一声炮火浇灭反弹信仰？先“价值”，还微软超亚马逊市值是先“成长”？基金经理激辩存量博弈方向

尚未从昨日“一根阳线”的兴奋中回过神来，俄乌战场的炮火再次将商场拽回惊惧的边沿。即使接连两日再现万亿成交，也无法改变基金司理对存量博弈商场的成见。

“关于高景气生长赛道股，现在仍界说为‘超跌反弹’，趋势性行情仍需等候3月下旬至4月的成绩验证。”昨日盘后，一位办理规划超百亿的头部公募权益出资总监发文称。

曩昔两年来，这位出资总监对“新能源赛道”偏心有加，他不只事必躬亲地先后买了两辆新能源车当座驾，还将宁德年代长时刻奉为“十大重仓股”之首。不过，这一次他却对它们的反弹高度有所忌惮。

外有形势动乱，内有估值压力——在“存量博弈”已成商场一致的虎年之春，基金司理们都不敢对后市有过多奢求。仅仅，有人持续宣扬轻视值的“稳增加”，也有人看好估值杀跌后的“赛道股”。

百亿出资总监称：赛道股属“超跌反弹” “咱们好，今天光伏半导体冲高，和咱们共享一下新能源板块近期职业观念以及出资逻辑。”2月23日黄昏，一家银行系基金的出资总监在某股票社区发文称。

曩昔很长一段时刻，这位出资总监一向被视为“新能源赛道”的最佳代言人，在为数不多的采访中，他曾泄漏自己的座驾是一辆国产的新能源轿车，不管开车上班，仍是近郊出行都“体会杰出”。

不过，2022年头新能源赛道的这波“杀估值”，也让这位出资总监的基金净值回撤较多。“新能源车板块回调后对应 PE 2022年30倍左右、2023 年20倍出面已有较强的安全边沿和上行空间。”他称。

从根本面上看，新能源车板块现已企稳，1月国内要点新造车、自主品牌均获得销量开门红，再超预期；美国相同连续强势，奠定2022年持续高增加的气势；欧洲同比也完成 30%的增加。

在他看来，2022年新能源车需求的焦点是产业链提价后，需求是否受到影响，3-4 月的销量及订单是现在商场重视的焦点。因而，他对本年新能源车的销量连续强势抱有决心。

虽然手握新能源赛道股，但他却对昨日的上涨不抱太大预期——“关于高景气生长赛道股，现在仍界说为超跌反弹，趋势性行情需求等候 3 月下旬-4月成绩验证，能够自下而上重视个股时机。”

到时，商场将进入一季报成绩发表期和微观高频数据验证期，这将决议高景气生长板块的方向。若景气趋势验证，有关板块将会从头走强，若成绩趋势转弱，不扫除进入“杀成绩”阶段，商场或呈现二次探底。

存量博弈下，“先价值、后生长”？ “沪指回踩不破3420，每次回踩都是低吸时机，但无趋势性时机，坚持短线思想，见好就收。操作上，存量博弈，此消彼长，依旧是逢跌布局此消，逢涨派发彼长，景气赛道和轻视值均衡装备……”

2月24日一早，北京一位出资人就收到了某上市券商营业部司理发来《每日早盘提示》。在曩昔一个多月里，他们的观念一向趋于慎重，存量博弈下，主力资金难以在价值与生长两个方向上全面反击。

“急跌今后，不是离场的时分！咱们倾向于以为A股这一轮调整现已进入了筑底阶段。商场有望在筑底之后重回慢牛走势，特别是创业板指数。”昨夜八点，朱雀基金总司理梁跃军在致出资者一封信中称。

年头，梁跃军的不少重仓股价呈现调整。新年前后，他们对这些要点公司做了充沛的调研，当看到它们对所在范畴的中长时刻开展空间都充满决心后，他决议“汰弱留强”，将筹码会集到更优质的公司上来。

商场遍及重视一个问题，究竟投稳增加板块仍是偏生长板块？对此，梁跃军的观念旗帜鲜明——经济高质量开展阶段，稳增加的效果更多是托底经济，给科技创新和经济转型赢得时刻，寻觅新的增加点。

在他看来，稳增加板块的体现最多是“反弹，上涨空间有限”。当商场不再忧虑经济增加，稳增加风格就会告一段落，生长板块会重获商场重视，长时刻仍是看生长板块。

“已然商场运转的特征是慢涨急跌，并且急跌现已产生，加之咱们出资的种类还有较大生长空间，因而现在肯定不是离场的时分，而是坚定决心的时分。”梁跃军称。

在基金司理对后市反弹现已成一致的当下，商场首要不合在于反弹的起伏、节奏以及方向。他们以为，3月或将成为本轮反弹的重要“调查窗口期”，驱动商场的主线逻辑将从方针驱动转向根本面验证。