390元/吨。

　　供给：独山动力250万吨重启，威联化学重启未出产品，亚东75万吨泊车，三房巷120万吨设备泊车，至周四PTA负荷调整至72.7%（+0.9%）；

　　需求：本周单个工厂近期提负较快，聚酯负荷全体继续提高至92.2%邻近（+2.1%），产能基数添加120万吨至7485万吨。江浙终端开工率部分调整，订单分解。加弹、织机、印染开工分别为83%（+1%）、74%（+1%）、77%（+0%）。新订单上针织略偏弱些，经编和圆机多出产前期订单为主；喷水订单部分尚可，体现较优的种类首要是仿醋酸和仿棉类产品。但终端坯布惯例品价格跟进困难，坯布现金流全体环比走弱。

　　美联储票委支撑6月暂停加息，且我国5月制造业PMI超预期，商场心情好转，国内化工全体遭到提振。5月底多套PX设备会集重启，PX供需逐渐转弱，短期PX根本面支撑偏弱，肯定价格随本钱端动摇。单个PTA设备暂时检修，短期PTA开工率偏低，加上下流聚酯负荷提高至年内新高，短期PTA遭到提振。但6月中上旬前期检修设备连续重启预期，中下旬PTA仍存累库预期，对基差提振有限，PTA肯定价格反弹空间受限。操作上，TA09重视5500-5600邻近压力，可轻仓试空；中期TA-SC价差仍可逢高翻滚做缩。

　　乙二醇：油价有所反弹但供需预期偏弱，短期MEG低位窄幅震动

　　昨日乙二醇价格重心低位收拾，商场商谈一般。单个乙二醇盘面回落显着，日内现货商场连续弱势，现货成交在09合约贴水73-77元/吨邻近，场内买气一般，全体成交区间较窄。美金方面，乙二醇外盘重心回落下行，人民币继续价值降低买盘跟进一般，6月船货干流商谈在467-472美元/吨邻近，融资商适量询盘。

　　供给：乙二醇全体开工54.52%（+1.60%），其间煤制乙二醇开工59.04%（+5.59%），乙二醇产能基数上调100万吨至2747.5万吨。

　　库存：华东主港区域MEG港口库存约101.2万吨邻近，环比上期削减4.8万吨。

　　需求：本周单个工厂近期提负较快，聚酯负荷全体继续提高至92.2%邻近（+2.1%），产能基数添加120万吨至7485万吨。江浙终端开工率部分调整，订单分解。加弹、织机、印染开工分别为83%（+1%）、74%（+1%）、77%（+0%）。新订单上针织略偏弱些，经编和圆机多出产前期订单为主；喷水订单部分尚可，体现较优的种类首要是仿醋酸和仿棉类产品。但终端坯布惯例品价格跟进困难，坯布现金流全体环比走弱。

　　本周乙二醇开工率继续上升，且6月三江石化新设备负荷提高，后期MEG供给将逐渐添加，别的，6-7月起乙二醇表里盘供给有所添加；尽管下流聚酯负荷提高至92%偏上，但对MEG平衡表影响有限。短期MEG在商场心情好转及油价反弹下有所支撑，但后期假如本钱端继续走弱，MEG仍将承压，短期MEG在区间3900-4100窄幅震动。操作上，张望。

　　短纤：供需偏弱，短纤加工费紧缩为主

　　昨日早盘聚酯质料带动直纺涤短期货适度反弹，现货多维稳，期现基差坚持，干流07+100~+180元/吨。下午在棉花暴升带下，直纺涤短及PTA也快速跟涨，现货方面成交部分放量，干流产销100-200%，均匀112%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建干流7250-7300元/吨邻近，山东、河北干流7300-7400元/吨送到。

　　供给：因三房巷20万吨减停，且产能基数调整，直纺涤短开机负荷下调至79%。

　　需求：纯涤纱坚持优惠走货，出售一般，部分区域减产力度加大。

　　现在短纤加工差尚可，短纤负荷仍在提高，且有新设备产值开释，而下流涤纱需求仍旧疲软，纱厂制品库存高位，部分区域减产力度加大，短纤供需仍然偏弱。昨日在棉花大涨及质料PTA反弹带动下，短纤肯定价格收到支撑，但供需偏弱格式下反弹受限。战略上，PF07在7200以上短空；PF07-TA07价差在1600偏上翻滚做紧缩。

　　苯乙烯：进口添加风闻，苯乙烯近月有所转弱

　　昨日华东商场苯乙烯冲高回落，跟着产品团体反冲，可是贸易商逢高出货，午后承压走势，下流刚需慎重收购，职业赢利继续亏本。至收盘现货7970-8070，6月下7970-8060，7月下7770-7840，8月下7580-7620，单位：元/吨。美金商场全体平稳，因为欧洲需求回落，部分中东和东南亚货源卖盘增多，进口增量显着，表里盘价差坚持顺挂，6月纸货945对975，7月到船货买盘945LC90，单位：美元/吨。

　　昨日纯苯窄幅收拾为主。全天价格跟着上下流价格动摇为主，商谈水平与昨日相对持稳。截止收盘江苏港口现货卖盘6550元/吨，6月下商谈6550/6600元/吨，7月下商谈6560/6620元/吨，8月下商谈6560/6620元/吨，FOB韩国7月一单成交在733美元/吨。

　　供给：广东石化设备重启，苯乙烯负荷提高至66%邻近。

　　需求：下流ABS/PS设备赢利继续亏本，制品库存高位运转，职业开工姑且坚持出产，质料收购收购，EPS开工平稳，订单跟进尚可。

　　昨日听闻苯乙烯中东进口有增量，苯乙烯走势冲高回落，基差有所回落，EB7-8价差有所收窄。根本面来看，6月苯乙烯设备检修会集，国内供给显着减量，6月苯乙烯全体仍存去库预期。但下流全体开工有所走弱，其间PS和APS负荷下降，7月跟着苯乙烯设备重启加新设备投产，苯乙烯供需预期仍偏弱，且现在非一体化设备盈余，苯乙烯价格反弹承压。本钱端来看，质料纯苯供需面仍偏弱，纯苯无显着反弹驱动。全体来看，在苯乙烯估值偏高、供需预期偏弱下价格反弹空间有限，但6月苯乙烯仍以去库为主，且港口库存不高，苯乙烯走势仍较重复。战略上，EB07在7800以上偏空操作；EB07-BZ07价差在900-1200区间操作，现在价差逢高做缩为主。

　　PVC：弱需求不改下，PVC难看到趋势性回转

　　国内PVC商场价格上行，基差报盘改变不大，点价货源优势不显着，部分实单有小幅商谈空间。下流收购活跃性不高，张望意向较强，现货商场成交气氛偏淡。5型电石料，华东干流现汇自提5600-5680元/吨，华南干流现汇自提5680-5770元/吨，河北现汇送到5500-5600元/吨，山东现汇送到5500-5600元/吨。

　　电石价格全体安稳张望，电石厂活跃出货，下流到货稳中有增，质料价格仍有下行的可能性。在此状况下，不扫除后续电石价格仍有下行空间。现在各地PVC企业电石到厂价格为：山东干流接纳价3520-3650元/吨；山西榆社陕西自提3050元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3150元/吨。

　　开工：到6月1日，PVC全体开工负荷率72.71%，环比下降1.74个百分点；其间电石法PVC开工负荷率71.54%，乙烯法PVC开工负荷率76.49%。

　　库存：到5月26日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比削减1.01%，同比添加45.28%；其间华东区域在38.15万吨，环比添加0.553%，同比添加43.32%；华南区域在10.40万吨，环比削减6.31%，同比添加52.94%。

　　国内产品心情有所好转，PVC修正性反弹。根本面看，电石方面价格松动，收购价也跟从下移质料本钱端驱动偏空。供需面仍是弱需求主导，内需逐渐进入冷季，详细看订单转弱，收购多为刚需，对PVC价格大幅向上的驱动缺乏；海外需求疲弱，加之旱季预期，失望为主。库存方面短期库存去化属预期内，后续的去库连续性及去库力度是首要重视点。短期坚持偏空思路对待。

　　甲醇：港口库存去化近10%，短期音讯扰动频发单边张望为宜

　　内蒙古甲醇干流意向价格在1850-1900元/吨，出产企业出货为主，下流按需收购为主，价格弱势收拾。山东区域今天干流成交在2100-2150元/吨，价格盘整为主。广东商场偏弱收拾，干流商谈在2070-2100元/吨，成交一般。太仓甲醇商场稳中推升，价格在2140-2180元/吨，持货商惯性拉高排货，但需求跟进非常有限，成交放量一般。

　　开工率：到6月1日，国内甲醇全体设备开工负荷为65.06%，较上星期上涨0.06个百分点，较去年同期跌落7.88个百分点。

　　库存：到6月1日，沿海区域甲醇库存在79.4万吨，环比下降7万吨，跌幅为8.1%，同比下降19.1%。全体沿海区域甲醇可流转货源预估29.6万吨邻近。

　　估值来看，前期盘面在2000邻近提早生意煤价大跌预期，折算坑口煤价在550左右，后续煤炭补跌扰动趋弱。供需看，部分产区大设备重启予以供给增量，重视后续赢利压力是否引发重启推迟状况。需求端随同赢利修正开工活跃性尚可，MTO端部分设备方案重启予以增量需求。短期看在弱根本面下甲醇反弹乏力，且近期音讯扰动频频，单边主张张望。

　　尿素：供给中长期坚持宽松水平，估计盘面坚持偏弱运转

　　UR2309

　　1．现货商场看，国内尿素商场先跌后涨，截止稿前山东中小颗粒干流出厂2040-2090元/吨，均价较上星期跌落60元/吨；

　　2．供需面看，在前期进入下滑通道时，工厂为缓解出货、库存压力，一天内屡次调价，场内贱价也较为紊乱，加之北方内蒙、陕西等地气温骤降，农需拿货则有所推迟，高氮复合肥出产也多是按需跟进，并未呈现大单。近期国表里价格呈现近100-200元/吨的赢利价差，贸易商也多在与工厂商谈；印标音讯传言叠加北方气温开端回调转暖、雨水添加，下流逢低采入后，工厂新单添加，加之外围区域工厂物流运送偏严重，商谈重心也随之上移；

　　归纳来看，尿素或仍有小幅拉涨空间，但跟着农需收购时刻的缩短，行情或由涨转为安稳。操作战略方面，主张单边逢高空思路不变，沿下边沿离场[1550，1600]，仅供参阅。

　　LLDPE：短期的投机和下流补库需求将提振盘面价格

　　L2309

　　1．供需面看，依据隆众口径PE供给压力不大，可是出产企业库存在偏高水平，较年内低点涨56.12%，较年内最高点跌22.03%。出产企业库存尽管偏高，可是若继续去库，商场心态将偏强，对商场支撑也较强，而一旦下降至3年来的新低，商场更会抗跌，基差也将回归高位；若出产企业挺价，库存小幅上涨，业者对需求的忧虑心情将进一步加深，商场价格也会跌落较快。所以说出产企业去库节奏，联系到聚乙烯商场的短期节奏；

　　2．现货端，估计下周聚乙烯现货价格窄幅跌落为主，华北干流7042价格7650-7750元/吨左右；

　　归纳来看，短期LL库存结构压力不大，PDH赢利缺乏以推动供给大幅上量，在微观驱动下，短期节奏较为紊乱，不主张过火追空。操作战略上，LL单边主张波段操作为主，逢低买入，估计动摇区间估计在[7600，7850]；重视L09-01近远月套利时机，仅供参阅。

　　PP：国内和海外需求不振，中长期仍面对跌落压力

　　PP2309

　　1．供需面状况看，依据隆众口径，估计6月PP盘面走势处于供给端与需求端剧烈博弈时段，微观面美国债款上限问题根本达到协议，空头影响提早耗费。新增扩能影响供给端预期增量显着，需求端要害看出口订单跟进状况，内需虽能拉动部分需求，但需求端边沿需求难以本质推动。本钱端因丙烷走跌略有松动，但油价仍有探涨预期，确定出产端本钱，估计6月商场处于耗费社会存量偏弱运转形势，要点重视需求端及供给端变量联系；

　　2．现货端，华东现货商场拉丝干流价格在7050元/吨，较上一工作日跌100元/吨；华北商场干流价格在6950元/吨，较上一工作日跌50元/吨；华南商场干流价格7200元/吨，较上一工作日跌50元/吨，西北商场干流价格在7000元/吨，较上一工作日跌50元/吨；美金商场收于930美元/吨，较上一工作日相等。

　　整体看，短期需求跟进缺乏限制盘面走势，PP反弹空间不大。因而操作战略方面，单边主张偏空思路为主，短期动摇区间在[6800，7000]；继续重视L-P价差扩展时机，仅供参阅。

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