[证券投资咨询公司]一文带您了解LME市场
2024-02-04 08:10:32 来源：倾延资
145年的LME! 工业金属的全球生意中心！——1877年，一些金属生意商人成立了伦敦金属生意所，并建立了规范化的生意方法。
2021年，经过LME成交的金属量达1.45亿手，相当于名义价值15.6 万亿美元及35亿吨，未平仓合约高达210万手。
首要商场客户：生产商，顾客，金属贸易商和批发商。
LME生意的产品
LME 是全球工业金属的生意及定价场所。参加者能够生意期货、期权、平均价期权、月均期货及LME小型期货合约等金属及指数产品。
LME会员构成
伦敦金属生意所的会员构成：
1. Ring Dealing- RDM（圈内生意会员）
2. Associate Broker Clearing-ABCM（联合生意清算会员）
3. Associate Trade clearing
4. Associate Broker
5. Associate trade
6, 7. only for inpidual and honorary member
LMEprecious
Registered Intermediating Brokers（RIBs）
现在伦敦金属生意所具有9个圈内会员－即正式会员。因为生意所正式生意时围成一圈，故称圈内会员。
圈内会员 ：
Amalgamated Metal Trading Limited / AMT
CCBI Global Markets (UK) Ltd / MDT
Sigma Broking Limited / SIG
StoneX Financial Ltd / IFC
GF Financial Markets (UK) Limited / GFM
MAREX Financial / MFL
Sucden Financial Limited / SFL
Societe Generale International Limited / SNC
E D & F Man Capital Markets Limited / EMV
注：标红的为中国企业
生意形式
圈内生意（The Ring） (11：40-17：00 伦敦时刻)
办公室间电话生意（Telephone） (24小时)
电子盘生意 (Electronic) (01：00-19：00 伦敦时刻)?
圈内生意：圈内生意会员圈内叫喊（生意员经过各式各样的手势表明卖或买、数量及交割日期等）。生意所刚成立后很长时刻里，大部分生意根本在场内进行，其时只要ring trading，生意所收市后，生意自行中止。
办公室间电话生意：生意公司之间的生意，首要是生意所场内生意中止后，商场的连续，也常常被称为LME场外生意 。LME的首要生意方法，其生意量约占每日生意量的60%-80%。一般经过电话进行，全球性24小时循环不间断生意。
电子盘生意：LME Select电子生意平台前期首要是生意公司之间经过电脑网络进行生意及相互对冲头寸。一般不针对客户。可是跟着商场的透明化，大客户开始运用LME Select。
生意价格
Asian Benchmark pricing（亚洲基准价）
依据格林威治标准时刻06:55至07.00或英国夏令时刻07.55至08.00期间LMEselect电子生意平台所进行生意的生意加权平均价核算。北京时刻15:01发布。
Official and Official settlement Prices(官方价以及官方结算价）
LME正式牌价是第二段圈内生意最终的生意报价，而 LME正式结算价则是最终的现货卖价。
Unofficial prices(非正式价）
该价格依据LMEselect在15：00-15：35之间的3个月合约的指定5分钟定价期内的生意加权平均价核算。
Closing prices(收盘价）
由LME报价委员会就LMEselect 上的生意以及全天进行的生意、买盘和卖盘确认。
官方价以及官方结算价
关于全球有色金属职业来说，每天的LME官方结算价格招引了所有人的注意力。这个价格是在早上第二节ring生意结束时钟声想起时的现货合约上的卖方报价。尽管全天都有生意，但关于现货合同来说，其参考价格是LME的结算价格，假如套保者想价格对冲，就会尽量在第二节结束时套保。
没有任何强制要求定价有必要以LME结算价格为基准，合同两边能够洽谈定价基准。在早晨ring生意结束时，LME会发布“官方买价”和“官方卖价”，Cash，3Month，15Month以及一个或三个远期12月交割日。有时现货合约定价的基准价会挑选Cash官方买、卖价，3个月官方买、卖价4种价格最低的一个，这种定价方法处理了价格结构改变给套保带来的晦气影响。
官方价以及官方结算价
做市商与促成准则
LME做市商准则，生意商随时能够作为你的买方或卖方,生意商除法定节假日外，须随时为商场参加者报价,LME一、二类生意公司都是market maker：即做市者，也便是商场危险的接受者和搬运者。
LME的场内生意、场外生意都是选用典型的做市商准则，圈内会员能够依据商场自行报价，因而导致不同的会员有不同报价，包含3M和调期的价格都有不同。LME的电子盘选用的是促成成交方法。
交割日准则
现货交割 (Cash) — 从今天起两个工作日
隔日交割 (Tom) — 下一生意天
3个月 (3 months) — 从今天起三个天然月
调期
因为不同到期日的合约存在必定的价差，因而生意者还需要付出或许取得相应的价差，一般称之为调期费，而调期费可参考上一生意日的LME各个到期日的升贴水报价。
调期（Carry):是指一起买入和卖出不同交割期的同一种类合约。一单调期生意包含两个方面：买进和卖出。
假如不将日期调至共同，尽管该笔生意一买一卖，但仍然归于敞口，无法平仓。
调期生意分两种：
借入调期（Borrowing）：买入近期合约，卖出远期合约（相当于空头往后移仓或许多头往前移仓）
借出调期（Lending）：卖出近期合约，买入远期合约（相当于多头往后移仓或许空头往前移仓）
调期生意实际上是由生意方向相反、合约到期日不一样的两个生意所组成。
仓储
在美国、欧洲和亚洲的 32个地址有超越 550个LME 同意的存储设备；
LME 不具有或运营库房，由不同的仓储公司独立运营,他们为仓单持有人供给货品贮存的库房，从中获取租金收益,LME仅对租金的上限做规则；
仓单卖方权力；
每日最低出库量；
库存=注册仓单+刊出仓单
入库，库存添加，注册仓单添加；出库，库存削减，刊出仓单削减；
刊出仓单添加，注册仓单相应削减，库存不变，代表提货志愿添加；
陈述
Futures banding 期货大头寸陈述
Warrant banding 大仓单陈述
针对仓单的集中度陈述和针对远期合约持仓的集中度陈述，可结合持仓量改变、库存改变、lme 升贴水改变中来来判别空头交割才能；
Commitments of traders（COTR） 生意商持仓陈述
旨在反映 LME 成员及其客户参加的首要商业活动的性质，运用以下分类：出资公司或信贷组织、出资基金、其他金融组织和商业企业。每周二在 LME 网站上发布，反映上星期五收盘时持有的头寸。
涨跌停板
LME发布公告称，从3月15日起，将金属合约（除期镍之外）设置每日价格动摇起伏约束，即金属合约的每日最大涨跌起伏为该合约前一个生意日收盘价加减15%；期镍种类则从康复生意起，每日最大涨跌起伏至少在5%并将依据状况持续检查调整。随后镍的涨跌停板5%-8%-12%-15%，现在和其他金属合约共同也为15%。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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