李克明（华泰证券官网）
2023-12-10 16:59:41 来源：倾延资
第二个数据，便是周末发布的进出口数据，相同呈现了一个弱于预期的情况。
7月份我国出口，以美元计同比增加是19.3%商场预期是20%，上一个月份是高达32%，进口以美元计同比是上涨28%，预期是33%，前值是36%。
整个的进出口的数据，都呈现了显着的偏弱。
假如把进出口数据，放到整个经济增加的视点来讲，这事就比较重要了。
首要一个大的条件，咱们一向讲2020年，我国是全世界首要经济体傍边，仅有实现正增加的经济体。
为什么可以实现正增加呢？
一方面是上一年咱们在出资方面发力比较多，咱们基建仍是做了一些动作，咱们地方政府专项债项目资金给力。
消费方面，上一年必定是遭到比较大的影响，尽管采用了一些办法，可是增加压力仍是比较大的。
上一年之所以微观数据终究仍是显着好于预期，其实很重要一点，那便是咱们的出口数据，在上一年是严峻好于预期的。
现在来讲的话，出口好于预期，其实是在供应和需求两头都是有原因的。
需求端，首要是美国跟欧洲，特别是美国老百姓遭到疫情的巨大影响，美国不停地给老百姓发钱，发钱之后他们就各种买，在家没事干，看电视，买iPad上网，买电脑，买自行车出去运动。
美国政府给发的钱，都用到这方面来了，这方面许多产品，都是跟我国有联系的。
说白了，终究成果便是美国很多的财政补助补助给美国老百姓，这些钱一部分去炒股，另一块便是直接用来消费的，买了很多我国制作的一些产品。
对我国来说，又成为需求端的一个意料之外的一个大增加，适当所以美国财政补助了我国的出口。
在供应端，由于我国疫情操控是比较好的，所以之前跟我国进口，构成比较大的竞赛联系的。
比方说东盟，还有东南亚，这些咱们的近邻，由于疫情操控一向有压力，所以很多的订单就转到我国来了。
所以上一年我国出口好，首要是由于需求，海外有人买单。
由于疫情的原因，我国出产的防疫产品很多出口，我国制作业企业转型才能十分强，比方比亚迪，一会儿成为了全球最大的口罩出产企业。
这几方面要素加在一起，对外出口其实成为上一年整个我国经济数据走好的重要推进要素。
也正因而，到2021年之后，咱们十分关怀的便是进出口数据。
以往咱们在“三驾马车”，消费、出资、进出口，对进出口重视不是特别大，原因是干流必定仍是在出资跟消费，仍是国内的需求上，这次的改变就引发咱们高度重视。
假如上一年的数据好，跟进出口有联系，本年进出口数据，会不会变差呢？
假如进出口数据本年变得比预期差的话，本年经济增加数据，会不会又蒙上一层暗影呢？
现在来看，咱们以为进出口数据本年下半年承压的概率是适当大的。
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