[动力源]为什么债券比基金的风险小(为什么短期债券风险低)

2022年2月15日，今日股市普涨，正股均匀上涨0.8%，新能源、光伏、白酒、医药等赛道股更是遍及反弹，尤其是医药股绝地大反击，昨日割了今日要谩骂了，不过清流个人观点：医药股逻辑并没有改动，短期来看只能视为超跌反弹。

可是债市这边却是另一种风情，不少债券基金跌了，有的起伏还挺大的，可转债这边更是各走各路，不少正股大涨的，可转债不只不跟涨，反而还跌落不少，以至于可转债基金跌幅比股票基金还惨。#

蚂蚁真的有毒：下架了中欧医疗，成果中欧今日大涨了，改推债基和固收+……然后变成债券基金跌，固收-了。

宁德年代报警了，东方财富大跌13%，支付宝撤掉葛兰中欧医疗，究竟产生了什么？

今日清流就再和咱们聊聊债券基金涨跌背面的逻辑和装备战略。

一、债券基金为什么大跌？

咱们都知道，基金分为四种，货币基金，债券基金，混合基金和股票基金。

和股票基金比较，债券基金动摇不大，所以许多小伙伴觉得债券基金是低危险的出资，觉得买了就能赚。

由下图能够看到，十年间股票型基金跌宕起伏，动摇性大，而债券型基金陡峭增加，动摇性小。

可是事实上不是的，债券基金是中等危险的，相同或许会亏本，尽管亏不了多少，但买股票基金的人多少还有点亏钱的概念，而买债券基金的，或许对亏本是一点心理准备都没有。

1、债券基金和我国10年期国债收益率有关

清流之前屡次写文章科普过，债券基金的收益与我国10年期国债收益率的走势相关性是非常大的，并且是出现负相关的联系。

债券基金科普文章点击：债券基金，看这一篇就够了！（附债券基金最全攻略）

债券一般在银行间商场或沪深买卖所买卖，因流动性、商场利率、信誉状况改变等，债券的价格是存在动摇的。

一般来说，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因而依据债券二级商场价格改变，低买高卖能够赚取差价。

商场利率上涨，基金持有的债券价格跌落，从而导致债券基金净值短期内跌落。

能够看出2021年3月到12月，10年期国债利率继续下降，债券基金走了半年的牛市，而2021年12月商场利率开端上升。

首要是因为国内1月份和2月份信贷社融创下前史新高带动宽信誉预期上升，并导致国内首要组织净卖出。受此影响，利率在上周五（2月11日）大幅反弹，其间10年期国债收益率上行了6bp至2.80%；

国债期货价格全线下挫，十年期主力合约大跌0.44%，这也是上一年四季度以来最大的单日跌幅。

简略来说，咱们只需记住：十年国债利率处于下行过程中，债券基金会走牛，国债利率处于上行过程中，债券基金会走熊。

2、怎么检查10年期国债收益率？

问题是，当时国内商场的利率水平，普通人从何得知？

一个简略的办法，便是重视债券商场的基准利率：无危险利率，即国债收益率。

比方新浪财经、东方财富、英为财情等许多财经网站等每天都会盯梢1年期、3年期、10年期国债的收益率动态。

也能够去中心国债挂号结算公司去看详细的增加起伏。

3、其他影响要素

除了利率动摇之外，债券基金还和股市涨跌和底层财物改变有关。

这种状况首要针对混合型债券基金，如一级债和二级债基金，可转债基金。

还有比方最近很火的固收+，本质上也是股债混合型的基金。

2021年，总算有人把固收+说清楚了！

债券基金和固收+科普也说过了，许多债券基金或许固收+持仓中或多或少会投一些股票和可转债来增强收益。

股票和可转债占有必定的份额，因而股市和可转债一旦大幅跌落，这几种基金也要亏本。

近期还有别的一个搅扰要素，便是2021年继续走牛的可转债商场忽然迎来大幅回调，周一可转债指数乃至跌了3%，起伏仍是挺大的。

因而一部分可转债基金净值大起伏下降，许多基民都说债券基金比股票基金还影响。

最终还有一种状况：底层财物是企业债，企业违约便是不还钱了，账面亏本直接变成实践亏本，没有任何拯救的地步。

2020年华晨债违约，受此牵连，重仓该债的华泰紫金丰利中短债建议A（007821.OF）一天就计提了6%的净值丢失……

还有2021年的鹏华旗下的这支QDII基金10月8日一天跌了17%多。其在十一期间的净值走势如下图，可谓瀑布式跌落。

值得注意的是，这个一天净值暴降17%的债券基金，在支付宝鹏华全球高收益债债券页面上，被标示为“中低危险”。

穿透底层财物，能够发现对应的是佳兆业集团2024年6月30日到期的高息美元债，持有0.85亿元人民币，剩下期限2.7年，票面息率9.375%，每半年付息一次。

而作为一家三档红线皆踩的房企，佳兆业其实产生违约或多或少都有些预兆的。其2022年6月前未尝美元债高达11.47亿美元，归于美元债大户。

万科董事长郁亮：2022年地产职业到了黑铁年代，咱们将迎来一场存亡之战，要么死、要么活！

二、咱们该怎么办？

商场是不行预知的，是无法猜测涨跌的，一个好的基金出资系统和仓位办理让咱们对商场有参加感。

大涨的时分，有仓位参加；大跌的时分，不至于伤筋动骨，都知道出资是“低买高卖”，可是都不知道究竟什么时分是“低”、什么时分是“高”，“低和高”都是过后（几个月乃至几年之后）才知道的。

咱们普通人能做的稳健办法便是盯梢商场及办理人的改变，以及进行相对均衡的装备。

2021年，总算有人把基金的仓位办理讲清楚了！

咱们在出资任何理财产品时，首先应该要清晰自己的实践状况匹配相对应的出资品种，是寻求低危险、安稳的收益，仍是寻求相对较高的报答等。其次是依据自己的危险承受才能，挑选相应的债基品种。简略做个排名，这几类债券基金的危险由小到大：

纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债，供咱们参阅。

还有一点，国内绝大多数债券基金都是自动型基金，因而，基金司理的出资才能，就尤为要害。

假如遇到水平很差的基金司理，亏钱也是或许的，乃至或许直接基金清盘。

因而咱们只能是结合自己的实践状况决议了，我反正是觉得债券基金真没必要瞎折腾，选好了直接长时间持有，天然就疏忽短期动摇。

可是许多人觉得受不了债券基金的动摇，并且10年国债收益率仍旧处于低位还有不小的上行的空间，可转债也有不小的下探空间。

考虑到这种状况的或许自身危险偏好比较低的同学，能够重视银行理财、货币基金，或许投点关闭理财产品。

好了，今晚的文章就共享到这儿，回绝白瞟，咱们记得点“在看”，攒人气。