哔哩哔哩季报点评：业务全面开花端午节股市放假安排2017 学习类直播获央视点赞

哔哩哔哩于5月13日发布了截止3月31日的2019年第一季度财政公告。其间净营收为13.74亿元，同比添加58%；均匀月活泼用户数初次打破1亿人，同比添加31%。

概略

净营收：第一季度为13.74亿元，较2018年同期同比添加58%。

净亏损：1.96亿元，2018年同期为5780万元，同比添加238%。

调整后的净亏损：1.454亿元，2018年同期为320万元。

均匀月活泼用户数：初次打破1亿人，抵达了1.013亿，其间手机客户端均匀月活为8860亿人；与2018年同期相比，添加幅度分别为31%和39%。人们花费在B站上的均匀时长为81分钟。 图片来历：B站财报、Investor Presentation 均匀月付费用户数：抵达570万人，同比添加率为132%；其间手机客户端人数为100万，同比添加率为23%。

下季度收入指引：2019年第二季度，B站估计净营收在14.5亿元到14.9亿元之间。

中心财政数据解析：全方位迸发

依据财报，B站的营收首要来自四个部分：手机游戏、直播及增值服务、广告和电商及其他。其间最首要的营收来历是手机游戏事务，比重抵达65%左右。 图片来历：B站财报 营收方面：

——手机游戏事务，营收为8.735亿元人民币，较2018年同期添加27%。该部分营收的添加首要是因为抢手游戏“命运/冠位指定”的火爆，特别是2019年2月份推出了2.0版别，付费用户数明显上升。

——直播和增值事务，该部分营收为2.917亿元，较2018年同期添加205%。该部分营收的添加首要得益于同期直播付费用户数的添加和会员制的展开。

——广告，营收为1.125亿元，较2018年同期添加60%。B站曾在2014年许诺，“正版新番永不加贴片广告”，但2016年之后，广告收入逐年添加并成为营收的首要来历之一。对此董事长兼首席执行官陈睿给出解说：贴片广告这一商业形式是与国内同行竞赛日本漫画代理权所作出的必要退让。虽然B站违反了此前的许诺，但真爱粉们依然愿意为广告内容买单。B站品牌在我国网络广告商场的认可度得到进一步进步，然后拉动了品牌广告和绩效广告数量的上涨。 图片来历：B站财报、Investor Presentation ——电商及其他，该部分营收为9590万元，较2018年同比添加为621%。该部分营收的迅速添加首要得益于对UP主商业价值的发掘。B站于2017年开发了以出售手游周边、手办以及漫展门票等产品为主的“会员购”事务，敞开了“二次元”文明变现之旅。2018年12月份，淘宝与B站签署了“内容电商及B站自有IP商业化运营”协议，为B站产品及UP主亲身下场推销的出售形式实力背书，该协议一起成为电商事务展开的里程碑。此外，2019年3月26日，B站上线电商小程序，与微信小程序相似。该小程序首要出售化装用品，主体信息显现为“舶乐蜜电子商务(上海)有限公司”。由此可见，B站正在逐步发力电商事务，该部分营收对总营收的奉献值也在迅猛添加。

运营本钱方面：

B站运营本钱开销首要包含出售和营销开销、一般行政开销和研制开销。其间研制开销出现逐步上涨的趋势。

——出售和营销开销，该部分开销为1.82亿元，较2018年同比添加130%。该部分开销的添加首要是因为与应用程序及品牌有关的营销费用是开销，包含手游推行费用、下线活动推行开销以及出售和营销职工数量的添加。

——研制开销，该部分费用为1.861亿元，较2018年同比添加76%。该部分费用的大幅添加首要因为研制人员及其他科研人员的添加。

——一般行政开销，该部分开销为1.285亿元，较2018年同比添加25%。除却一般行政人员有关费用，该部分开销还因为企业并购获得无形资产的摊销费用添加，以及2018年第一季度IPO后的一次性股权补偿。

现金及现金等价物：到2019年第一季度，B站的现金、现金等价物以及定时存款为35亿元，较2018年第四季度减少了8亿元。

股票增发

此外，该公司在4月5日发行了5亿美元的可转化高档债券，该债券于2026年到期，利率为1.375%，其间包含7000万美元的超量配股权。此外还增发了14173813股美国存托凭据，每股18美元。可转债发行及股票增发总融资7.339亿美元，该部分资金将用于内容发行、研制投入和其他经营性意图。

商场规模

B站将从1990年到2009年出世的一代称作“Z代代”。我国的Z代代有3.28亿人，占全国总人口的24%。Z代代们是互联网深度用户，上网时刻更长、并且愈加愿意为内容付费。依据B站猜测，Z代代们对我国线上文娱商场的奉献率将从2017年的55%，添加到2020年的62%。

运营形式

依据财报，B站一直围绕着“商业化+内容+社区”的形式展开运营。内容以文娱、日子、游戏、科技和日本动漫等方面为主。B站上活泼着很多内容发布UP主，人数从18年第一季度的29万添加到了19年第一季度的73万人，同比添加150%；UP主定时发布内容精巧的原创视频，招引了为数众多的忠诚粉丝，而基数巨大的粉丝也强化了高质量UP主在B站的留存数量，并且B站对原创内容制作者的奖励也竭尽全力。因而，B站树立起了杰出的用户留存循环系统。

在内容运营和用户数量方面，陈睿标明：“2019年第一季度，咱们在用户和营收上双双完成了高速添加，以微弱的气势敞开了新的一年。UP主创造的高质量内容以及直播、漫画等范畴的优质内容，驱动咱们的用户数量抵达了一个全新的里程碑——不只月活用户首度完成破亿，日活用户也打破3000万。展望未来，咱们的重视点将长时间落在用户添加与商业化才能的继续提升上，经过内容与技能的不断创新，推进社区活泼强大。” 图片来历：B站财报、Investor Presentation 4月17日，央视宣布了一篇名为《知道吗？这年青人爱在B站上搞学习》的新闻，力挺在B站上学习的Z代代们。B站数据标明，2018年有1827万人在B站学习，相当于当年高考人数的2倍。名为“study with me”的学习直播时长抵达146万小时，是现在B站时长最长的直播品种，此外，2018年有103万次的学习类直播在B站开播。B站，正以优质内容招引更多的年青集体。